يحذر الخبراء من أن طريق Ripple إلى الإدراج العام يواجه عقبات كبيرة

يكشف ديفيد شوارتز لماذا لا يزال لدى شركة Ripple أي مسار قانوني للاكتتاب العام الأولي

يواجه الاكتتاب العام الأولي (الطرح العام الأولي) الذي طال انتظاره لشركة Ripple واقعًا قانونيًا صعبًا. وبينما تستمر الثرثرة في السوق، أوضح المسؤولون التنفيذيون أن الإدراج العام ليس أولوية على المدى القريب، ويقول ديفيد شوارتز، المدير التنفيذي السابق للتكنولوجيا، إن القضية الأساسية أبسط: الإطار القانوني الحالي لا يزال لا يدعمه.

تكثفت المناقشة بعد أن أوضح براد جارلينجهاوس، الرئيس التنفيذي لشركة Ripple، مؤخرًا أن الشركة تتخذ موقفًا حذرًا تجاه الاكتتاب العام. وأشار جارلينجهاوس إلى الأداء المخيب لشركات العملات المشفرة مثل Gemini وKraken بعد الإدراج، كأمثلة على سبب عدم اندفاع شركة Ripple نحو الأسواق العامة.

الآن، أضاف ديفيد شوارتز بعدًا جديدًا للنقاش، مشيرًا إلى أن أسهم Ripple مصنفة بالفعل كأوراق مالية بموجب القانون الأمريكي الحالي.

ويوضح أن هذا التصنيف يقدم قيودًا قانونية رئيسية تجعل تحويل أسهم Ripple إلى رموز أو تمكينها من التداول مثل الأصول المشفرة أكثر تعقيدًا بكثير مما يفترضه العديد من المستثمرين.

تسلط ملاحظاته الضوء أيضًا على مفهوم خاطئ شائع في السوق: إن أسهم Ripple وXRP $ هما أداتان مختلفتان بشكل أساسي، وتحكمهما قواعد وأطر قانونية منفصلة تمامًا.

لماذا لا تزال شركة الريبل ليس لديها مسار قانوني واضح لطرحها للاكتتاب العام

يخدم $XRP وRipple Equity أدوارًا مختلفة بشكل أساسي. والجدير بالذكر أن XRP $ هو أحد الأصول الرقمية المستخدمة داخل شبكة مدفوعات Ripple، في حين تمثل أسهم Ripple الملكية الفعلية في الشركة.

ونتيجة لذلك، يعد هذا الاختلاف أمرًا بالغ الأهمية لأن الأسهم تخضع لقوانين الأوراق المالية الأمريكية الصارمة التي تنظمها هيئة الأوراق المالية والبورصات.

أشار ديفيد شوارتز إلى أنه لا يوجد إطار قانوني عملي اليوم من شأنه أن يسمح لشركة Ripple ببساطة بترميز أسهمها للتداول المفتوح في أسواق العملات المشفرة. تتحكم لوائح الأوراق المالية الحالية بشكل صارم في كيفية إصدار أسهم الشركات الخاصة ونقلها وبيعها، خاصة عندما يتعلق الأمر بإمكانية وصول المستثمرين الأفراد.

ومع ذلك، فإن أسهم شركة Ripple تنتقل بالفعل إلى الأسواق الثانوية، حيث يمكن للمستثمرين المعتمدين الوصول إلى الأسهم الخاصة. المشكلة هنا هي أن المشاركة مقيدة بشكل صارم، وتتشكل من خلال لوائح صارمة تحكم الأوراق المالية الخاصة.

في وقت سابق من هذا العام، أكدت رئيسة شركة ريبل مونيكا لونج أن تركيز الشركة على المدى القريب يظل على الامتثال وتوسيع البنية التحتية والاعتماد المؤسسي بدلاً من الإدراج في عام 2026.

ومع ذلك، فإن اهتمام السوق بتقييم شركة ريبل لم يهدأ. توقعت شركة الأبحاث CB Insights سابقًا أن الظهور العام لأول مرة يمكن أن يضع قيمة Ripple بالقرب من 40 مليار دولار، مما يؤكد مدى مراقبة المستثمرين لخطوتها التالية عن كثب. ومع ذلك، في الوقت الحالي، تبدو الشركة أكثر عزمًا على الوضوح التنظيمي من الظهور لأول مرة في وول ستريت.