أعلنت أمازون، وجوجل، ومايكروسوفت، وميتا عن خطة للإنفاق الرأسمالي بقيمة 725 مليار دولار لعام 2026، وهو ما يمثل قفزة بنسبة 77% من الرقم القياسي المسجل في عام 2025 والذي بلغ 410 مليار دولار، الأمر الذي أدى إلى حدوث تحول زلزالي في أسواق السندات العالمية.
زيادة الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي
تعمل المجموعة الرباعية من الشركات ذات التوسع الكبير على توجيه أموال غير مسبوقة إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وهي الخطوة التي يتوقع بنك جولدمان ساكس أن يبلغ مجموعها 7.6 تريليون دولار من النفقات الرأسمالية المجمعة في الفترة من عام 2026 إلى عام 2031. وتعمل فورة الإنفاق هذه على تغذية الطلب على التمويل الطويل الأجل، مما يؤدي إلى رفع مكانة سندات الشركات بين المستثمرين المؤسسيين. ومع توسع قطاع الذكاء الاصطناعي، يعكس سعر أدوات الدين ذات الصلة ارتفاع علاوات المخاطر.
إعادة تنظيم سوق السندات
لقد انفجر إصدار السندات غير الدولار الأمريكي من قبل عمالقة التكنولوجيا، حيث ارتفع من الصفر في عام 2024 إلى ظهوره لأول مرة على نطاق واسع في عام 2025 ليصل إلى 48% من إجمالي التمويل فائق التوسع في عام 2026. ويهيمن اليورو على هذه الشريحة بنسبة 52%، يليه الين الياباني بنسبة 15%، والدولار الكندي بنسبة 14%، والجنيه الاسترليني بنسبة 12%، والفرنك السويسري بنسبة 12%. 7 بالمئة. يؤكد بنك أوف أمريكا أن حصة السندات غير الدولارية تضاعفت إلى 30% من إجمالي الإصدارات هذا العام، مما يضغط على قدرة السوق الأمريكية على استيعاب الزيادة.