المنظمون يطلقون تحقيقًا في صفقات طاقة غامضة تبلغ قيمتها مئات الملايين وسط بلاغ رئاسي مزعوم

تحقق لجنة تداول العقود الآجلة للسلع في أكثر من 800 مليون دولار من تداولات العقود الآجلة للنفط التي هبطت قبل أيام قليلة من مفاجأة الرئيس ترامب للأسواق بمنشور على وسائل التواصل الاجتماعي حول الإجراءات العسكرية الأمريكية ضد إيران. لقد أثار التوقيت سؤالاً يأخذه المنظمون على محمل الجد: هل كان أحد يعرف ما سيأتي؟

تم تنفيذ الصفقات المعنية في 23 مارس، أي قبل ثلاثة أيام من كشف ترامب في 26 مارس عن أن الولايات المتحدة قد تراجعت عن الضربات المخطط لها على إيران. أدى هذا الإعلان إلى هز أسعار النفط الخام، وكان أي شخص يتخذ مركزًا صحيحًا مسبقًا يراهن على رهان مربح للغاية.

ما الذي تبحث عنه لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) بالفعل

القضية الأساسية هنا هي المعلومات المادية غير العامة، أو MNPI. فكر في الأمر على أنه المعادل في سوق السلع للتداول من الداخل في الأسهم. إذا استخدم شخص لديه معرفة بالقرارات العسكرية الأمريكية الوشيكة، أو شخص تلقى معلومات من هذا الشخص، تلك المعلومات لإجراء عمليات تداول، فمن المحتمل أن ينتهك ذلك قانون السلع الفيدرالي.

باللغة الإنجليزية: تريد لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) معرفة ما إذا كان الأشخاص الذين يقفون وراء هذه الصفقات محظوظين، أو إذا كان لديهم تنبيه.

إن رقم 800 مليون دولار جدير بالملاحظة ليس فقط لحجمه ولكن لتركيزه. إن هذا الحجم من نشاط العقود الآجلة للنفط الذي يهبط في يوم واحد، مباشرة قبل إعلان مهم من الناحية الجيوسياسية، هو نوع النمط الذي يضيء أنظمة المراقبة. يقوم قسم مراقبة السوق في هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) بمراقبة هذه الأنواع من الحالات الشاذة بالضبط، وتتبع المراكز غير العادية قبل الأحداث التي تحرك الأسعار.

هذا هو الشيء. أسواق النفط ضخمة وسائلة، لذا فإن التداولات الكبيرة ليست مشبوهة بطبيعتها. يتم تداول مليارات الدولارات من العقود الآجلة للنفط الخام يوميًا. ما يجعل هذا مختلفًا هو خصوصية التوقيت. تداولات 23 مارس، إعلان 26 مارس. فجوة مدتها ثلاثة أيام تبدو أقل شبهاً بالصدفة وأكثر شبهاً بالتقويم.

إعلان

لماذا يعد منشور وسائل التواصل الاجتماعي مهمًا إلى هذا الحد

لقد فاجأ منشور ترامب في 26 مارس/آذار الأسواق. وكان الكشف عن أن الولايات المتحدة قد عكست مسارها بشأن الضربات العسكرية المخطط لها ضد إيران يحمل عواقب هائلة على توقعات إمدادات النفط العالمية. إن العمل العسكري ضد إيران، أحد أكبر منتجي النفط في العالم، من شأنه أن يؤدي عادة إلى ارتفاع أسعار النفط الخام بشكل حاد بسبب مخاوف من انقطاع الإمدادات. إلغاء الإضرابات له تأثير عكسي.

وكان المتداولون المتمركزون في العقود الآجلة للنفط قبل هذا الإعلان يتمتعون بميزة كبيرة. وتتمثل مهمة لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) في ضمان أن هذه الميزة لم تأتي من معلومات داخلية حول عملية صنع القرار الحكومية.

ليست هذه هي المرة الأولى التي يقوم فيها المنظمون بفحص نشاط التداول حول الإعلانات الجيوسياسية الرئيسية. تتمتع لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) بتاريخ حافل في فحص المراكز المشبوهة قبل قرارات إنتاج أوبك، وإعلانات العقوبات، وغيرها من الأحداث التي تحرك أسواق الطاقة. النمط ثابت: الحجم غير المعتاد بالإضافة إلى الأخبار اللاحقة التي تحرك السوق يساوي الاهتمام التنظيمي.

يسلط التحقيق الضوء أيضًا على مشكلة حديثة نسبيًا في تنظيم السوق. تعمل المنشورات الرئاسية على وسائل التواصل الاجتماعي الآن كإعلانات سياسية فعلية، قادرة على تحريك أسواق السلع العالمية في ثوانٍ. وهذا يخلق فئة جديدة من مخاطر عدم تناسق المعلومات. أي شخص لديه معرفة مسبقة بما يعتزم الرئيس نشره، سواء كان موظفًا أو مستشارًا أو شخصًا في مداره، يحمل معلومات قد تصل قيمتها إلى مئات الملايين من الدولارات.

ماذا يعني هذا بالنسبة للأسواق والمستثمرين

انظر، هذا التحقيق مهم خارج نطاقه المباشر لعدة أسباب.

أولاً، يشير هذا إلى أن لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) تراقب بنشاط انتهاكات MNPI المرتبطة بصنع القرار السياسي، وليس فقط المطلعين على الشركات أو الصناعة. تتضمن قواعد التداول التقليدية من الداخل المديرين التنفيذيين للشركة أو شركائهم الذين يتداولون قبل الأرباح أو عمليات الدمج. تشير هذه الحالة إلى أن المنظمين يركزون بشكل متساوٍ على التقاطع بين سياسة الحكومة ووضع السوق.

ثانيًا، يشير الحجم الهائل للتداولات الخاضعة للتدقيق، والتي تزيد عن 800 مليون دولار، إلى أن الأمر لا يتعلق بمتداول التجزئة الذي يقوم برهان محظوظ بناءً على حدس. وعادة ما تتضمن المراكز بهذا الحجم لاعبين مؤسسيين، أو عمليات تجارية متطورة، أو أفرادًا ذوي رأس مال جيد. إذا وجدت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) دليلاً على التداول القائم على MNPI، فقد يكون إجراء الإنفاذ مهمًا.

بالنسبة للمشاركين في سوق السلع الأساسية، يعد التحقيق بمثابة تذكير بأن تكنولوجيا المراقبة أصبحت أفضل بكثير في الكشف عن الأنماط المشبوهة. يمكن لرصد السوق الحديث ربط نشاط التداول عبر أماكن متعددة بأحداث العالم الحقيقي في الوقت الفعلي تقريبًا. إن أيام إجراء التداول في الوقت المناسب والأمل في أن لا يلاحظه أحد قد انتهت إلى حد كبير.

ومن الجدير بالذكر أيضًا ما ليس هذا التحقيق. ويركز تحقيق هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) بشكل مباشر على العقود الآجلة للنفط والمشتقات ذات الصلة. لا يوجد ما يشير إلى أن الأصول الرقمية أو أسواق العملات المشفرة هي جزء من هذا التحقيق بالتحديد، على الرغم من الدور المتوسع لهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) في الإشراف على مشتقات العملات المشفرة الخاضعة لولايتها القضائية.

نتيجة هذا التحقيق