تتخطى Nvidia علامة 230 دولارًا: ولهذا السبب يقول المحللون إن NVDA لا تزال رخيصة قبل الأرباح
ارتفعت أسهم Nvidia (NVDA) إلى مستوى قياسي آخر يوم الخميس، لتواصل ارتفاعًا قويًا يغذيه التفاؤل حول الطلب على الذكاء الاصطناعي، وتخفيف القيود على مبيعات الرقائق إلى الصين، وتوقعات صدور تقرير أرباح ضخم آخر في وقت لاحق من هذا الشهر.
ارتفع السهم بنسبة 2.6٪ عند افتتاح السوق ليتجاوز علامة 231 دولارًا بعد أن أغلق عند أعلى مستوى له على الإطلاق عند 227.16 دولارًا يوم الأربعاء.
وجاءت المكاسب الأخيرة بعد أن ذكر تقرير لرويترز أن الولايات المتحدة سمحت لما يقرب من 10 شركات صينية بشراء رقائق Nvidia H200 AI، وهي حاليًا ثاني أقوى معالج للشركة متاح للصين.
وقد دفع هذا الارتفاع شركة إنفيديا إلى التعمق أكثر في مركز طفرة الذكاء الاصطناعي العالمية، حتى مع قيام المستثمرين بضخ الأموال بشكل متزايد في أسماء أخرى لأشباه الموصلات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
على الرغم من الارتفاع الهائل للسهم، يقول المحللون إن تقييم Nvidia لا يزال جذابًا نسبيًا مقارنة بمتوسطاتها التاريخية وأقرانها من أشباه الموصلات الأوسع.
بالنسبة للمستثمرين الذين يفكرون في شراء السهم قبل تقرير أرباح Nvidia المقرر صدوره في 20 مايو، إليك سبب عدم تأخرك:
إنفيديا تقترب من تحقيق أرباح قياسية. ويقول المحللون أن الأسهم مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية
وفقًا لتقرير صادر عن Barron’s، فإن Nvidia تسير على الطريق الصحيح لتحقيق أرباح تزيد عن 190 مليار دولار خلال العام التقويمي 2026.
وإذا تم تحقيق ذلك، فسيمثل ذلك أكبر ربح سنوي تسجله أي شركة على الإطلاق، متجاوزًا ما يقرب من 160 مليار دولار التي حققتها أرامكو السعودية في عام 2022.
يقول المحللون إن مسار أرباح Nvidia يعكس موقعها المهيمن في سوق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، خاصة في وحدات معالجة الرسومات، أو وحدات معالجة الرسومات، التي تظل العمود الفقري لأنظمة الذكاء الاصطناعي واسعة النطاق.
وكتب بريان كوليلو، كبير محللي الأسهم في Morningstar: "تبدو الأسهم مقومة بأقل من قيمتها بالنسبة لنا".
"يبدو أن المستثمرين قد انجذبوا بعيدًا عن Nvidia كاستثمار في الذكاء الاصطناعي ونحو مجموعة من ألعاب الذكاء الاصطناعي الأخرى في الذاكرة وشبه البصرية. ما زلنا نرى ارتفاعًا في أسهم Nvidia طالما أنها لا تزال في طريقها لتحقيق أهداف الإيرادات القريبة والمتوسطة المدى."
تحتفظ Morningstar حاليًا بتقدير القيمة العادلة بقيمة 260 دولارًا لأسهم Nvidia وتصنف الشركة على أنها تمتلك خندقًا اقتصاديًا واسعًا.
وقالت الشركة: "مع تصنيف 3 نجوم، نعتقد أن أسهم Nvidia مقومة بأقل من قيمتها إلى حد ما مقارنة بتقديراتنا للقيمة العادلة على المدى الطويل البالغة 260 دولارًا أمريكيًا".
