قدم مورجان ستانلي بيانات تسجيل S‑1 معدلة لصندوق Morgan Stanley Ethereum Trust وMorgan Stanley Solana Trust المقترحين، حيث قدم هيكل الستاكينغ الذي يحتفظ بنسبة 95% من مكافآت الستاكينغ داخل كل صندوق مع فرض رسوم رعاية سنوية بنسبة 0.14%.
تفاصيل هيكل التوقيع
تكشف الإيداعات المنقحة أن كلا الصندوقين سيخصصان جزءًا من ممتلكاتهما الأساسية من العملات المشفرة لمقدمي خدمات الستاكينغ المحترفين وأمناء الحفظ. وبموجب النموذج الجديد، سيقوم أمناء الحفظ بإرسال مكافآت الرهان إلى المصادقين، وسيبقى 95% من هذه المكافآت في الصناديق الاستئمانية لزيادة عوائد المستثمرين.
من المقرر أن يحصل مقدمو خدمات التخزين وأمناء الحفظ على نسبة الـ 5% المتبقية من المكافآت كتعويض عن دورهم التشغيلي. يوضح ملف Ethereum أيضًا الحدود القصوى لأداة التحقق والتأخير المتوقع في عملية التحصيص، مما يضمن الامتثال للتوقعات التنظيمية.
توزيع الرسوم والمكافآت
بخلاف رسوم الراعي السنوية البالغة 0.14%، يوضح مورجان ستانلي أن الراعي لن يحصل على أي دخل إضافي من الرهن العقاري. تم تصميم جميع الأرباح المشتقة من الستاكينغ لتتراكم مباشرة على الصناديق الاستئمانية بدلاً من تحويلها إلى راعي الصندوق.
يعمل هيكل الرسوم هذا على مواءمة مصالح الراعي مع مصالح المستثمرين، الذين يستفيدون من الجزء الأكبر من عائد الرهن العقاري مع دفع رسوم إدارية متواضعة.
الآثار المترتبة على المستثمرين وسوق العملات المشفرة
من خلال دمج مكافآت الستاكينغ في الصناديق الاستئمانية، يهدف مورغان ستانلي إلى تعزيز إمكانات العائد للمستثمرين الذين يتتبعون سعر إيثريوم وسولانا. وتأتي هذه الخطوة في أعقاب دخول الشركة إلى سوق Bitcoin ETF الفوري في وقت سابق من عام 2026، مما يشير إلى التزام أوسع بمنتجات الأصول الرقمية.
يشير المحللون إلى أن تدفق الدخل الإضافي يمكن أن يجعل الصناديق الاستئمانية أكثر جاذبية للمستثمرين المؤسسيين الذين يسعون إلى التعرض لأصول blockchain دون مسؤوليات الحضانة المباشرة. مع تطور سوق العملات المشفرة، قد يشكل الهيكل سابقة لعروض الصناديق المتداولة في البورصة في المستقبل.