لقد كافحت Ethereum [$ETH] تاريخيًا للحفاظ على أدائها المتفوق مقابل Bitcoin.
على الصعيد الفني، سجل $ ETH / $ BTC آخر ارتفاع ربع سنوي قوي في الربع الثالث من عام 2025، حيث ارتفع بنسبة 53٪، مسجلاً أكبر مكاسب ربع سنوية له منذ الربع الثاني من عام 2021. ومع ذلك، محا البائعون 50٪ من تلك المكاسب حيث فقد الارتفاع زخمه. يشير هذا إلى أن التناوب كان مؤقتًا، حيث استمر رأس المال في التدفق إلى البيتكوين.
في ظل هذه الخلفية، يبدو أن ارتفاع النسبة بنسبة 5٪ حتى الآن في الربع الثالث مبكر جدًا لتأكيد التناوب المستمر من البيتكوين إلى الإيثيريوم. وفي الوقت نفسه، تتجه هيمنة البيتكوين مرة أخرى نحو مستوى المقاومة الرئيسي البالغ 60٪، حيث ارتفعت بنسبة 1.5٪ في يوليو، مما يشير إلى أن رأس المال قد يعود بالفعل إلى البيتكوين.
المصدر: TradingView ($ETH/$BTC)
ومع ذلك، فإن منشور إريك ترامب الأخير حول X يشير في الاتجاه المعاكس، مما يدعم ارتفاع إيثريوم.
وفي الوقت نفسه، تحكي البيانات الموجودة على السلسلة قصة مماثلة. لا يحدث الأداء المتفوق لـ Ethereum مقابل Bitcoin [$BTC] بشكل منفصل. يستمر الوضع المؤسسي في دعم هذه الخطوة، حيث اجتذبت صناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم أكثر من 128 مليون دولار من صافي التدفقات حتى الآن هذا الشهر، متفوقة على بيتكوين. وفي الوقت نفسه، تتعافى DAT الخاصة بـ Ethereum، مما يضيف المزيد من الدعم لقوة Ethereum الأخيرة.
ومع ذلك، قد يكون من السابق لأوانه شطب الاتجاه الصعودي الحالي لـ $ETH/$BTC باعتباره مجرد دوران آخر قصير المدى. والسؤال الأكبر هو ما إذا كانت الأموال الذكية في وضع متقدم قبل التحول الهيكلي الذي لم يستوعبه السوق الأوسع بعد.
أحدث محفز Ethereum يضع نسبة $ ETH / $ BTC في دائرة الضوء
قد يكون المحفز الرئيسي هو تعزيز التناوب المؤسسي في Ethereum.
أشار توم لي إلى سلسلة الطبقة الثانية التي كشفت عنها Robinhood مؤخرًا باعتبارها عامل تمييز رئيسي، واصفًا إياها بالمنتج المتميز الذي ولّد بالفعل حجمًا أكبر من العديد من منصات DEX القائمة. والأهم من ذلك، أن الشبكة تستخدم ETH كرمز غاز أصلي، وتستقر على الطبقة الأولى من Ethereum. ومع نمو النشاط على السلسلة، تتغذى كل معاملة مرة أخرى على النظام البيئي لـ Ethereum، مما يعزز حالة الطلب على المدى الطويل على ETH.
البيانات الموجودة على السلسلة تدعم هذا الأمر. كما يظهر الرسم البياني أدناه، قفز مبلغ ETH الذي تم جسره من الطبقة الأولى من Ethereum إلى سلسلة Robinhood بما يقرب من 10 أضعاف خلال الأسبوع الماضي، متجاوزًا 100 مليون دولار. يشير ذلك إلى أن المستخدمين يقومون بنقل السيولة بشكل نشط إلى النظام البيئي للطبقة الثانية من Robinhood، مع ظهور $ ETH كأصل أساسي للشبكة للغاز والتسوية والأنشطة عبر السلسلة.
المصدر: محطة الرمز المميز
في هذا السياق، قد يكون أداء إيثريوم المتفوق مقابل بيتكوين أكثر من مجرد دوران آخر.
وبدلاً من ذلك، يبدو أن هذه الخطوة مدفوعة بشكل متزايد بتحسين الأساسيات، حيث تستمر التدفقات المؤسسية، وتزايد نشاط الطبقة الثانية، وارتفاع الطلب على السلسلة في تعزيز حالة الاستثمار طويل الأجل لإيثريوم. إذا استمر هذا الاتجاه، فقد يكون اختراق $ ETH / $ BTC هو أول علامة على دوران رأس المال على نطاق أوسع في Ethereum خلال الربع الثالث.
الملخص النهائي
يتم دعم ارتفاع Ethereum ضد Bitcoin من خلال تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، والنشاط الأقوى على السلسلة، والنظام البيئي من الطبقة الثانية لـ Robinhood.
إذا استمرت هذه الاتجاهات، فقد يشير اختراق $ ETH / $ BTC إلى تحول أوسع لرأس المال إلى Ethereum في الربع الثالث.