الائتمان الخاص يقود اعتماد RWA، ولكن لا يفوز الجميع!

أصبحت أصول العالم الحقيقي (RWAs) جزءًا أكبر من العملات المشفرة، لكن النمو لا ينتشر بشكل متساوٍ ... حتى الآن.

لقد تقدم الائتمان الخاص للأمام، خاصة من خلال التمويل اللامركزي. ومع ذلك، فإن معظم النشاط لا يزال يتركز في مجموعة صغيرة من الأصول والمنصات. وفي الوقت نفسه، تستحوذ المناطق الأحدث أيضًا على الاهتمام.

يتحرك السوق إلى ما بعد مرحلته الأولية الآن.

يقود الائتمان الخاص استخدام RWA DeFi

يعد الائتمان الخاص أحد فئات RWA القليلة التي يكون الاستخدام عبر السلسلة مرئيًا. 64.3% من قيمة الائتمان الخاص على السلسلة موجودة الآن في التمويل اللامركزي. لا يحتفظ المستثمرون بهذه الأصول بشكل سلبي.

هناك المزيد لهذا بالرغم من ذلك. فقط 8 من أصل 53 أصول ائتمانية خاصة تم تسجيلها وصلت إلى قابلية تكوين ذات معنى. بعبارات بسيطة، لا تزال معظم الأصول غير قابلة للاستخدام على نطاق واسع عبر بروتوكولات التمويل اللامركزي.

المصدر: X

لذلك، على الرغم من وجود طلب حقيقي، إلا أنه يتركز في جزء صغير من هذه الفئة. قد يكون الائتمان الخاص متقدمًا على العديد من قطاعات RWA، ولكن لا يزال أمامه طريق طويل ليقطعه.

تتزايد معدلات RWA الدائمة، لكن السلع هي المهيمنة

ولا يقتصر التركيز على الائتمان الخاص أيضًا. في الواقع، أظهر تقرير CoinMarketCap لشهر مايو 2026 أن عمليات RWA الدائمة قد انتقلت بالفعل إلى حجم كبير. كان هناك 821.8 مليار دولار من النشاط التراكمي وكان الأسبوع الأخير عند 55.9 مليار دولار.

المصدر: كوين ماركت كاب

وشكل السوق واضح أيضًا.

تتعامل البورصات المركزية الآن مع معظم التدفقات، حيث تبلغ نسبة تداول CEXs 72% وDEXs 28%. انخفضت حصة نشاط DEX من 60% إلى 23%، ومع ذلك، ارتفع حجم التداول المباشر المطلق بمقدار 5 أضعاف خلال نفس الفترة.

المصدر: كوين ماركت كاب

وفي الوقت الحالي، تظل السلع هي المحفز الرئيسي، بنسبة 82% من التدفق.

ساحة معركة RWA القادمة؟

الأسهم الرمزية هي المكان الذي قد يتجه فيه السوق بعد ذلك.

وقد نمت هذه الفئة بسرعة، حيث تبلغ القيمة السوقية الآن حوالي 1.7 مليار دولار وينتشر النشاط عبر آلاف الأصول المرتبطة بالأسهم.

المصدر: محطة الرمز المميز

ومع ذلك، هنا أيضًا، الفرصة ليست متساوية.

ولا يزال عدد قليل من جهات الإصدار والسلاسل تسيطر على معظم السوق، بينما يحاول آخرون اللحاق بالركب. وهذا يجعل الأسهم الرمزية بمثابة مرحلة تنافسية للمنصات والمصدرين و blockchain.

الملخص النهائي

وقد ارتفع نمو RWA بسرعة، ولكن النشاط لا يزال يتركز عبر فئات مختارة.

تسلط الأسهم الرمزية وأسعار RWA الدائمة الضوء على الفرصة الكبيرة التالية.