يوجه تباطؤ معاملات الأصول الرقمية ضربة قوية لإيرادات دونامو، مع انخفاض أرباح الشركة بنسبة 80٪ تقريبًا على أساس سنوي.

في انعكاس صارخ للمشهد الحالي لسوق العملات المشفرة، كشفت دونامو، مشغل بورصة Upbit البارزة في كوريا الجنوبية، عن انخفاض حاد بنسبة 78٪ في أرباح التشغيل للربع الأول من عام 2025، مع انخفاض الأرقام إلى 88 مليار وون - حوالي 59 مليون دولار. وقد صاحب هذا التراجع انكماش بنسبة 55% في المبيعات المجمعة، والتي انخفضت من 516 مليار وون في نفس الفترة من العام الماضي إلى 235 مليار وون. كما عانى صافي الأرباح أيضًا من انخفاض مماثل بنسبة 78%، حيث انخفض من 321 مليار وون إلى حوالي 70 مليار وون. وفقًا لدونامو، فإن السبب الرئيسي وراء انخفاض الأرباح هذا هو انخفاض نشاط التداول في سوق الأصول الافتراضية، نتيجة للتباطؤ الاقتصادي العالمي الذي دفع المستثمرين الأفراد والمؤسسات إلى تبني نهج أكثر حذرًا في تداول العملات المشفرة. ونتيجة لذلك، تعرض دخل رسوم البورصة لضربة كبيرة، حيث تمثل رسوم المعاملات نسبة كبيرة تبلغ 97٪ من إجمالي إيرادات دونامو. إن افتقار الشركة إلى التنويع جعلها عرضة لتقلبات السوق، حيث يرتبط دخلها بشكل وثيق بأحجام التداول. علاوة على ذلك، شعرت ودائع العملاء أيضًا بالضغط، حيث سجلت دونامو انخفاضًا بنسبة 11٪ إلى 5.2 تريليون وون في الربع الأول، مقارنة بالربع السابق، مما يشير إلى أن المستخدمين إما يسحبون الأموال أو يقلصون تعرضهم للبورصة. يتوافق هذا الاتجاه مع النمط الأوسع الذي لوحظ عبر بورصات العملات المشفرة في جميع أنحاء العالم، حيث تميل المنصات التي تعتمد بشكل كبير على رسوم المعاملات إلى تجربة تقلبات مبالغ فيها في الأرباح خلال دورات السوق. وعلى الرغم من الانتكاسة الفصلية، فقد حصل دونامو على تصويت كبير بالثقة من قطاع التمويل التقليدي، مع التزام مجموعة هانا المالية باستثمار تريليون وون - أي ما يعادل حوالي 670 مليون دولار - في الشركة، والتي سيحصل بنك هانا كجزء منها على حصة 6.55٪ من كاكاو للاستثمار، ليصبح رابع أكبر مساهم. واتفقت الشركتان أيضًا على التعاون في بناء البنية التحتية لنظام بيئي مستقر قائم على الوون، مما يمهد الطريق لمستقبل تتعايش فيه العملة الورقية الكورية وتكنولوجيا بلوكتشين على بنية تحتية مشتركة. وتؤكد هذه الشراكة الإستراتيجية رؤية دونامو طويلة المدى، والتي تمتد إلى ما هو أبعد من المخاوف المتعلقة بالإيرادات قصيرة المدى. وفي تطور منفصل، وافقت Naver Financial على الاستحواذ على Dunamu في صفقة شاملة للأسهم تبلغ قيمتها حوالي 10 مليارات دولار في نوفمبر 2025، مع تقارير تشير إلى أن طرحًا عامًا أوليًا قد يكون متاحًا بمجرد الانتهاء من الصفقة، وهو ما يمثل علامة فارقة مهمة لقطاع العملات المشفرة في كوريا الجنوبية. تشير هذه التطورات مجتمعة إلى أن دونامو يستكشف بنشاط الفرص التي تتجاوز عمليات البورصة، حيث تشير الاستثمارات من أحد البنوك الكبرى والاستحواذ من قبل عملاق التكنولوجيا إلى أن خريطة الطريق طويلة المدى للشركة لا تزال سليمة، على الرغم من ضغوط الأرباح على المدى القريب.