انخفاض أسهم ServiceNow (NOW) بنسبة 12% على الرغم من زخم الذكاء الاصطناعي: ما الذي أخاف المستثمرين
كشفت جدول المحتويات ServiceNow (NOW) عن أدائها المالي للربع الأول من عام 2026 يوم الأربعاء، وعلى الرغم من أن الأرقام تلبي التوقعات على المستوى الفني، إلا أن استجابة وول ستريت كانت مخيبة للآمال بالتأكيد. الخدمة $ الآن أبرز أرباح الربع الأول من عام 2026 🔹 الإيرادات: 3.77 مليار دولار (تقديريًا 3.75 مليار دولار) 🟢؛ +22% على أساس سنوي🔹 ربحية السهم: 0.97 دولار (0.97 دولار مقدر) 🟡🔹 الاشتراك: 3.67 مليار دولار؛ +22% على أساس سنوي 🔹 cRPO: 12.64 مليار دولار؛ +22.5٪ دليل السنة المالية السنوية: 🔹 الإيرادات: 15.735 دولارًا أمريكيًا - 15.775 مليار دولار (تقديريًا 16 مليار دولار أمريكي) 🔴🔹 إجمالي هامش الاشتراك: 81.5٪ ... pic.twitter.com/zErLkNDyse — Wall St Engine (@wallstengine) 22 أبريل 2026، حقق عملاق برمجيات المؤسسات أرباحًا معدلة للسهم الواحد قدرها 0.97 دولارًا أمريكيًا، وهو ما يتوافق تمامًا مع ما وتوقع المحللون. وصلت الإيرادات إلى 3.77 مليار دولار، وهو ما يتجاوز قليلاً التقديرات المتفق عليها البالغة 3.75 مليار دولار. وفي حين أن هذا يشكل فوزا فنيا، فإن السوق طالب بشيء أكثر أهمية. وتراجعت الأسهم بنسبة 12٪ خلال ساعات التداول الممتدة. مع تسجيل NOW بالفعل انخفاضًا بنسبة 33% منذ بداية العام حتى الآن قبيل إعلان الأرباح، كان من الواضح أن المشاركين في السوق كانوا يأملون في حدوث مفاجأة صعودية حاسمة بدلاً من تحقيق فوز هامشي. ServiceNow, Inc., NOW بلغ إجمالي إيرادات الاشتراك لهذه الفترة 3.67 مليار دولار، وهو ما يكاد يتجاوز تقديرات الشارع البالغة 3.65 مليار دولار. ومع ذلك، كشفت الإدارة أن النمو واجه رياحًا معاكسة تبلغ حوالي 75 نقطة أساس ناجمة عن تأجيل المعاملات المحلية واسعة النطاق في الشرق الأوسط، والمرتبطة مباشرة بالصراع الإيراني المتصاعد. وقد حظي هذا الوحي باهتمام كبير. من غير المألوف أن نرى الأداء ربع السنوي لمؤسسة برمجيات يتأثر بشكل مباشر بالاضطرابات الجيوسياسية بهذه الطريقة الواضحة. على الرغم من الاستجابة الفاترة للسوق، فقد برز مقياس واحد بوضوح من التقرير ربع السنوي. شهدت منصة الذكاء الاصطناعي المولدة للذكاء الاصطناعي الخاصة بـ ServiceNow توسعًا في قاعدة عملائها الكبيرة - والتي تم تعريفها على أنها حسابات ذات قيمة عقود سنوية تتجاوز مليون دولار - بنسبة تزيد عن 130% على أساس سنوي. أكد الرئيس التنفيذي بيل ماكديرموت على هذا الإنجاز قائلاً: "إن نمو الذكاء الاصطناعي لدينا يتجاوز بكثير توقعاتنا، مما يعزز مكانتنا كواحدة من أسرع شركات برمجيات المؤسسات نموًا على الإطلاق." ويعد هذا التسارع ذا أهمية خاصة بالنسبة للمستثمرين الذين يراقبون ما إذا كانت مبادرات الذكاء الاصطناعي تولد إيرادات ملموسة بدلا من مجرد توليد الضجيج. بعد الإصدار، قام مايكل تورتيس، محلل Raymond James، بتخفيض السعر المستهدف في NOW إلى 130 دولارًا من 160 دولارًا، على الرغم من احتفاظه بتصنيف الأداء المتفوق. ولاحظ أن الاتجاه الصعودي عبر مؤشرات النمو الحرجة قد ضاقت، وعزا الانفصال بين النتائج الفعلية وتوقعات المستثمرين إلى تحديات تكامل الاستحواذ، والاختلافات في المنهجية المحاسبية، وتلك المعاملات المؤجلة في الشرق الأوسط. رسمت التوقعات المستقبلية للشركة صورة أكثر تفاؤلاً مما اقترحه رد فعل السوق الفوري. بالنسبة للربع الثاني، توقعت ServiceNow إيرادات الاشتراك بين 3.815 مليار دولار و3.82 مليار دولار - وهو أعلى بشكل مريح من تقديرات وول ستريت البالغة 3.75 مليار دولار. كما تجاوز النطاق التوجيهي لإيرادات الاشتراك للعام بأكمله من 15.7 مليار دولار إلى 15.8 مليار دولار التوقعات المتفق عليها البالغة 15.6 مليار دولار. أبرز ريموند جيمس أن التوجيه العضوي الأساسي لـ ServiceNow ظل مستقرًا بشكل أساسي. وأشارت الشركة أيضًا إلى أن الإدارة تعتزم الكشف في اجتماع المحللين القادم عن أن توقعات قيمة العقود السنوية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي لعام 2026 قد زادت بنسبة 50٪. بعد إعلان الأرباح، تم تداول الأسهم عند 103.07 دولارًا أمريكيًا، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 45٪ خلال الأشهر الستة السابقة وتراجعًا كبيرًا عن ذروة 52 أسبوعًا البالغة 211.48 دولارًا أمريكيًا. أنهت ServiceNow عملية شراء Armis، وهي منصة لإدارة التعرض للأمن السيبراني، بقيمة 7.75 مليار دولار، في وقت سابق من هذا العام. أكملت الشركة أيضًا الاستحواذ على Veza في مارس 2026. وأشار ريموند جيمس إلى أنه سيعيد تقييم أطروحته الاستثمارية قبل مؤتمر المعرفة الخاص بـ ServiceNow المقرر عقده في أوائل مايو.