في الأول من يوليو عام 2026، انتهى الإذن المؤقت الذي يسمح لشركات العملات المشفرة بمواصلة العمل في أوروبا أثناء انتظارها للحصول على ترخيص MiCA المناسب، مما يخلق مشكلة كبيرة تؤثر مباشرة على المستخدمين العاديين.
يتطلب قانون العملات المشفرة في أوروبا، المعروف باسم MiCA، أي خدمة تبادل أو وسيط أو محفظة تريد من عملاء الاتحاد الأوروبي الحصول على ترخيص رسمي. أحصى هوجان لوفيلز 194 شركة عملات مشفرة مرخصة فقط في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي اعتبارًا من مايو 2026، بما في ذلك البنوك، في سوق يضم أكثر من 3000 شركة عملات مشفرة مسجلة في عام 2024.
ومن المتوقع أن تفقد حوالي 75% من تلك الشركات الأقدم حقها في العمل بمجرد انتهاء فترة السماح. ويصر المشرعون على أن القانون كتب لحماية المستهلكين. لكن على المدى القصير، فهو يحميهم فقط من خلال قطع الوصول إلى أي منصة لم تحصل على ترخيص في الوقت المناسب.
يتبقى أقل من ثلاثة أسابيع حتى ينفد الإذن، مما قد يجعل الموعد النهائي أقل إلحاحًا مما هو عليه بالفعل. يستغرق الحصول على ترخيص أشهرًا من المراجعة من قبل هيئة تنظيمية وطنية، لذا فإن أي شركة لا تمتلك ترخيصًا بالفعل قد ينفد منها الوقت للحصول على الموافقة قبل الموعد النهائي.
بالنسبة لهذه الشركات، فإن الأسابيع القليلة المقبلة تدور حول الإغلاق بطريقة منظمة، أو تسليم عملائها إلى منافس مرخص، أو الانسحاب من أوروبا تمامًا، وقالت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية، هيئة مراقبة الأسواق في الاتحاد الأوروبي، إن خطط الإغلاق هذه كان من المفترض أن تكون جاهزة للمضي قدمًا قبل الأول من يوليو.
ماذا يعني القطع بالنسبة للأشخاص الذين يحملون العملات المشفرة في أوروبا
يعتمد ما يحدث للمستخدمين على النظام الأساسي الذي يستخدمونه. إذا كانت البورصة تحمل بالفعل ترخيص MiCA أو تعمل من خلال ذراع أوروبية مرخصة، فيجب أن تستمر حساباتها في العمل كما تفعل الآن.
إذا كانت إحدى المنصات تنقل عملائها إلى شركة شقيقة مرخصة، فقد يتلقى المستخدمون رسائل بريد إلكتروني تطلب منهم الموافقة على الشروط الجديدة وإعادة التحقق من هوياتهم، حيث يتوقع الاتحاد الأوروبي من الشركات المرخصة أن تقوم بإحضار العملاء الحاليين مع التحقق الكامل من الهوية ومكافحة غسيل الأموال قبل الموعد النهائي.
ستبدأ المنصات التي لم يتم ترخيصها في حظر الودائع الجديدة إذا لم تكن قد فعلت ذلك بالفعل وستدفع المستخدمين إلى سحب أموالهم إلى المحافظ أو غيرها من البورصات المرخصة.
ستشعر كل من البورصات والمستخدمين بأكبر قدر من الضغط في فرنسا، حيث يأخذ المنظمون البيانات المقطوعة على محمل الجد. أبلغت الهيئة التنظيمية المالية في البلاد، AMF، الشركات غير المرخصة بأنه يجب عليها التوقف عن العمل اعتبارًا من 1 يوليو، وحذرت من أن تجاهل القاعدة يعد جريمة جنائية بموجب القانون الفرنسي، ويعاقب عليها بالسجن لمدة تصل إلى عامين وغرامة قدرها 30 ألف يورو.
من المحتمل أن يقوم صندوق النقد العربي بوضع مقدمي الخدمات غير المرخصين على قائمة سوداء عامة، وتحذير الجمهور منهم، ومطالبة المحاكم بحظر مواقعهم الإلكترونية. وفي حدث صحفي في باريس يوم 28 مايو، قالت رئيسة صندوق النقد العربي ماري آن باربات لياني للصحفيين إنه أصبح من الملح أن تقدم الشركات طلباتها، وذكرت رويترز تحذيرها من أن الشركات التي لا تزال تخدم عملاء الاتحاد الأوروبي دون ترخيص يمكن رفعها إلى المحكمة.
على عكس التبادلات، لن يواجه معظم المستخدمين أي مشكلات. يمكنهم التحقق مما إذا كانت المنصة التي يستخدمونها تحمل ترخيص MiCA الخاص بها أو تعمل من خلال شركة أوروبية مرخصة عن طريق التحقق من سجل الجهة التنظيمية الوطنية الخاصة بهم أو في القائمة المركزية للشركات المرخصة في الاتحاد الأوروبي.
التطبيق العامل والموقع الإلكتروني المصقول يخبرانك فقط أن الشركة لا تزال قيد التشغيل، بينما يخبرك السجل الرسمي ما إذا كان مسموحًا لها فعليًا بخدمتك بعد الموعد النهائي.
ستعيد MiCA تشكيل سوق العملات المشفرة في أوروبا
إن تلبية قواعد MiCA أمر مكلف، ويقع عبء التكلفة على عاتق البنوك، والبورصات الكبيرة، والمنصات الممولة بشكل جيد والتي يمكنها توفير المحامين ورأس المال وموظفي الامتثال الذين يتطلبهم القانون. وهذا يؤدي في الأساس إلى احتكار السوق، مما يقللها إلى حفنة من اللاعبين المرخصين.
وكان لدى بولندا وحدها أكثر من 1400 من تلك الشركات المسجلة الأقدم، والشركات الصغيرة الخاضعة للتنظيم الخفيف والمنتشرة في جميع أنحاء أوروبا هي الأكثر احتمالاً للاختفاء أولاً مع انتهاء تسجيلاتها القديمة.
سيكون سوق العملات المشفرة الأوروبي الذي سيصدر في الأول من يوليو أصغر حجمًا وسيُبنى بشكل حصري تقريبًا على المؤسسات المرخصة وحولها. في حين أن هذا هو بالضبط ما كان المقصود من رفع المستوى تحقيقه، فهو أيضًا السبب وراء اختفاء جزء كبير من خيارات المستهلك معه.
كان هذا هو مصدر معظم التوتر السياسي الذي شهدناه حول MiCA في العام الماضي أو نحو ذلك. لقد كانت تبيع سوقًا أوروبية واحدة متماسكة، حيث يمنح ترخيص واحد الشركة الحق في العمل في جميع دول الاتحاد الأوروبي البالغ عددها 27 دولة، وهو إعداد تنظيمي شائع جدًا يسمى جواز السفر.
ومع ذلك، يتم إصدار هذه التراخيص فعليًا من قبل 27 جهة تنظيمية وطنية منفصلة، ولم تكن تعمل بنفس السرعة أو بنفس المعيار.
وقد تعرضت مالطا، على وجه الخصوص، للتدقيق من هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية بعد تساؤلات حول كيفية موافقة هيئة تنظيمية صغيرة كهذه على هذا العدد الكبير من التراخيص بهذه السرعة، وقالت باربات لياني إن فرنسا ستكون على استعداد لرفض التراخيص الممنوحة من الدول التي لا تثق بها، واصفة ذلك بأنه "فشل جماعي خطير" تفضل تجنبه.
وبالتالي فإن الموعد النهائي في الأول من يوليو/تموز سوف يتضاعف