تصطدم عملة الريبل المستقرة بالدولار بجدار في اليابان، وهي واحدة من أكثر أسواق XRP ودية، حيث تكتسب البنوك العملاقة معظم الثقة

لطالما كانت اليابان واحدة من أكثر أسواق الريبل خصوبة. يعود تاريخ استثمار SBI في Ripple إلى عام 2016، وأطلقت SBI Remit أول تدفق للتحويلات الدولية في اليابان يدعم عملة XRP بالدولار الأمريكي في عام 2021، وتعتبر SBI VC Trade عملة XRP بالدولار الأمريكي من بين أصولها الأكثر شعبية.

عندما أعلنت شركة Ripple وSBI في أغسطس 2025 أن SBI VC Trade تعتزم توزيع RLUSD بالدولار الأمريكي، كانت هذه الخطوة امتدادًا طبيعيًا لشراكة محلية عميقة بالفعل.

وجدت دراسة استقصائية حديثة أجريت على 518 متخصصًا في الاستثمار في اليابان، أجرتها شركة Nomura وLaser Digital بين ديسمبر 2025 ويناير 2026 وتم إصدارها في 16 أبريل، أن 63% من المشاركين حددوا الاستخدامات المحتملة للعملات المستقرة، والتي تشمل إدارة الخزانة، والمدفوعات عبر الحدود، والاستثمار في العملات المشفرة، والأوراق المالية المرمزة.

عبر فئات الين الياباني والدولار الأمريكي واليورو، كانت العملات المستقرة التي اجتذبت أعلى ثقة مؤسسية هي تلك الصادرة عن المؤسسات المالية الكبرى.

قد تكون اليابان هي أرض الاختبار الأكثر ودية لشركة Ripple وبالتحديد حيث تصبح حدود العملات المستقرة ذات العلامات التجارية المشفرة مرئية.

وجدت دراسة استقصائية أجرتها شركة Nomura وLaser Digital على 518 متخصصًا في مجال الاستثمار الياباني أن العملات المستقرة الرئيسية الصادرة عن المؤسسات المالية احتلت المرتبة الأولى من حيث الثقة، بينما احتلت جهات إصدار العملات المشفرة المحلية المرتبة الأدنى.

لماذا كان من المفترض أن تكون اليابان مختلفة

إن مكانة Ripple في اليابان تتجاوز اتفاقيات التوزيع القياسية. SBI Ripple Asia، وهو مشروع مشترك تم تشكيله من استثمار SBI لعام 2016 في Ripple، يعمل كجزء من البنية التحتية الإقليمية لشركة Ripple منذ ما يقرب من عقد من الزمان.

بدأت SBI Remit باستخدام Ripple Payments في عام 2017 وقامت بتوسيع ممرات التحويلات القائمة على XRP بالدولار إلى الفلبين وفيتنام وإندونيسيا في سبتمبر 2023.

تصف مواد المستثمر الخاصة بـ SBI VC Trade $XRP كأحد أصول العملات المشفرة الأكثر شيوعًا بين العملاء.

أعطى هذا الأساس لشركة Ripple شيئًا يفتقر إليه معظم مصدري العملات المستقرة في اليابان، وهو الإلمام بالبيع بالتجزئة الموجود مسبقًا، والشركاء المحليين المنظمين، والبنية التحتية للتحويلات المالية التي تعمل بالفعل على قضبان Ripple.

دخل $RLUSD هذا السوق بحزمة مؤسسية تصفها شركة Ripple نفسها بأنها على مستوى المؤسسات، ومدعومة بالكامل بودائع بالدولار الأمريكي، وسندات الحكومة الأمريكية، وما يعادلها من النقد، مبنية على الامتثال ومدمجة في مدفوعات Ripple للتدفقات عبر الحدود وعلى غرار الخزانة.