لاحظت مجموعة البحث أن التقييم المستقبلي لشركة Nvidia سيستمر في الاعتماد بشكل كبير على التوقعات الخاصة بمركز البيانات الخاص بها وأعمال AI GPU.
كما رفعت مجموعة UBS يوم الخميس السعر المستهدف لـ NVIDIA إلى 275 دولارًا من 245 دولارًا مع الحفاظ على تصنيف “شراء” لشركة تصنيع شرائح الذكاء الاصطناعي، وفقًا لـ MarketScreener.
يشير الهدف المعدل إلى ارتفاع محتمل بنسبة 21.8٪ تقريبًا عن سعر الإغلاق السابق للسهم.
لماذا لا يزال التقييم جذابا؟
على الرغم من القيمة السوقية الهائلة لشركة Nvidia والمكاسب الحادة خلال السنوات الأخيرة، يقول المحللون إن السهم يتداول دون المستويات المرتبطة عادةً بشركة رائدة في مجال أشباه الموصلات سريعة النمو.
يتم تداول Nvidia حاليًا بما يقرب من 24 مرة ضعف الأرباح المتوقعة خلال الـ 12 شهرًا القادمة، وهو ما يمثل خصمًا بنسبة 25٪ تقريبًا عن مستويات التقييم التاريخية.
يتم تداول السهم أيضًا بخصم طفيف على مؤشر PHLX لأشباه الموصلات، والذي يتضمن شركات مثل Advanced Micro Devices، وMicron Technology، وشركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات، وIntel.
تاريخيًا، يتم تداول Nvidia عادةً بعلاوة تبلغ حوالي 40٪ لمؤشر أشباه الموصلات الأوسع نطاقًا بسبب ملف نموها الأقوى.
وأشار المحللون إلى أن Nvidia تخلفت عن مؤشر أشباه الموصلات بأكثر من 70 نقطة مئوية منذ بداية عام 2025 مع تحول المستثمرين نحو الفرص الأخرى المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، بما في ذلك رقائق الذاكرة ووحدات المعالجة المركزية ورقائق التسريع المخصصة.
لقد خلق هذا التناوب ما يعتبره بعض المحللين فرصة نادرة لشراء أسهم Nvidia بتقييم أرخص نسبيًا.
يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين في وول ستريت حاليًا حوالي 270 دولارًا، مما يعني ارتفاعًا بنسبة 20٪ تقريبًا عن المستويات الأخيرة.
ويعتقد بعض المحللين أن هذه التقديرات لا تزال متحفظة.
وفقًا لـ Barron's، يمكن أن تقترب أسهم Nvidia من 290 دولارًا إذا تم تداولها بما يتماشى مع متوسط مضاعف التقييم لشركات أشباه الموصلات الأخرى.
إن العودة إلى علاوة Nvidia التاريخية مقارنة بالقطاع يمكن أن تبرر سعر السهم أقرب إلى 390 دولارًا.
وأضاف المحللون أن التحرك نحو 300 دولار خلال الأشهر الـ 12 المقبلة يبدو قابلاً للتحقيق إذا ظلت اتجاهات الطلب على الذكاء الاصطناعي قوية.
لا يزال الطلب على الذكاء الاصطناعي قوياً
يشير مؤيدو السهم إلى استمرار علامات الطلب الهائل عبر النظام البيئي الأوسع للذكاء الاصطناعي.
وقال بارون في تقرير: "في الوقت الحالي، هذه الآفاق بعيدة"، في إشارة إلى المخاوف من أن نفيديا قد تفقد في نهاية المطاف حصتها في السوق لصالح تقنيات الرقائق المنافسة.
لا تزال بيانات الصناعة تشير إلى أن الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يتعزز بدلاً من أن يتباطأ.
أعلنت شركة Vertiv Holdings مؤخرًا عن زيادة بنسبة 252% في طلبات الربع الرابع من عام 2025 مع تسارع الإنفاق على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
توقفت الشركة عن الكشف عن أرقام الطلب التفصيلية ب