حذر أحد المساهمين السابقين في مؤسسة إيثريوم من أن النظام البيئي لتطوير إيثريوم قد يواجه أزمة تمويل خلال الأشهر الثلاثة إلى التسعة المقبلة. وهذا يثير مخاوف بشأن قدرة الشبكة على الاستمرار في تقديم ترقيات كبيرة والابتكار على المدى الطويل.
وقال ترينت فان إيبس، الذي عمل في مؤسسة إيثريوم من عام 2021 إلى عام 2026، إن إيثريوم ربما تتجه نحو "أزمة تمويل بطيئة الاحتراق". وأوضح أن هذا سيحدث عندما تبدأ مصادر التمويل الرئيسية في الجفاف.
ووفقا له، فإن القضية تتجاوز فجوة الميزانية المؤقتة. ويشير إلى تحديات هيكلية أعمق حول كيفية تمويل ودعم Ethereum للمساهمين الأساسيين.
لماذا أصبح التمويل مصدر قلق؟
تقدر VanEpps أن النظام البيئي للتطوير الأساسي لـ Ethereum يتطلب ما يقرب من 30 مليون دولار سنويًا لدعم فرق العملاء والباحثين والمنسقين ومطوري البروتوكول. وقال إن هذه تكلفة صغيرة نسبيًا بالنظر إلى حجم الشبكة. علاوة على ذلك، فإن الموارد التي تحتفظ بها هذه الفرق كبيرة.
ومع ذلك، هناك تغييران رئيسيان يفرضان ضغوطًا على التمويل.
أولاً، قامت مؤسسة إيثريوم بتخفيض إنفاقها. وفي عام 2025، قدمت المؤسسة خطة للخزانة تهدف إلى خفض الإنفاق السنوي من 15% إلى حوالي 5% بحلول عام 2030. ويهدف ذلك إلى الحفاظ على أموالها المتبقية.
ثانيًا، انتهى برنامج حوافز عملاء إيثريوم (CIP)، وهو مبادرة مدتها أربع سنوات ساعدت في تمويل فرق العملاء من خلال المكافآت، في أبريل 2026. وحتى الآن، لم يتم الإعلان عن أي برنامج بديل.
وفقًا لـ VanEpps، قد تترك هذه التغييرات فرق التطوير المهمة دون تمويل ثابت في الأشهر المقبلة.
تحدي "الطرح"
يدور جزء كبير من المناقشة حول فلسفة مؤسسة إيثريوم القديمة والتي تسمى "الطرح".
لذا، بدلًا من أن تصبح مركزًا دائمًا للسلطة، تريد المؤسسة أن تنمو عملة إيثريوم إلى ما هو أبعد من ذلك. وفي نهاية المطاف، تريد أن تعتمد الشبكة على نظام بيئي أوسع من المنظمات المستقلة.
وبينما قال VanEpps إن هذا النهج نجح في إيصال أن المؤسسة لا تريد السيطرة على إيثريوم إلى الأبد، إلا أنه قال إن النظام البيئي يكافح من أجل استبدال العديد من الأدوار التي لا تزال المؤسسة تلعبها.
على الرغم من جهودها للتراجع، لا تزال مؤسسة إيثريوم تتمتع بنفوذ كبير من خلال علامتها التجارية، وخزانتها، وفرق البحث، وموقع Ethereum.org، والأحداث الكبرى مثل Devcon. كما أن لديها ارتباطًا وثيقًا بـ Vitalik Buterin.
الفصل التالي من الإيثريوم
وأشار VanEpps إلى البيان الأخير الصادر عن بوتيرين، الذي قال إن مؤسسة إيثريوم لم يتم تصميمها أبدًا لتكون المشرف الدائم على الشبكة.
وهذا يعني أنه من المرجح أن تظهر مؤسسات جديدة ونماذج تمويل وهياكل حوكمة مع دخول إيثريوم مرحلتها التالية.
بدون تمويل ثابت، حذرت VanEpps من أن Ethereum قد تفقد المطورين ذوي الخبرة. بالإضافة إلى ذلك، سيؤدي ذلك إلى إبطاء التقدم في التحديات المهمة، مثل أبحاث التوسع والمقاومة الكمية. وقد تخاطر أيضًا بالإضرار بسمعتها من حيث الموثوقية.
وكانت رسالته في النهاية عبارة عن دعوة لمجتمع الإيثيريوم للبدء في بناء آليات تمويل مستدامة ومؤسسات جديدة الآن. وحذر من أنه لا ينبغي عليهم الانتظار حتى تظهر آثار نقص الاستثمار لمدة عام أو عامين في المستقبل.