الكشف عن اللحظة التي بدأت فيها العملات المشفرة في إعادة تشكيل الانتخابات الأمريكية

بعد أقل من أربع سنوات من انهيار FTX الذي أثار دعوات إلى حملة قمع شاملة، برزت صناعة العملات المشفرة كواحدة من القوى الأسرع نموًا في السياسة الأمريكية، حيث أنفقت الملايين عبر كلا الحزبين، وأعادت تشكيل الانتخابات الرئيسية، وتحولت من هدف تنظيمي إلى آلة سياسية جديدة قوية.

في عام 2022، لم يكن لسؤال واشنطن المهيمن حول صناعة العملات المشفرة علاقة تذكر بالتفاصيل الدقيقة لقانون الأوراق المالية. بعد أن أثار انهيار FTX موجة من الغضب في الكونجرس ومنح لجنة الأوراق المالية والبورصة التابعة لـ Gary Gensler قسيمة إذن لمتابعة إجراءات التنفيذ على نطاق واسع، كان المشرعون على جانبي الممر السياسي يناقشون علنًا ما إذا كان القطاع يستحق وضعًا منظمًا على الإطلاق.

بدأ الحلفاء الحذرون في الكونجرس في النأي بأنفسهم، ولم تكن الدورة الإعلامية تقدم أي خدمة للصناعة. لبعض الوقت، بدا الأمر وكأن السوق بأكملها تتجه نحو التصفية الخاضعة للإشراف.

ولكن بحلول نهاية الدورة الانتخابية لعام 2024، كانت البيئة السياسية لبيتكوين قد أعيد تشكيلها بالكامل تقريبًا. أنفقت شركات العملات المشفرة بشكل جماعي حوالي 139 مليون دولار لتشكيل انتخابات ذلك العام من خلال شبكة من لجان العمل السياسي الفائقة، ومنذ ذلك الحين قامت بتجميع صندوق حرب يتجاوز 220 مليون دولار للانتخابات النصفية لعام 2026.

إن تحول القطاع من كيس اللكمات التنظيمية إلى عملية ضغط قادرة على منافسة شركات النفط والبنوك في الإنفاق السياسي الخام يظهر ما تفعله صناعة ما عندما تستنتج (بشكل صحيح) أن بقاءها في الأمد البعيد يعتمد على السيطرة على الظروف التي تخضع للتنظيم.

كيف قررت صناعة العملات المشفرة المقاومة

بين انهيار FTX وانتخابات عام 2024، جاء الضغط المحدد على الصناعة من الموقف العدواني للجنة الأوراق المالية والبورصات بشأن الأصول الرقمية. أصدرت الوكالة 46 إجراءً تنفيذيًا متعلقًا بالعملات المشفرة في عام 2023 وحده، وتابعت قضايا تاريخية ضد Coinbase وBinance وRipple، وعاملت معظم الأصول الرقمية على أنها أوراق مالية غير مسجلة تخضع لنفس الرقابة مثل الأسهم والسندات.

بالنسبة لشركات مثل Coinbase، التي وجدت نفسها في نفس الوقت تقاضي هيئة الأوراق المالية والبورصة وتتم مقاضاتها في المقابل، كانت نية الوكالة واضحة: لقد خططت لتحديد المستقبل التنظيمي للصناعة وفقًا لشروطها الخاصة، مما لم يترك مجالًا كبيرًا لأي مدخلات من الصناعة. وكلما تراكمت الضغوط التنفيذية، كلما أدركت الصناعة بشكل أكثر وضوحاً أن النتائج التنظيمية سياسية في الأساس، وأن الفوز بها يتطلب أدوات سياسية.

كان قرار أندريسن هورويتز المبكر ببناء عملية ضغط قوية مصممة خصيصًا لاستبعاد العملات المشفرة من اختصاص هيئة الأوراق المالية والبورصات بمثابة نموذج لكيفية مقاومة الصناعة على المستوى الهيكلي. وانتشر الإدراك حتى عام 2023: الشركات التي ستنجو في العقد المقبل ستكون تلك التي رأت في واشنطن ساحة تنافسية، وأن الفوز هناك يتطلب نفس التوزيع المنضبط لرأس المال مثل الفوز في الأسواق.

توصلت Fairshake، وهي لجنة العمل السياسي الفائقة المدعومة من Coinbase وAndreessen Horowitz وRipple واتحاد من شركات العملات المشفرة الأخرى، إلى حلول ملموسة. عملت شركة Fairshake نفسها عبر الخطوط الحزبية، في حين قامت شركتان تابعتان لها (الدفاع عن الوظائف الأمريكية للجمهوريين، وحماية التقدم للديمقراطيين) بتوجيه الأموال إلى مرشحي كل حزب بالتوازي.

لقد كانت حسابات استراتيجية مبنية على فهم مفاده أن الصناعة القادرة على التأثير على النتائج الانتخابية لأي من الطرفين سوف تصل إلى موقف أكثر استدامة بكثير من صناعة ملتزمة بفصيل سياسي واحد.

وأظهرت النتائج من عام 2024 أن هذا النوع من النهج كان ناجحا. أنفقت Fairshake والشركات التابعة لها ما يقرب من 139 مليون دولار في 58 سباقًا لمجلسي النواب والشيوخ. فاز حوالي 85% من المرشحين الذين دعمتهم الشبكة في انتخاباتهم، بما في ذلك الستة جميعهم في نيويورك، حيث أنفقت لجنة العمل السياسي 5.3 مليون دولار حصريًا لدعم الديمقراطيين.

تلقى واحد من كل عشرة أعضاء في الكونجرس القادم دعمًا كبيرًا من الإنفاق الإعلاني في صناعة العملات المشفرة، ولم تذكر غالبية تلك الإعلانات العملات المشفرة على الإطلاق، واستهدفت شاغلي المناصب على أسس شخصية غير ذات صلة بدلاً من ذلك. ما هي القوة السياسية التي تشتريها فعلا؟

ولم يستغرق الأمر أي وقت تقريبًا لرؤية تغييرات ذات معنى في السياسة. عكست هيئة الأوراق المالية والبورصة مسارها على نطاق واسع: فقد رفضت الدعوى المدنية ضد Coinbase في أوائل عام 2025، وأسقطت الدعوى القضائية ضد Binance بعد فترة وجيزة، وأغلقت تحقيقها في أعمال العملات المشفرة الخاصة بـ Robinhood دون توجيه أي اتهامات. Ripple، بعد أن أمضت سنوات وعشرات الملايين من الرسوم القانونية في محاربة تصنيف الأوراق المالية لـ XRP، استقرت مقابل 50 مليون دولار واستعادت المبلغ المتبقي البالغ 75 مليون دولار في الضمان.

تبرأت قيادة الوكالة الجديدة تحت قيادة بول أتكينز رسميًا من موقف التنفيذ الأول السابق، وتم التوقيع على قانون GENIUS ليصبح قانونًا في يوليو 2025، مما قدم أول إطار عمل فيدرالي مستقر كانت الصناعة تضغط من أجله عبر جلسات متعددة للكونجرس. بحلول نوفمبر، قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات بإزالة أي ذكر للعملات المشفرة من أولويات فحصها لعام 2026 بالكامل.

في شهر مايو، أنفقت شركة Protect Progress التابعة لـ Fairshake 5 ملايين دولار لدعم التحدي الديمقراطي