أسهم عملاق التجزئة تنخفض إلى أدنى مستوياتها على مدار 24 شهرًا، متحدية تقرير الأرباح المتفائل للربع الأول

جدول المحتويات على الرغم من تجاوز توقعات المحللين لكل من الإيرادات والأرباح في الربع الأول، تراجعت أسهم هوم ديبوت إلى أدنى مستوى لها منذ عامين. وبينما كان الأداء الفصلي قوياً على الورق، إلا أنه فشل في بث الثقة في مسار الشركة على المدى القريب. تم تداول أسهم Home Depot, Inc., HD مؤقتًا تحت عتبة 290 دولارًا يوم الثلاثاء بعد إصدار الأرباح، وهي نقطة سعر لم نشهدها منذ الأشهر الأخيرة من عام 2023. ومنذ ذلك الحين ارتدت HD بشكل متواضع إلى حوالي 302 دولارًا، على الرغم من أن هذا لا يزال أقل بكثير من ذروة 52 أسبوعًا البالغة 426.75 دولارًا. وصلت إيرادات الربع الأول من العام المالي 2026 إلى 41.77 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 4.8٪ على أساس سنوي ويتجاوز توقعات الشارع البالغة 41.59 مليار دولار أمريكي. تجاوزت ربحية السهم البالغة 3.43 دولارًا أمريكيًا الإجماع البالغ 3.41 دولارًا أمريكيًا، على الرغم من انخفاضها عن 3.56 دولارًا أمريكيًا في العام السابق. رسمت مقاييس مبيعات المتاجر المماثلة صورة أكثر واقعية. ارتفعت مبيعات الشركات الإجمالية بنسبة 0.6% فقط، مع نمو المبيعات المحلية المماثلة بنسبة 0.4% فقط. وانخفضت حركة العملاء، مع انخفاض المعاملات المماثلة بنسبة 1.3%، على الرغم من أن أولئك الذين زاروا المتاجر زادوا من إنفاقهم. وارتفع متوسط ​​حجم الصفقة بنسبة 2.3% ليصل إلى 92.76 دولارًا. وكانت القيادة واضحة فيما يتعلق بالتوقعات المستقبلية. صرح نائب الرئيس للتجارة بيلي باستيك أن الشركة "لا تتطلع إلى تحسن ملحوظ في الطلب الأساسي"، مشيرًا إلى أن التحسينات المتوقعة في شركات النصف الثاني ستنبع من نشاط العاصفة الطبيعي بدلاً من قوة المستهلك الأوسع. حافظت شركة Home Depot على توقعاتها للعام المالي 2026 بأكمله. لا يزال من المتوقع أن يتراوح إجمالي نمو المبيعات في حدود 2.5% إلى 4.5%، مع توقع بقاء ربحية السهم المعدلة ثابتة أو زيادة تصل إلى 4%. يتوقع مجتمع المحللين أن تبلغ ربحية السهم للعام بأكمله 15.02 دولارًا. أدرك المدير المالي ريتشارد ماكفيل أن المتسوقين يعانون من ضغوط بسبب ارتفاع تكاليف الوقود وتحديات القدرة على تحمل التكاليف. لا يزال سوق العقارات السكنية يؤثر على الأداء - فقد أدت معدلات الرهن العقاري المرتفعة باستمرار إلى إبقاء معدل دوران المساكن عند أدنى مستوياته منذ عدة عقود، مما يؤدي عادةً إلى تأجيل مشاريع إعادة التصميم الأكبر التي تغذي أقوى فترات النمو في HD. انخفض العائد على رأس المال المستثمر إلى 25.4% من 31.3% في الفترة المماثلة من العام الماضي، متأثرًا جزئيًا بالديون المرتبطة بعمليات الاستحواذ الإستراتيجية الأخيرة. استفادت شركة Home Depot من التباطؤ الحالي لتعزيز أعمال المقاولات المهنية. لقد فتحت عملية الاستحواذ على SRS Distribution بقيمة 18.25 مليار دولار والتي اكتملت في عام 2024 فرصة كبيرة جديدة في السوق. أضاف بائع التجزئة بعد ذلك موزع منتجات البناء GMS إلى محفظته، وفي وقت سابق من هذا الشهر أنهت SRS عملية شراء Mingledorff's، وهي شركة توزيع HVAC تعمل في 42 موقعًا في جميع أنحاء جنوب شرق الولايات المتحدة. وتقدر قيادة الشركة أن هذه المعاملات الاستراتيجية توسع إجمالي سوق هوم ديبوت القابلة للتوجيه إلى ما يقرب من 1.2 تريليون دولار، مع مساهمة توزيع التدفئة والتهوية وتكييف الهواء بحوالي 100 مليار دولار في هذا الرقم. فيما يتعلق بعوائد المساهمين، قامت شركة HD بزيادة أرباحها الفصلية بنسبة 1.3٪ في فبراير الماضي إلى 2.33 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مما أدى إلى تحقيق عائد سنوي يقترب من 3.1٪ بالأسعار السائدة - وهو ما يتجاوز متوسطها التاريخي لمدة 10 سنوات البالغ حوالي 2.4٪. قام بائع التجزئة الآن بتوزيع أرباح على 156 ربعًا متتاليًا. ولا تزال الملكية المؤسسية قوية. قامت IFP Advisors بتوسيع ممتلكاتها من HD بنسبة 16.1% خلال الربع الرابع، حيث اشترت 4,369 سهمًا إضافيًا. قام العديد من المحللين بتخفيض أهدافهم السعرية بعد التقرير، على الرغم من أن التصنيف الإجماعي يظل عند "شراء معتدل" بمتوسط ​​هدف قدره 392.45 دولارًا.