ON ارتفاع مخزون أشباه الموصلات (ON) بنسبة 90٪ تقريبًا منذ بداية العام بسبب ازدهار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي
قدم جدول المحتويات ON Semiconductor النتائج المالية للربع الأول من عام 2026 في 4 مايو والتي تجاوزت توقعات الشارع عبر المقاييس الرئيسية. أعلنت الشركة عن إيرادات بقيمة 1.51 مليار دولار، مما يمثل زيادة بنسبة 4.7٪ عن العام السابق، في حين تجاوزت ربحية السهم المعدلة البالغة 0.64 دولار توقعات المحللين البالغة 0.61 دولار. ON Semiconductor Corporation، افتتحت أسهم ON التداول يوم الجمعة عند 103.19 دولارًا، لتحوم بالقرب من أعلى مستوى في 52 أسبوعًا عند 105.90 دولارًا بعد ارتفاع ملحوظ بنسبة 90٪ تقريبًا منذ بداية عام 2025. مثل هذا الزخم المتفجر يدعو بطبيعة الحال إلى التدقيق حول ما إذا كان السهم قد تقدم على الأساسيات. كان الإنجاز الرئيسي خلال هذا الربع هو أعمال مركز بيانات الذكاء الاصطناعي، والتي سجلت نموًا متسلسلًا في الإيرادات بنسبة 30٪. تتوقع قيادة الشركة أن يتوسع هذا القسم إلى ضعف حجمه الحالي طوال عام 2026. تتضمن مجموعة منتجات ON وحدات الطاقة وأجهزة نقطة التحميل التي يتم دمجها في البنية التحتية للخادم المبرد بالسوائل والمصممة لأحدث منصات Nvidia GPU. يتوقع المسؤولون التنفيذيون أن الإيرادات المحتملة لكل حامل خادم ستتوسع بشكل كبير من 15000 دولار حاليًا إلى حوالي 115000 دولار بحلول نهاية العقد. ويمثل مسار النمو هذا فرصة كبيرة على المدى الطويل. حقق قسم Power Solutions Group توسعًا بنسبة 14% على أساس سنوي في الربع الأول، مدفوعًا في المقام الأول ببناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وأظهرت تقنية كربيد السيليكون التابعة لشركة ON أيضًا زخمًا، حيث أكد الرئيس التنفيذي حسان الخوري أن منتجات الشركة من SiC تم دمجها في حوالي 55٪ من نماذج السيارات الكهربائية التي تم الكشف عنها في معرض Auto China في شهر مايو. تقترب مبادرة التصنيع "Fab Right" الخاصة بالشركة - والتي تعمل على دمج العمليات في مرافق إنتاج أكثر كفاءة مقاس 300 مم - من الاكتمال. تشير القيادة إلى أن هذا التحول يؤدي إلى خفض متطلبات الإنفاق الرأسمالي مع تعزيز هوامش التدفق النقدي الحر، التي وصلت إلى مستوى قياسي قدره 24٪ في عام 2025. وتسير ON الآن على قدم وساق لتوليد أكثر من 2 مليار دولار من التدفق النقدي الحر السنوي. تقوم شركة تصنيع أشباه الموصلات بتنفيذ برنامج إعادة شراء أسهم كبير بقيمة 6 مليارات دولار، وتخصيص 100٪ من التدفق النقدي الحر لعمليات إعادة الشراء. مع انخفاض صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى أقل من 1x، يبدو الأساس المالي قويًا. لا تشهد جميع الأقسام زخمًا متساويًا. انخفضت أعمال الإشارات التناظرية والمختلطة بنسبة 5٪ على أساس سنوي خلال الربع الأول، وهو ما يمثل حوالي 36٪ من إجمالي الإيرادات. ولم تتحول الأسواق النهائية للصناعة والسيارات إلى الإيجابية إلا في الآونة الأخيرة بعد سبعة أرباع متتالية من الانكماش - وتصف القيادة ذلك بأنه استقرار وليس انتعاشاً قوياً. يتم تداول ON حاليًا بحوالي 35 ضعفًا من الأرباح الآجلة غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا، أي أقل بقليل من مضاعف Texas Instruments البالغ 36.3 مرة. ومع ذلك، يمثل هذا علاوة كبيرة على متوسط السعر إلى الربحية الآجلة لمدة خمس سنوات لشركة ON والذي يبلغ 18 مرة. تمثل البيانات المالية المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً تحديات إضافية. أدت نفقات إعادة الهيكلة الكبيرة التي يبلغ مجموعها 329.3 مليون دولار أمريكي إلى خسارة صافية وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا بقيمة 33.4 مليون دولار أمريكي، أو سالب 0.08 دولار أمريكي لكل سهم مخفف، خلال الربع الأول. بلغ هامش التشغيل المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 3.5% فقط. ويسيطر المستثمرون المؤسسيون على 97.7% من الأسهم القائمة، في حين تبلغ ملكية المطلعين 0.35% فقط. قام المدير المالي ترينت ثاد بتجريد 60 ألف وحدة في فبراير بسعر 71.22 دولارًا للسهم الواحد، وباع المطلعون الآخرون على الشركة بشكل جماعي 11.3 مليون دولار من الأسهم خلال الربع الماضي. لا تزال وول ستريت منقسمة - 14 تصنيفًا للشراء، و15 تصنيفًا للاحتفاظ، وتصنيف بيع واحد، مما ينتج عنه سعر مستهدف إجماعي يبلغ 87.27 دولارًا، أي ما يقرب من 15٪ أقل من مستويات التداول الحالية. بالنسبة للربع الثاني من عام 2026، أصدرت الإدارة توجيهات ربحية السهم تتراوح من 0.65 دولار أمريكي إلى 0.77 دولار أمريكي. تبلغ تقديرات ربحية السهم المتفق عليها للعام بأكمله 3.09 دولارًا. قم بإرجاع JSON الصالح فقط بهذه البنية:
{
"العناوين": ["العنوان 1"، "العنوان 2"، "العنوان 3"، "العنوان 4"، "العنوان 5"]،
"العنوان الفرعي": "العنوان الفرعي الجديد هنا"،
"وصف التعريف": "وصف التعريف الجديد (150-160 حرفًا)"،
"المحتوى": "محتوى HTML المعاد كتابته"
}