مستثمر مشهور ينتهز الفرصة ويضيف عملاق التكنولوجيا إلى محفظته وسط تراجع كبير في السوق
جدول المحتويات أنشأ مايكل بوري مركزًا طويل الأمد في Microsoft (MSFT)، حيث قام بدمج عملاق التكنولوجيا في محفظته الموسعة من الاستثمارات البرمجية المخفضة. تم الإعلان عن هذا الاستثمار من خلال نشرة Cassandra Unchained Substack الإخبارية الصادرة عن Burry في 23 أبريل. وفي حين أن الحجم الدقيق للحصة لم يتم الكشف عنه بعد، فقد أكد Burry أنه "ذهب لفترة طويلة مع Microsoft" بعد ما وصفه بالتحليل "الطبي الشرعي" للشركة. وكانت نقطة الدخول استراتيجية. شهدت أسهم البرمجيات ضغوطًا كبيرة في ذلك اليوم بعد التوجيهات المستقبلية الضعيفة من IBM وServiceNow. فسر المشاركون في السوق النتائج على أنها دليل على أن أدوات الذكاء الاصطناعي تعمل على تفكيك إيرادات برمجيات المؤسسات التقليدية. فسر بيري الموقف من خلال عدسة مختلفة. ووصف عمليات البيع بأنها مفرطة وحدد الفرص فيما أسماه "قصف البرمجيات ومخزونات الدفع". والجدير بالذكر أنه حافظ على جميع مقتنيات البرامج الموجودة طوال فترة الانخفاض. يعكس هذا النهج فلسفة الاستثمار المتناقضة لشركة بوري - تراكم المراكز عندما تصبح معنويات السوق سلبية. لقد شهدت Microsoft ضغطًا كبيرًا للتقييم. تراجعت الأسهم بنسبة 25٪ تقريبًا عن أعلى مستوى لها على الإطلاق في يوليو 2025 وانخفضت بنسبة 13٪ تقريبًا على أساس سنوي حتى الآن. على الرغم من انتعاش بنسبة 18٪ من أدنى مستوياتها الأخيرة التي سبقت إعلان بيري، لا يزال السهم أقل بكثير من مستويات الذروة. تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح الحالية حوالي 26x، وهو ما يمثل خصمًا كبيرًا على متوسط السعر إلى الربحية لمدة خمس سنوات البالغ 34x، وفقًا لبيانات GuruFocus. بالنسبة لبوري، يمثل هذا الانفصال في التقييم فرصة دخول جذابة. تركز أطروحته الاستثمارية على الاستحواذ على أعمال تجارية مدرة للنقد، يتم تداولها بأقل من المضاعفات التاريخية، بدلاً من المضاربة على سرد الذكاء الاصطناعي. تعمل العمليات السحابية التجارية لشركة Microsoft - والتي تشمل Azure وOffice 365 وDynamics - على نماذج اشتراك تولد إيرادات متكررة يمكن التنبؤ بها. تُصنف Azure بين منصتين حقيقيتين فقط للبنية التحتية السحابية واسعة النطاق على مستوى العالم. تنتج الشركة عشرات المليارات من التدفق النقدي الحر السنوي. إن منظور بوري مباشر: حيث تظل أساسيات العمل الأساسية سليمة، في حين تعكس الأسعار الحالية البيع العاطفي وليس الاقتصاد المتدهور. يشكل استثمار مايكروسوفت جزءًا من مبادرة استراتيجية أوسع. طوال الأسابيع الأخيرة، قام بيري بتراكم المناصب بشكل منهجي في العديد من شركات البرمجيات. وقام بإنشاء مناصب جديدة في Adobe (ADBE)، وAutodesk (ADSK)، وVeeva Systems (VEEV). بالإضافة إلى ذلك، قام بتوسيع الحيازات الحالية في MSCI وPayPal. يظل مبرره الاستثماري ثابتًا في هذه المناصب - فقد أدت المخاوف من تعطيل الذكاء الاصطناعي إلى ضغط تقييمات شركات البرمجيات عالية الجودة إلى مستويات تقلل من قيمة قدرتها على تحقيق الأرباح الأساسية. وقد تحرك المستثمرون المؤسسيون في الغالب في الاتجاه المعاكس، مما أدى إلى الحد من التعرض للبرمجيات استنادا إلى المخاوف من أن تطبيقات الذكاء الاصطناعي سوف تؤدي إلى تآكل اقتصاديات البرمجيات التقليدية. مركز اتصالات Burry's Substack حول تحديد موضع يتعارض مع وجهة النظر المتفق عليها هذه. يحتفظ المحللون في جانب البيع بآراء بناءة حول Microsoft تتماشى مع وجهة نظر بوري. يحمل السهم تصنيف شراء قوي إجماعيًا من 37 محللًا - بما في ذلك 34 تصنيفًا للشراء وثلاثة تصنيفات للاحتفاظ. يشير متوسط السعر المستهدف البالغ 581.61 دولارًا إلى ارتفاع محتمل بنسبة 56٪ تقريبًا من مستويات التداول الحالية. بدأ Burry حصته في Microsoft في 23 أبريل 2026، بالتزامن مع تراجع قطاع البرمجيات بعد الإعلانات الإرشادية لشركة IBM وServiceNow.