انخفض سهم SoFi Technologies (SOFI) بنسبة 41٪ في عام 2025 – هل يجب على المستثمرين شراء الانخفاض؟
جدول المحتويات شهدت SoFi Technologies تقلبات كبيرة مؤخرًا. بعد الحركة الصعودية القوية التي أثارها تفاؤل المستثمرين بشأن توسيع منصة الخدمات المالية الرقمية، تتراجع الأسهم الآن مع تراجع حماس السوق. يعد انخفاض اليوم طفيفًا نسبيًا - حوالي 1٪ - لكن الصورة الأكبر تكشف عن تحول أكثر دراماتيكية: انخفض السهم بنسبة 41٪ منذ بداية عام 2025. SoFi Technologies, Inc., SOFI يبدو سعر التداول الحالي البالغ 16.11 دولارًا مرتفعًا مقارنة ببعض النماذج الأساسية. باستخدام نهج تقييم العائدات الزائدة، قام بعض المحللين بحساب قيمة جوهرية أقرب إلى 12.49 دولارًا للسهم الواحد - مما يشير إلى أن السهم يتداول بنسبة 29٪ تقريبًا فوق قيمته الأساسية. ويبلغ مضاعف الربحية للشركة 42.68 مرة، وهو أعلى بخمس مرات من متوسط قطاع التمويل الاستهلاكي البالغ 8.27 مرة. وعلى الرغم من هذه المخاوف المتعلقة بالتقييم، كان الأداء التشغيلي للشركة قوياً. خلال الربع الرابع من عام 2025، حققت SoFi إنجازًا هامًا من خلال تجاوز إيراداتها الفصلية مليار دولار لأول مرة، وهو ما يمثل نموًا بنسبة 40٪ على أساس سنوي. تجاوزت ربحية السهم البالغة 0.13 دولارًا توقعات المحللين بنسبة 8.3٪ وأظهرت تحسنًا ملحوظًا بنسبة 160٪. أدت مشتريات الرئيس التنفيذي أنتوني نوتو من الداخل في وقت سابق من العام إلى تعزيز ثقة المستثمرين في البداية - على الرغم من أن معنويات السوق قد هدأت منذ ذلك الحين. تمثل منصة تقنية Galileo واحدة من الأصول الإستراتيجية الأكثر إقناعًا لشركة SoFi. يقوم عدد متزايد من المؤسسات المالية بترخيص هذه البنية التحتية، مما قد يضع SoFi كمزود للتكنولوجيا الخلفية بدلاً من مجرد مُقرض يتعامل مع المستهلك. قد تجد البنوك المجتمعية والمؤسسات المالية الأصغر أن ترخيص غاليليو أكثر فعالية من حيث التكلفة من تطوير الأنظمة المصرفية الرقمية الخاصة. كما قدمت ظروف الاقتصاد الكلي الدعم. وقد أدت دورة خفض أسعار الفائدة التي اتبعها بنك الاحتياطي الفيدرالي طوال عام 2025، والتي من المتوقع أن تمتد حتى عام 2026، إلى خفض تكاليف الاقتراض وتحفيز طلب المستهلكين على القروض الجديدة وفرص إعادة التمويل. بالنسبة لشركة تركز بشكل كبير على منتجات الإقراض، فإن هذا يمثل خلفية مواتية للاقتصاد الكلي. تهدف الشراكة الإستراتيجية التي تبلغ قيمتها 2 مليار دولار مع Fortress Investment Group إلى تحويل المزيد من الإيرادات نحو تدفقات الدخل القائمة على الرسوم - والتي تتطلب رأس مال أقل وتوفر إمكانية أكبر للتنبؤ. تمثل عمليات إطلاق منتجات بطاقات الائتمان الأخيرة ودمج Nova Credit لتقييم المخاطر المعزز مبادرات إضافية مصممة لتوسيع قاعدة العملاء وتحسين دقة الاكتتاب. يتكون ما يقرب من 70% من محفظة قروض SoFi من القروض الشخصية، وهي أدوات دين غير مضمونة تحمل بطبيعتها مخاطر تخلف عن السداد مرتفعة مقارنة بمنتجات الإقراض المضمونة. وفي حالة تدهور معدلات التأخر في السداد، قد تواجه هوامش الربح ضغطًا كبيرًا. وتستحق مقاييس السيولة الاهتمام أيضًا. اعتبارًا من 31 ديسمبر 2025، أبلغت SoFi عن نسبة حالية قدرها 0.78، وهي أقل من معيار الصناعة البالغ 1.2. وتشير هذه النسبة دون 1.0 إلى أن الالتزامات قصيرة الأجل تتجاوز الأصول قصيرة الأجل المتاحة بسهولة. بالإضافة إلى ذلك، لا تقوم الشركة بتوزيع أرباح، مما يعني أن المساهمين يعتمدون حصريًا على زيادة رأس المال لتحقيق العوائد. يقف تصنيف المحللين المتفق عليه حاليًا عند Hold (رتبة Zacks رقم 3). وتتوقع نماذج التقييم المتفائلة قيمة عادلة تصل إلى 38 دولارًا، في حين تتجمع التقديرات الأكثر تحفظًا حول 12.37 دولارًا. ويقع السعر السائد البالغ 16.11 دولارًا بين هذين الحدين، على الرغم من أنه أقرب إلى التوقعات الأكثر حذرًا.