هيئة الأوراق المالية والبورصة تمنح إعفاء مشروطًا للوسطاء بسبب الهامش المتبادل للخزانة

وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) على حزمة من التدابير التي ستسمح لبعض العملاء بتجاوز الهامش النقدي في سندات الخزانة الأمريكية وعقود الخزانة الآجلة ذات الصلة. وتمثل هذه الخطوة مرحلة أخرى في إطلاق إطار مقاصة وزارة الخزانة الأمريكية وتهدف إلى دعم السيولة والمرونة في السوق.

قمة سنغافورة: تعرف على أكبر وسطاء APAC الذين تعرفهم (وأولئك الذين لا تعرفهم حتى الآن!).

الإعفاء المشروط للشركات ذات التسجيل المزدوج

أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات أمرًا إعفاءً مشروطًا يسمح للعملاء بالتمييز بين مراكز الخزينة النقدية التي تمت مقاصتها في وكالة مقاصة مسجلة ومراكز سندات الخزانة الآجلة التي تمت مقاصتها في مقاصة مشتقات مسجلة. المقاصة مصطلح عام يعني ببساطة العديد من الأشياء المختلفة اعتمادًا على الموضوع والصناعة ذات الصلة. ويشير هذا في أغلب الأحيان إلى التبادل المتبادل بين البنوك للشيكات والحوالات، وتسوية الفروق، أو إجمالي المطالبات التي تمت تسويتها في غرفة المقاصة. في مجال التمويل والمصارف، يكون لكلمة المقاصة معاني مختلفة اعتمادًا على نموذج الأعمال الأكثر تحديدًا. نقل الشيكات من البنك الذي تم إيداعها فيه إلى البنك الذي تم سحبها عليه. يعد Th Clearing مصطلحًا عامًا يعني ببساطة العديد من الأشياء المختلفة اعتمادًا على الموضوع والصناعة ذات الصلة. ويشير هذا في أغلب الأحيان إلى التبادل المتبادل بين البنوك للشيكات والحوالات، وتسوية الفروق، أو إجمالي المطالبات التي تمت تسويتها في غرفة المقاصة. في مجال التمويل والمصارف، يكون لكلمة المقاصة معاني مختلفة اعتمادًا على نموذج الأعمال الأكثر تحديدًا. نقل الشيكات من البنك الذي تم إيداعها فيه إلى البنك الذي تم سحبها عليه. اقرأ هذا المصطلح منظمة.

ينطبق الإعفاء على الوسيط-التاجر الذي يقوم أيضًا بالتسجيل كتاجر بالعمولة الآجلة (FCM) لدى لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ويعمل كعضو مقاصة مشترك في كلا كياني المقاصة. وبموجب هذا الأمر، يجوز لهذه الشركات تقديم هامش متقاطع للعملاء المؤهلين في حساب آجل، بشرط أن يمتثلوا لشروط الإعفاء من قاعدة حماية العملاء للوسطاء والوكلاء.

جديد: هيئة الأوراق المالية والبورصات توافق على أمر إعفاء وتغيير مقترح للقواعد للسماح للعملاء بالهوامش المتبادلة في سوق الخزانة الأمريكية اقرأ المزيد: https://t.co/jTiN7BZgqZ

– هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (@SECGov) 15 أبريل 2026

إن تحرك هيئة الأوراق المالية والبورصة مهم بالنسبة للعملات الأجنبية والعقود مقابل الفروقات بشكل رئيسي من خلال قنوات السيولة والتمويل وليس من خلال تغييرات القواعد المباشرة: من خلال السماح بالهامش المتبادل بين سندات الخزانة النقدية وعقود الخزانة الآجلة، يخفض المنظمون تكاليف الضمانات والتمويل لكبار المتداولين الكليين والأساسيين.

قد يعجبك أيضًا: باكستان تنهي حظرًا على الخدمات المصرفية للعملات المشفرة لمدة سبع سنوات ولكن تداول الحانات من قبل البنوك

وهذا يمكن أن يدعم المزيد من الاستقرار في المخاطرة والسيولة في أسعار الفائدة الأمريكية، وهو ركيزة أساسية للتسعير العالمي في العملات الأجنبية والمؤشرات الأساسية. كما أنه يقلل من احتمالات انتشار الصدمات الناجمة عن الهامش إلى السيولة المصرفية وغير المصرفية. السيولة يشير مصطلح السيولة إلى العملية والسرعة والسهولة التي يمكن من خلالها تحويل أصل أو ورقة مالية معينة إلى نقد. ومن الجدير بالذكر أن السيولة تفترض الاحتفاظ بسعر السوق، حيث تمثل الأصول الأكثر سيولة النقد. والأصول الأكثر سيولة على الإطلاق هي النقد ذاته. · في الاقتصاد، يتم تعريف السيولة من خلال مدى كفاءة وسرعة تحويل الأصل إلى نقد قابل للاستخدام دون التأثير بشكل ملموس على سعره في السوق. · ليس هناك ما هو أكثر سيولة من النقد، في حين تمثل الأصول الأخرى يشير مصطلح السيولة إلى العملية والسرعة والسهولة التي يمكن من خلالها تحويل أصل معين أو ورقة مالية معينة إلى نقد. ومن الجدير بالذكر أن السيولة تفترض الاحتفاظ بسعر السوق، حيث تمثل الأصول الأكثر سيولة النقد. والأصول الأكثر سيولة على الإطلاق هي النقد ذاته. · في الاقتصاد، يتم تعريف السيولة من خلال مدى كفاءة وسرعة تحويل الأصل إلى نقد قابل للاستخدام دون التأثير بشكل ملموس على سعره في السوق. · ليس هناك ما هو أكثر سيولة من النقد، في حين تمثل الأصول الأخرى شرط قراءة هذا الشرط لأسواق العملات الأجنبية وعقود الفروقات.

وهو يسمح لهذه الشركات بالتعرف على المخاطر المقابلة بين مراكز الخزانة النقدية والعقود الآجلة المتطابقة في محافظ عملاء محددة مع البقاء ضمن الضمانات التنظيمية المنصوص عليها في الأمر الإعفاء.

تعمل اتفاقية FICC-CME على توسيع نطاق الهوامش المتداخلة لتشمل العملاء

بشكل منفصل، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على تغيير مقترح للقاعدة من شركة مقاصة الدخل الثابت (FICC). يسمح هذا التغيير لـ FICC بالدخول في اتفاقية الهامش المتبادل المعدلة والمعاد صياغتها الثالثة مع شركة Chicago Mercantile Exchange Inc. (CME) ودمج تلك الاتفاقية في قواعد قسم الأوراق المالية الحكومية في FICC، إلى جانب تعديلات القواعد ذات الصلة.

تعمل الاتفاقية الجديدة على توسيع نطاق الهوامش المتبادلة لتشمل المراكز التي تم تطهيرها ونقلها للعملاء من خلال وسيط-تاجر مسجل بشكل مزدوج وFCM وهو عضو مشترك في FICC وCME. حتى الآن، لا يمكن التمييز بين مراكز الملكية الخاصة بأعضاء المقاصة إلا بين العقود الآجلة للخزانة في بورصة شيكاغو التجارية وسندات الخزانة النقدية في FICC.