يتزامن ارتفاع Pudgy Penguins مع فتح الرمز المميز بينما يشير المحللون إلى الخروج من مخاطر السيولة

قد يكون الارتفاع الأخير الذي حققته Pudgy Penguins بمثابة اختراق مدفوع بزخم النظام البيئي. يبدو أن هذه الخطوة قد أفادت حاملي العملات على المدى الطويل بطرق غير متوقعة، وفقًا للبيانات الموجودة على السلسلة.

وفقًا لمؤسس DNTV Research، برادلي بارك، ربما وفرت الزيادة سيولة، أي ما يكفي من المشترين في السوق، لكبار الحائزين على البيع بعد فتح الرمز المميز في منتصف أبريل.

قال بارك لـ CoinDesk: "إن الأخبار حول Pengu Card وPenguBot وتحديثات النظام البيئي الأخرى هي روايات ثانوية في أحسن الأحوال". "القصة الحقيقية هي عملية فتح الرمز المميز الكبيرة التي حدثت منذ 10 أيام تقريبًا."

ولم يستجب فريق Pudgy Penguins لطلب التعليق حتى وقت النشر.

عمليات فتح الرمز المميز هي إصدارات مجدولة لإمدادات العملات، تشبه في روحها فترات انتهاء قفل ما بعد الاكتتاب العام والتي تغمر أسواق الأسهم بشكل دوري بالأسهم المتاحة حديثًا.

ويشير بارك إلى إطلاق الرمز المميز في ١٧ أبريل، عندما وصل ما يقرب من ٧٠٣ مليون دولار أمريكي من PENGU - حوالي ٠,٧٩٪ من إجمالي المعروض البالغ حوالي ٨٨ مليارًا - إلى السوق في شريحة واحدة.

يتتبع النشاط على السلسلة في الساعات التالية، مقترنًا بقفزة حادة في مراكز العقود الآجلة، النمط الذي شوهد عند عمليات الفتح السابقة، حيث يستخدم كبار حاملي العملات نافذة من السيولة المتزايدة للبيع بقوة.

تلقت محفظة إلغاء القفل الأساسية مبلغ 182.8 مليون دولار أمريكي من PENGU، وفي غضون 50 دقيقة تقريبًا، تم توزيعها على 19 عنوانًا منفصلاً.

يطلق بارك على التسلسل اسم نمط "الاستحقاق والمطالبة والتفريق"، وهو نوع تصميم الرقصات المرتبط بشكل أكثر شيوعًا بالتحضير للبيع بدلاً من الاستقرار في فترة طويلة.

الآليات ليست معقدة: فالرموز المميزة تخرج من عقد الاستحقاق ويتم تقسيمها عبر محافظ متعددة، مما يسمح لعملية البيع النهائية بالتحرك في أجزاء صغيرة بما يكفي بحيث لا تؤدي أي معاملة واحدة إلى توجيه السوق ضد البائع.

تحركت سوق العقود الآجلة جنبا إلى جنب معها. ارتفعت الفائدة المفتوحة في PENGU بالدولار من حوالي 36 مليون دولار إلى 59 مليون دولار خلال فترة الارتفاع، مع تزايد الضغط القصير المتكرر على الزخم الصعودي.

الضغوطات القصيرة – نفس تجار التجزئة الميكانيكيين الذين شاهدوا محرك GameStop في عام 2021 – تجبر المتداولين على المراهنة ضد السعر على إعادة الشراء وتغطية مراكزهم، مما يؤدي إلى وضع طبقات من الطلب الجديد فوق كل ما كان يدفع السوق إلى الارتفاع بالفعل.

بالنسبة للحامل الذي يحاول الخروج، فهذا قريب من البيئة المثالية: الشراء القسري لشخص آخر يمتص عمليات البيع، مع استمرار السعر في التحرك في الاتجاه الصحيح.

تقيس الفائدة المفتوحة القيمة الإجمالية للعقود الآجلة التي لا تزال مفتوحة في السوق، وعندما ترتفع جنبًا إلى جنب مع السعر، فهذا يعني عادةً أن المتداولين يتكدسون في مراكز طويلة جديدة بدلاً من إغلاق المراكز القديمة. إن تعميق السيولة هو بالضبط ما يحتاجه حامل كبير لبيع الحجم دون تحريك السعر ضد نفسه.

قال بارك لـ CoinDesk في مذكرة: "فرضيتي: تم تصميم ارتفاع الأسعار لتوفير سيولة خروج للمستلمين غير المقفلين". "إن الروايات الصعودية - إطلاق الألعاب، وبطاقة فيزا، وبوت تيليجرام - أعطت المشاركين في السوق سببًا لتقديم العطاءات، في حين استخدم المستفيدون المتاحون السيولة الناتجة للبيع بقوة."

وأضاف أن "الخبر لم يكن سببا في التجمع". "لقد وفرت غطاءً للتوزيع بعد الفتح."

يتماشى تحليل بارك مع علامات التركيز الأوسع في سوق NFT.

وكما ذكرت CoinDesk في وقت سابق، فإن مشاركة المشترين آخذة في الانخفاض حتى مع ارتفاع الأسعار، مع تركز النشاط بشكل متزايد في عدد قليل من المجموعات، مثل Pudgy Penguins. وفي تلك البيئة، يمكن أن يكون للتدفقات الصغيرة نسبيا تأثير كبير على الأسعار.

سيظهر الشهر المقبل ما إذا كان هذا حدثًا معزولًا أم جزءًا من نمط.

يُظهر جدول استحقاق Pudgy Penguins عمليات فتح شهرية لما يقرب من 703 مليون دولار أمريكي من PENGU مستمرة حتى شهر يوليو على الأقل، ومن المقرر أن تتم الشريحة التالية في 17 مايو.

يقدم كل حدث عرضًا جديدًا، مما يؤدي إلى إنشاء نوافذ متكررة قد تتباعد فيها حركة السعر والتدفقات الأساسية.

ما يتعين على السوق أن تفرزه الآن هو ما إذا كان الارتفاع يعكس الطلب الدائم أم مجرد سيولة في الوقت المناسب حول العرض الجديد.

أخبار النظام البيئي حقيقية بما فيه الكفاية. وسواء كان ذلك يشير إلى النمو أو إلى غطاء للخروج، فهو السؤال الذي ستجيب عليه الأشهر القليلة المقبلة من عمليات التحرير - دون نفس السرديات الصعودية.