الورق مقابل المادي: فجوة الـ 34 دولارًا تكشف التكلفة الحقيقية لصدمة النفط الإيرانية
وارتفع السعر الذي تدعمه معاملات شحن النفط في العالم الحقيقي إلى أعلى مستوى له منذ عام 2008. وبلغ سعر خام برنت المؤرخ 141.37 دولارًا للبرميل، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ 18 عامًا.
وفي الوقت نفسه، تم تداول العقود الآجلة لخام برنت بالقرب من 107 دولارات، ولا تزال أقل من مستويات 2022. وبالتالي، فمن الواضح أن مؤشر شحنات النفط الخام الفعلية يتم تداوله الآن بأكثر من 34 دولارًا فوق العقود الآجلة لخام برنت.
وكتبت بلومبرج: "آخر مرة لامس فيها خام برنت مثل هذه الارتفاعات كانت قبل 18 عامًا، عندما كانت الأزمة المالية العالمية التي كانت تختمر منذ أشهر على وشك اختراق ارتفاع تاريخي للنفط الخام". "إن الزيادة هي علامة على الانفصال المتزايد بين العقود الآجلة وجيوب مختلفة من الأسواق المادية التي تقوم بتسعير الإمدادات النادرة بشكل متزايد."
وهذا ليس مجرد فرق السعر. إنها إشارة الإجهاد. وتتعرض سوق النفط الفعلية لضغوط حادة، حيث يتجاوز الطلب الفوري العرض المتاح بكثير.
تابعنا على X للحصول على آخر الأخبار فور حدوثها
ومؤخراً، حذر مايك ويرث، الرئيس التنفيذي لشركة شيفرون، من أن العقود الآجلة لا تعكس الحجم الحقيقي لانقطاع إمدادات النفط. وذكر أن السوق يتداول على "معلومات ضئيلة" و"الإدراك". ووفقا له،
"هناك مظاهر مادية حقيقية للغاية لإغلاق مضيق هرمز تشق طريقها في جميع أنحاء العالم ومن خلال نظام لا أعتقد أنه يتم تسعيره بالكامل في منحنيات العقود الآجلة للنفط."
كما صرحت أمريتا سين، مؤسس شركة Energy Aspects، لشبكة CNBC بأن سوق العقود الآجلة يحجب الضغط الحقيقي.
قال سين: "أنتم ترون ذلك، لكن السوق المالية تكاد تخفي الضيق الحقيقي الذي يظهر في كل مكان آخر".
موقف ترامب المتغير يعمق حالة عدم اليقين
ومضيق هرمز، الذي يمر عبره ما يقرب من خمس تدفقات النفط الخام العالمية، مغلق منذ أكثر من شهر. وخفض المنتجون الخليجيون الإنتاج بما لا يقل عن 10 ملايين برميل يوميا، مع انخفاض حركة الناقلات بنسبة 95%.
وقد أرسل الرئيس ترامب رسائل متضاربة بشأن المضيق. وفي خطاب ألقاه في وقت الذروة في 2 أبريل/نيسان، أعلن أن إيران "دمرت بشكل أساسي" وقال إن الممر المائي سيُعاد فتحه "بشكل طبيعي" بمجرد انتهاء الصراع.
وفي الوقت نفسه، قال للدول الأخرى إن عليها "الاستيلاء عليها والاعتزاز بها". ومع ذلك، فإن جداوله الزمنية وتصريحاته المتغيرة قد أدت إلى تفاقم حالة عدم اليقين على صورة العرض الممزقة بالفعل.