حصل سهم Pershing Square USA (PSUS) على تصنيف شراء على الرغم من التداول بالقرب من أدنى مستوياته

جدول المحتويات أطلقت Jefferies تغطية لـ Pershing Square USA (PSUS) يوم الأحد الماضي مع توصية بالشراء، مع التركيز على تاريخ الأداء المثبت للأداة الاستثمارية وما يعتقد المحللون أنه يمثل فرصة شراء مواتية. Pershing Square USA, Ltd., PSUS تبلغ قيمة السهم حاليًا 41.30 دولارًا أمريكيًا، وتحوم بالقرب من الحد الأدنى للأسبوع 52 البالغ 40.33 دولارًا أمريكيًا. يعكس هذا الوضع انخفاضًا بنسبة 17٪ تقريبًا عن المكان الذي ظهرت فيه الأسهم لأول مرة خلال الطرح العام الأولي. ويمتلك صندوق الاستثمار حاليًا قيمة سوقية تبلغ 4.13 مليار دولار. وحدد ماثيو هوز، المحلل المغطي، خصم الصندوق بالنسبة لصافي قيمة أصوله كمحفز أساسي للموقف الصعودي. وشددت شركة الأبحاث أيضًا على عدم وجود رسوم أداء باعتبارها فائدة هيكلية من شأنها أن تؤثر بشكل إيجابي على صافي العائدات في المستقبل. تعمل PSUS كصندوق استثماري مغلق مدرج في الولايات المتحدة ويحتفظ بحصص أقلية كبيرة في 12 إلى 15 شركة. تركز استراتيجية المحفظة على تحديد الشركات التي تظهر البساطة والقدرة على التنبؤ وتوليد التدفق النقدي الحر القوي. تبحث الإدارة أيضًا عن الشركات التي يعتقد أنها تتداول بأقل من القيمة الجوهرية مع محفزات محددة لتحقيق تلك القيمة. وقد يشتمل النهج الاستثماري على استراتيجيات تحوط غير متماثلة مصممة للحماية من تهديدات معينة للاقتصاد الكلي والاستفادة من تقلبات السوق - وهي منهجية تتوافق بشكل وثيق مع فلسفة الاستثمار الشاملة لبيل أكمان. وأشار البنك الاستثماري إلى أن الصندوق يجب أن يكرر أنماط أداء الأدوات الأساسية الأخرى في بيرشينج سكوير، والتي حققت عوائد متفوقة مقابل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تاريخياً. ويتوقع المحللون توسع صافي قيمة الأصول مع وصول المحفظة إلى الاستثمار الكامل وتحسن ظروف السيولة. وشدد جيفريز أيضًا على الجاذبية التسويقية القوية للصندوق، مدعومة بسمعة بيرشينج سكوير ومستوى شركات محفظته الأساسية. وفقًا لمقاييس InvestingPro، يحمل PSUS تصنيفًا جيدًا للصحة المالية. وفي الوقت الحالي، لا يقوم الصندوق بتوزيع أرباح على المساهمين. ومع ذلك، فإن البحث عن مجتمع المحللين في Alpha يمنح PSUS تصنيف Hold - مما يعكس منظورًا أكثر تحفظًا من وجهة نظر Jefferies الصعودية. في مذكرة بحثية متزامنة، أطلق دانييل فانون، محلل جيفريز، تغطية لشركة Pershing Square Inc. (PS) - كيان إدارة الأصول البديل - بتصنيف Hold وحدد سعرًا مستهدفًا بقيمة 40 دولارًا. لاحظ فانون أن PS تعمل بإطار رأسمالي يختلف عن شركات إدارة الأصول التقليدية والبديلة. يتم تصنيف ما يقرب من 96% من قاعدة رأس المال المدرة للرسوم على أنها دائمة، مما يوفر أساسًا أكثر قابلية للتنبؤ بالإيرادات. وصفت شركة الأبحاث PS بأنه ذو قيمة مناسبة، مما يشير إلى أن ملف المخاطر/المكافأة تمت معايرته. وأشار جيفريز إلى أن PS يحقق أرباحًا مرتبطة بالرسوم وأقساط الدين إلى حقوق الملكية مقارنة بالشركات المماثلة في هذا القطاع. لقد أظهرت PS أداءً مختلفًا بشكل ملحوظ مقارنةً بـ PSUS منذ إدراج كلا الكيانين علنًا. ارتفعت أسهم شركة الإدارة بنسبة 47٪ تقريبًا فوق سعر الاكتتاب العام. البحث عن المعدلات الأساسية للمساهمين في Alpha، PS كشراء، في حين يحافظ محللو جانب البيع في وول ستريت - بما في ذلك Jefferies - على توصيات التعليق. وصل الطرح العام الأولي لـ PSUS في النهاية إلى الحد الأدنى لتوقعات جمع الأموال، مما أدى إلى تحقيق عائدات تبلغ حوالي 5 مليارات دولار. يتضمن هذا الرقم عنصرًا للاكتتاب الخاص بقيمة 2.8 مليار دولار. اجتذب العرض مشاركة مؤسسية كبيرة ولكنه شهد اهتمامًا أكثر تواضعًا من مستثمري التجزئة.