انخفض سهم Salesforce (CRM) على الرغم من أرباح الربع الأول القوية حيث كانت التوجيهات المستقبلية مخيبة للآمال

جدول المحتويات حقق عملاق برمجيات المؤسسات نتائج مالية للربع الأول تجاوزت توقعات المحللين في النتيجة النهائية، ومع ذلك قدم توقعات إيرادات تطلعية جاءت قصيرة، مما أدى إلى انخفاض متواضع في التداول الممتد. أنهت شركة Salesforce, Inc., CRM Shares جلسة الأربعاء العادية عند 177.51 دولارًا أمريكيًا، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 33٪ تقريبًا منذ بداية العام حتى الآن. ويعكس هذا الأداء ضعفًا أوسع نطاقًا عبر نظيرات برامج التطبيقات، بما في ذلك ServiceNow وAdobe، التي واجهت رياحًا معاكسة مماثلة. أعلنت الشركة عن ربح معدل قدره 3.88 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد خلال فترة الثلاثة أشهر المنتهية في 30 أبريل. وقد تجاوز هذا الرقم بشكل كبير توقعات ستريت البالغة 3.13 دولارًا أمريكيًا ويمثل نموًا كبيرًا مقارنة بربع العام الماضي الذي بلغ 2.58 دولارًا أمريكيًا. تم إصدار #الأرباح بقيمة $ CRM (Salesforce): pic.twitter.com/gIoGG7KdeN - مراسل الأرباح (@earnings_guy) 27 مايو 2026 بلغ إجمالي المبيعات الفصلية 11.13 مليار دولار، وهو ما يمثل توسعًا سنويًا بنسبة 13٪ ويتجاوز بفارق ضئيل الإجماع البالغ 11.05 مليار دولار. وقد نشأ جزء كبير من هذا النمو من عملية الاستحواذ على شركة Informatica البالغة قيمتها 8 مليارات دولار والتي اكتملت في نوفمبر الماضي، والتي حققت إيرادات ربع سنوية بقيمة 444 مليون دولار. أصدرت Salesforce توجيهات إيرادات الربع الثاني تتمحور حول 11.3 مليار دولار. وكان الشارع يتوقع 11.4 مليار دولار. إن توقعات أرباح الشركة المعدلة البالغة 3.26 دولارًا للسهم الواحد بالكاد تجاوزت الإجماع بفارق سنت واحد. وتوسعت التزامات الأداء الحالية المتبقية - وهو مؤشر تراكم مهم يراقبه المحللون عن كثب - بنسبة 14٪ لتصل إلى 33.6 مليار دولار، على الرغم من أن هذا أقل من إجمالي رقم RPO البالغ 68.9 مليار دولار الذي توقعه المحللون. بالنسبة للعام المالي 2026، قامت الإدارة بزيادة طفيفة في توقعات إيرادات العام بأكمله ورفعت توجيهات الأرباح المعدلة بنحو 7٪ عند نقطة المنتصف. ويمثل العنصر المخيب للآمال مخاوف مستمرة. لأكثر من عام، أعرب المشاركون في السوق عن قلقهم من أن عملاء الذكاء الاصطناعي قد يعطلون نهج الترخيص القائم على المستخدم في Salesforce، والذي يولد هوامش إجمالية بنسبة 75٪. مصدر القلق الأساسي: يمكن للمؤسسات تطوير حلول إدارة علاقات العملاء الخاصة التي تستفيد من الذكاء الاصطناعي، مما يلغي حاجتها إلى اشتراكات Salesforce. وعززت شركة Palantir هذه المخاوف في وقت سابق من هذا الشهر بإعلانها أنها تخلت عن برنامج CRM الخاص بها لصالح بديل تم تطويره داخليًا. وقد روجت الشركة بقوة لمنتج وكيل الذكاء الاصطناعي الخاص بها، Agentforce، باعتباره ردها التنافسي على هذا التهديد الوجودي. يحقق العرض الآن معدل تشغيل إيرادات سنوي قدره 1.2 مليار دولار، مرتفعًا من 800 مليون دولار في فبراير و440 مليون دولار قبل تسعة أشهر تقريبًا. تضاعف استخدام نموذج الذكاء الاصطناعي عبر نظام Salesforce البيئي أكثر من الضعف مقارنة بالربع السابق، وفقًا لبيانات الشركة. على عكس النظام الأساسي الأساسي، تستخدم Agentforce التسعير على أساس الاستهلاك بدلاً من الرسوم لكل مستخدم. وأشار المدير المالي والتشغيلي روبن واشنطن إلى أن المنظمة تعتزم الحفاظ على نهجي التسعير في وقت واحد. وأوضح واشنطن: "سوف نتكيف مع نموذج الاستهلاك". "أعتقد أننا سنكون دائمًا هجينين." وأشار رايمو لينشو، المحلل في باركليز، إلى أن زخم Agentforce، على الرغم من كونه مشجعًا، قد لا يكون كافيًا لعكس اتجاه معنويات السوق. وأشار إلى أنه "لسنا متأكدين من أن هذا سيكون كافيا لإحداث رد فعل ذي معنى". وشددت واشنطن على أن الشركة لم تلاحظ أي انخفاض في أعداد المستخدمين حتى الآن. كما أبرزت الإدارة أيضًا أن إيرادات البنية التحتية وقطاع البيانات ارتفعت بنسبة 23%، في حين ارتفعت إيرادات التطبيقات بنسبة 7%، وكلاهما يتم قياسهما على أساس العملة الثابتة.