تُظهر دورة ما بعد النصف الخاصة بعملة البيتكوين ضعفًا غير مسبوق في الطلب في عام 2026، حيث أبلغت CryptoQuant عن طلب ظاهري سلبي مستمر وسعر يحوم بالقرب من 64,365 دولارًا.
مؤشرات الطلب واتجاهات MVRV
تحول الطلب الظاهري إلى سلبي في معظم عام 2026 ووصل إلى -147,000 بيتكوين تقريبًا في مايو، مما يشير إلى أن ضغط الشراء الجديد فشل في مطابقة العرض المتداول. بلغت نسبة القيمة السوقية (MVRV)، وهي مقياس للقيمة السوقية مقارنة بالقيمة المحققة، 2.74 في عام 2025 - أي أقل بكثير من القمم البالغة 3.96 و4.72 و5.88 المسجلة في الدورات السابقة. تشير هذه المقاييس إلى بيئة سوق أكثر نضجًا مع انخفاض حماسة المضاربة.
قيود السيولة والنشاط المؤسسي
ظهرت ضغوط السيولة حيث ظل المعروض من عملة البيتكوين محدودًا نسبيًا بينما تضاءلت تدفقات رأس المال الجديد. شهدت منتجات صناديق الاستثمار المتداولة التي تتبع عملة البيتكوين تدفقات خارجية مستمرة طوال عام 2026، مما يعكس تزايد إرهاق المستثمرين بين المشاركين المؤسسيين. وفي الوقت نفسه، اقترب إصدار العملات المستقرة من 320 مليار دولار، ومع ذلك تباطأ معدل الإصدار الجديد بشكل حاد حتى مع نمو المعروض النقدي العالمي M2 بشكل متواضع فقط.
التوقعات المستقبلية للبيتكوين
يراقب المستثمرون الآن لعبة شد الحبل بين الدعم المؤسسي المستمر وتباطؤ التراكم الفوري. من المرجح أن تتوقف قدرة البيتكوين على الخروج من عملية الدمج الحالية على الطلب المتجدد بدلاً من الجدول الزمني التقليدي للنصف لمدة أربع سنوات. وستكون المراقبة المستمرة لتدفقات السيولة ومقاييس الطلب أمرًا بالغ الأهمية للتنبؤ بالاتجاه التالي للسوق.