يؤدي استطلاع نومورا إلى تعقيد القراءة، مما يضع الريبل في يد قوية. إن علاوة الثقة التي تضعها المؤسسات اليابانية على المؤسسات المالية الكبرى المصدرة تعكس انحيازاً بنيوياً تجاه الأطراف المقابلة المألوفة والخاضعة للإشراف.

يحد إطار عمل العملة المستقرة التابع لهيئة الخدمات المالية من إصدار العملات الرقمية المستقرة من نوع النقود الرقمية للبنوك ومقدمي خدمات تحويل الأموال والشركات الائتمانية، مع متطلبات الاسترداد والحماية المرتبطة بكل هيكل.

توفر العملات المستقرة التي تصدرها البنوك حماية تعادل تلك التي توفرها الودائع المصرفية التقليدية. إن البنية التنظيمية في اليابان، بحكم تصميمها، تركز المصداقية على الكيانات المالية الخاضعة للإشراف. الريبل، بغض النظر عن موقف امتثالها، تقع خارج هذه الفئة.

المنافسة بناء بالفعل

يقع التوزيع المخطط لـ RLUSD من خلال SBI VC Trade، والذي لا يزال موصوفًا في أواخر عام 2025 في مواد مستثمري SBI على أنه في انتظار الموافقة، ضمن مجال تعمل المؤسسات المالية القائمة في اليابان على تطويره بنشاط.

في نوفمبر 2025، أعلن بنك MUFG وبنك Mizuho وSMBC وMitsubishi UFJ Trust and Progmat عن إثبات مفهوم مدعوم من FSA لإصدار عملات مستقرة مشتركة وتسوية عبر الحدود.

تُظهر المواد الخاصة بالهيئة الفرعية للتنفيذ أن USDC $ قد تمت الموافقة عليه بالفعل في اليابان من خلال علاقته مع Circle، وأنه من المخطط إدراج RLUSD بمجرد الحصول على الموافقة، وأن دراسة العملة المستقرة المرتبطة بالين الياباني جارية مع SMBC.

تعيد هذه الصورة التنافسية صياغة ما يتنافس عليه الدولار الأمريكي بالفعل في اليابان.

حالة الاستخدام / حارة السوق

ميزة الثقة المحتملة

المدفوعات عبر الحدود

$RLUSD / البنية التحتية المرتبطة بالريبل

التحويلات الدولية

$RLUSD / البنية التحتية المرتبطة بالريبل

سيولة الصرف

$RLUSD / جهات الإصدار المرتبطة بالتشفير

إدارة الخزينة

المصدرون الرئيسيون للمؤسسات المالية

تسوية الأوراق المالية الرمزية

المصدرون الرئيسيون للمؤسسات المالية

مدفوعات الشركات المحلية

المصدرون الرئيسيون للمؤسسات المالية

والسؤال المفتوح هو ما هي أنواع الجهات المصدرة التي ستحظى بأعلى مستويات الثقة وحالات الاستخدام المؤسسي ذات القيمة الأعلى، حيث أن رقم نومورا البالغ 63% يضع التبني نفسه فوق الشك.

تعد إدارة الخزانة وتسوية الأوراق المالية الرمزية ومدفوعات الشركات المحلية من حالات الاستخدام الأكثر حساسية لهوية المصدر. تعد المدفوعات عبر الحدود وسيولة الصرف والتحويلات الدولية هي حالات الاستخدام التي تكون فيها البنية التحتية الحالية لشركة Ripple وتصميم $RLUSD أقوى.

قامت شركة Ripple ببناء مكانتها في اليابان من خلال المدفوعات والتحويلات المالية، وتشير خطة طرح عملة RLUSD إلى نفس الاتجاه. تشير بيانات الثقة الخاصة ببنك نومورا إلى قيام المؤسسات بالتواصل مع جهات الإصدار ذات الميزانيات العمومية وحماية الودائع التي يعترفون بها بالفعل لحالات الاستخدام الأوسع.

طريقان من هنا

تعتمد الحالة الصعودية لـ RLUSD في اليابان على