أصدرت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) إرشادات جديدة تؤكد أنه يمكن تصنيف العقود الآجلة الدائمة على أنها عقود آجلة بموجب القانون الحالي، وهو القرار الذي أبرزه مايك سيليج، أحد كبار مسؤولي لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، خلال المشاورة العامة التي أجرتها الوكالة في أبريل 2025.
التوضيحات التنظيمية
بدد سيليج العديد من الأساطير السائدة حول العقود الآجلة الدائمة، مؤكدا على أن الحدود القصوى للرافعة المالية ومعدلات التمويل تظل خاضعة لنفس الرقابة التي تخضع لها العقود الآجلة التقليدية. وأشار إلى أن عملية وضع قواعد لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، والتي فتحت للتعليق في أبريل 2025، اجتذبت تعليقات من أكثر من 100 مشارك في الصناعة، بما في ذلك المستثمرين وشركات blockchain.
الأسس القانونية
لا يشترط قانون تبادل السلع صراحةً أن تمتلك العقود الآجلة تاريخ انتهاء محددًا، مما يترك التفسير للسوابق القضائية والأحكام السابقة لهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC). وبالتالي، تقوم المحاكم والهيئات التنظيمية بتقييم العقود بناءً على هيكل التداول الخاص بها وملف المخاطر، مما يسمح للأدوات الدائمة بأن تندرج ضمن تعريف العقود الآجلة عندما يكون ذلك مناسبًا.
الآثار المترتبة على المستثمرين
من خلال التأكيد على أنه يمكن التعامل مع العقود الدائمة على أنها عقود مستقبلية، توفر لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) يقينًا تنظيميًا أكثر وضوحًا لمستثمري العملات المشفرة وصناع السوق على حدٍ سواء. ويهدف هذا التوافق مع نوايا الكونجرس إلى تعزيز سوق المشتقات المالية الأكثر استقرارًا مع الحفاظ على الإمكانات المبتكرة لمنتجات التداول القائمة على تقنية blockchain.