قام مايكل سايلور من شركة Strategy مؤخرًا برحلة عبر ممر الذاكرة في منشور على X لإظهار المدى الذي وصلت إليه شركته منذ سوق العملات المشفرة الهابط في عام 2022.
للحصول على معلومات أساسية، كانت الشركة تمتلك ما يقرب من 130 ألف عملة بيتكوين [$BTC]، والتي بلغت قيمتها حوالي 2.6 مليار دولار في أكتوبر 2022، عندما كان سعر العملة المشفرة حوالي 20 ألف دولار.
وفي الوقت نفسه، على أساس الانقسام المعدل، تم تداول سهمها، $MSTR، بالقرب من 24 دولارًا.
ماذا حدث عندما انخفض سعر BTC من 20 ألف دولار إلى 16 ألف دولار؟
انخفضت القيمة السوقية للاحتياطيات النقدية لشركة Strategy وممتلكات Bitcoin لفترة وجيزة إلى أقل من التزامات ديونها بحوالي 300 مليون دولار حيث انخفضت عملة Bitcoin لاحقًا إلى أقل من 16000 دولار.
أثار هذا تساؤلات حول استراتيجية الشركة الخاصة بالبيتكوين وتسبب في انخفاض أسهم MSTR إلى حوالي 13 دولارًا. ومع ذلك، استمرت الشركة في الحصول على بيتكوين وتعزيز هيكل رأس مالها بدلاً من تصفية الأصول أو تغيير اتجاهها.
على مدار السنوات القليلة التالية، جمعت الإستراتيجية أكثر من 60 مليار دولار من خلال عروض الديون والأسهم، والتي استخدمتها بعد ذلك لشراء 716000 دولار إضافية من عملة البيتكوين. مع زيادة قيمة البيتكوين بشكل كبير، ارتفعت أيضًا خزينة البيتكوين.
كل هذا مجتمعًا، تتمتع الإستراتيجية الآن بمركز قوي لصافي الأصول بسبب احتياطياتها النقدية وممتلكات بيتكوين، والتي تتجاوز الآن إجمالي ديونها بحوالي 48 مليار دولار.
رحلة الإستراتيجية منذ أغسطس 2020
ومع ذلك، منذ 11 أغسطس 2020، أجرت Strategy 112 عملية شراء وبيعًا واحدًا.
المصدر: BitcoinTreasuries.NET
بالإضافة إلى ذلك، انخفض سعر Stretch [STRC]، وهو أحد الأسهم المفضلة للاستراتيجية المستخدمة لجمع الأموال لشراء البيتكوين، إلى 90 دولارًا نتيجة لعمليات البيع هذه.
ومن المثير للاهتمام أن الإستراتيجية قد وصلت إلى إجمالي مخزون BTC بقيمة 846,842 دولارًا أمريكيًا بقيمة 54.4 مليار دولار. بعد انخفاض بنسبة 3.46% في يوم التداول السابق، أغلق سعر سهم MSTR عند 112.53 دولارًا في وقت النشر.
ومع ذلك، إذا نظرنا عن كثب، فإن مستوى التداول الحالي لسعر السهم عند مستوى منخفض للغاية مقارنة بذروته في نوفمبر 2024 ومايو 2025، عندما كان يتم تداوله عند حوالي 420 دولارًا.
حدث كل هذا في الوقت الذي كان يتم فيه تداول عملة البيتكوين بسعر 64334.01 دولارًا أمريكيًا، بزيادة 1.18٪ في اليوم الأخير ولكن بانخفاض أكثر من 16٪ في الشهر السابق. على الرغم من أنه أقل من الذروة البالغة 124500 دولار، إلا أن هذا لا يزال أفضل لأنه في عام 2020، كانت قيمة البيتكوين تبلغ حوالي 10000 دولار فقط.
مشاعر مجتمعية مختلطة
بينما أعجب البعض بأسلوب سايلور، كما أشار مدير الاستثمار لورانس ليبارد، الذي قال:
نشكرك على الدور الذي لعبته في تعزيز التبشير بالبيتكوين واعتماده. لا أستطيع الانتظار لرؤية السنوات العشر القادمة. التاريخ سيكون لطيفا جدا.
سلط كاليو، المؤسس المشارك لشركة LedgArt، الضوء على عيوب الإستراتيجية وقال:
المصدر: X
لذلك، في حين أن الإستراتيجية تفرح بتعافيها من السوق الهابطة لعام 2022، إلا أن الآراء بين اللاعبين في السوق حول نهج سايلور الخاص بالبيتكوين لا تزال منقسمة.
الملخص النهائي
اعتبارًا من أغسطس 2020، وصل مخزون BTC الخاص بشركة Strategy إلى إجمالي 846,842 دولارًا أمريكيًا بقيمة 54.4 مليار دولار.
وبفضل فورة الشراء المتواصلة، تجاوزت شركة Strategy الآن إجمالي ديونها بنحو 48 مليار دولار.