أعلنت شركة MicroStrategy (MSTR) عن شراء 1,550 عملة بيتكوين مقابل 101 مليون دولار في أوائل يونيو 2026، مما دفع الرئيس التنفيذي لشركة Euro Pacific Capital بيتر شيف إلى الادعاء بأن "الخلل المالي اللامحدود" الذي تعاني منه الشركة قد تم كسره بشكل أساسي.
استراتيجية التمويل التي كانت تعتمد في السابق على مبيعات الأسهم المميزة
لعدة سنوات، أصدرت شركة MicroStrategy أسهم MSTR جديدة أو ديونًا قابلة للتحويل بأسعار تجاوزت أصول Bitcoin المسجلة في ميزانيتها العمومية. سمح التسعير المتميز لكل سهم إضافي برفع نسبة البيتكوين لكل سهم، مما يعزز تأثير "دولاب الموازنة" المستدام ذاتيًا للشركة التي تركز على العملات المشفرة.
عرض الأسهم الحالية بسعر مخفض
أبرز شيف أن الإصدار الأخير للأسهم حدث بسعر أقل من القيمة السوقية لعملة البيتكوين الأساسية، وهو تناقض صارخ مع العروض السابقة التي تتطلب علاوة. من خلال بيع الأسهم بسعر مخفض، قامت MicroStrategy بجمع رأس المال اللازم لعملية الاستحواذ على Bitcoin بقيمة 101 مليون دولار مع تخفيف ممتلكات المستثمرين الحاليين.
الآثار المترتبة على المستثمرين وسوق العملات المشفرة
يواجه المستثمرون الآن احتمال أن تستمر مبيعات أسهم MSTR المستقبلية في التداول بأقل من سعر سوق البيتكوين، مما قد يؤدي إلى تآكل قيمة المساهمين. تثير هذه الحلقة أيضًا تساؤلات حول مدى استدامة استخدام تمويل الأسهم لتمويل عمليات شراء كبيرة للبيتكوين في سوق العملات المشفرة المتقلب.