أصدرت Grayscale Investment Management تقريرًا بحثيًا في 16 يونيو يعلن أن قيمة الرمز المميز الأصلي لـ Aave$AAVE مقومة بأقل من قيمتها مقارنة بإيرادات البروتوكول وتوليد التدفق النقدي.
منهجية التقييم
تطبق الدراسة نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) - الذي يستخدم تقليديًا للأسهم - لتقدير نطاق القيمة العادلة لـ AAVE $ بين 80 دولارًا و100 دولار. في سيناريو صعودي، تتوقع Grayscale أن يصل الرمز المميز إلى ما يقرب من 175 دولارًا خلال الاثني عشر شهرًا القادمة. وتتوقع الشركة أيضًا أن تحقق Aave إيرادات تبلغ حوالي 60 مليون دولار هذا العام.
التحديات الحالية
يشير تحليل Grayscale إلى أن Aave عانت مؤخرًا من مغادرة المطورين وتدفق ملحوظ للودائع، مما أدى إلى إضعاف معنويات السوق. يتم تقديم هذه المشكلات على أنها عقبات قصيرة المدى وليست عيوبًا هيكلية في بروتوكول blockchain. ويشير التقرير إلى أن انخفاض الأسعار يعكس حالة من عدم اليقين المؤقت وليس ضعفًا أساسيًا.
التوقعات للمستثمرين
وبمقارنة سعر التداول الحالي بنطاق القيمة العادلة الذي يتراوح بين 80 و100 دولار، يشير التقرير ضمنا إلى أن المستثمرين يشترون الدولار AAVE بخصم من قيمته القائمة على التدفق النقدي. إذا استقر البروتوكول واستمر نمو الإيرادات، فقد يجذب الاتجاه الصعودي المتوقع رؤوس أموال جديدة إلى سوق العملات المشفرة. ينصح Grayscale بأن مسار سعر الرمز المميز يتطلب مراقبة وثيقة من قبل المستثمرين الذين يسعون إلى التعرض لأصول DeFi.