هل يجب عليك شراء أسهم الأجهزة الدقيقة المتقدمة (AMD) قبل أرباح يوم الثلاثاء؟ وول ستريت تزن
جدول المحتويات قبل أيام فقط من إعلان شركة Advanced Micro Devices عن نتائجها الفصلية، قام كريستوفر رولاند، محلل Susquehanna، بزيادة هدفه السعري على عملاق أشباه الموصلات إلى 375 دولارًا من 300 دولار يوم الأربعاء. حافظت الشركة على موقفها الإيجابي تجاه أسهم AMD. Advanced Micro Devices, Inc., AMD ارتفعت أسهم AMD بحوالي 1.6% خلال ساعات ما قبل فتح السوق بعد الإعلان وأنهت جلسة التداول بارتفاع حوالي 3.6%. ينبع هدف السعر المرتفع لرولاند من تفاؤله المحيط بحضور AMD المتزايد في سوق وحدة المعالجة المركزية للخادم والاعتماد المتسارع لرقائق معالجة الذكاء الاصطناعي الخاصة بها. وأشار إلى الانتصارات المستمرة في حصة سوق معالجات EPYC بينما تتغلب Intel على تحديات سلسلة التوريد المستمرة. فيما يتعلق بأجهزة الذكاء الاصطناعي، تم وضع شريحة التسريع MI350 لتعزيز أداء قطاع مركز البيانات خلال الأشهر الستة الأولى من عام 2026. وتتوقع رولاند تسارعًا أكثر وضوحًا في الربع الرابع من عام 2026، بالتزامن مع ظهور منصة MI450 وHelios لأول مرة. هناك شراكتان ضخمتان تدعمان هذا التوقع. التزمت كل من OpenAI وMeta باتفاقيات شراء أجهزة بقدرة 6 جيجاوات مع AMD. ومن المقرر أن تتم عمليات التسليم الأولية البالغة جيجاوات واحدة لكل شريك في النصف الأخير من عام 2026. ووفقًا لحسابات رولاند، فإن كل جيجاوات تترجم إلى ما يقرب من 15 مليار دولار من المبيعات. كشفت شركة Oracle بالمثل عن نواياها لبناء مجموعة فائقة الذكاء الاصطناعي بسعة 50000 وحدة معالجة رسومات مدعومة بهندسة Helios التي تتميز بوحدات معالجة الرسومات Instinct MI450 المقترنة بوحدات المعالجة المركزية EPYC Venice. مع الأخذ في الاعتبار هذه الشراكات والاعتماد الأوسع في السوق، تتوقع شركة Rolland أن تحصل AMD على 17 مليار دولار من الإيرادات المرتبطة بوحدة معالجة الرسومات خلال عام 2026. وشدد على أن الدخل من عقود OpenAI وMeta سيمتد حتى عام 2027. وتشير الأبحاث الصناعية الحديثة التي أجراها Rolland إلى أداء قوي في الربع الأول مع قوة مستدامة في المستقبل. يتميز الطلب الناشئ عن تطبيقات الذكاء الاصطناعي الوكيل بأنه استثنائي، في حين أن تعديلات الأسعار الأخيرة يمكن أن توفر فرصًا لتوسيع الهامش. وعلى العكس من ذلك، من المتوقع أن يكون أداء الطلب على أجهزة الكمبيوتر الشخصية أقل من التوقعات الموسمية طوال عام 2026. ويمثل هذا عنصرًا أضعف في سرد AMD، على الرغم من أن أعمال مركز البيانات تظل محرك النمو الأساسي. أنهت AMD التداول بسعر 323.21 دولارًا في 28 أبريل، مما يعكس مكاسب بنسبة 51٪ تقريبًا منذ بداية العام حتى الآن. يحمل السهم حاليًا نسبة مكررة للربحية تبلغ 123x ومضاعف السعر إلى الربحية الآجلة 50x - وهي التقييمات التي توفر الحد الأدنى من الهامش للأخطاء التشغيلية. يتوقع إجماع المحللين أن تبلغ أرباح الربع الأول 1.29 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد إلى جانب إيرادات قدرها 9.89 مليار دولار أمريكي. كانت إدارة AMD قد وجهت سابقًا نحو 9.8 مليار دولار تقريبًا، مع فرق قدره 300 مليون دولار، مما يشير إلى توسع بنسبة 32٪ تقريبًا على أساس سنوي. تضمنت توقعات الإدارة حوالي 100 مليون دولار من مبيعات شرائح MI308 للعملاء الصينيين. حققت AMD إيرادات للعام المالي 2025 بقيمة 34.64 مليار دولار، وهو ما يمثل نموًا بنسبة 34%. حقق قسم مراكز البيانات إيرادات قياسية في الربع الرابع من عام 2025 بلغت 5.38 مليار دولار أمريكي، مرتفعة بنسبة 39% مقارنة بالعام السابق. وارتفع التدفق النقدي الحر السنوي بنسبة 129% ليصل إلى 5.52 مليار دولار. ولا يشارك جميع المحللين وجهة النظر المتفائلة. قامت شركة Northland مؤخرًا بتحويل تصنيفها على AMD إلى Market Performance مصحوبًا بهدف تقييم بقيمة 260 دولارًا، مما أدى إلى اختلاف كبير عن توقعات Susquehanna البالغة 375 دولارًا. يخصص المشاركون في Polymarket حاليًا احتمالية بنسبة 76% لتجاوز AMD توقعات أرباحها في 5 مايو.