تبقى مدفوعات العملات المستقرة خلف الدفع: BridgerPay

قال ران كوهين، الرئيس التنفيذي لشركة BridgerPay، إن مدفوعات العملات المستقرة تتم من خلال التسوية وخطوط B2B، وليس من خلال دفع المستهلك.

قال ران كوهين، المؤسس المشارك لـ BridgerPay، في مقابلة، إن مدفوعات العملات المستقرة تتم من خلال التسوية العالمية وقضبان B2B بدلاً من صفحات الدفع الخاصة بالمستهلك. تجاوز حجم معاملات العملات المستقرة 33 تريليون دولار في عام 2025.

تتعارض وجهة نظر كوهين مع الافتراض بأن الزيادة ستدفع أزرار "الدفع باستخدام USDC" إلى التجارة الإلكترونية السائدة. وقد أعادت صفقة BVNK التي أبرمتها ماستركارد بقيمة 1.8 مليار دولار، والتي أُعلن عنها في مارس/آذار، صياغة السباق باعتباره مسابقة على السباكة غير المرئية.

لماذا يرى BridgerPay أن زر الخروج يظل نادرًا؟

وقال كوهين: "إن الطلب والتنفيذ يعتمدان على البنية التحتية، وليس على الخروج". وأشار إلى التسوية عبر الحدود، والمدفوعات بين الشركات، والخزانة، وإدارة السيولة باعتبارها حالات الاستخدام السائدة.

وأضاف أن نقاط الضعف تزداد حدة في الأسواق الناشئة، حيث تعمل العطلات المحلية وعطلات نهاية الأسبوع على إبطاء تمويل سويفت. تعمل العملات المستقرة على تقليل الرسوم، والتسوية على الفور تقريبًا، وتحرير رأس المال العامل عبر المناطق الزمنية.

قال كوهين إن خدمة الدفع للمستهلك موجودة، ولكن في الغالب داخل الشركات المحلية المشفرة، ومنصات التداول، والألعاب، والأنظمة البيئية لمنشئي المحتوى، وقطاعات مختارة عبر الحدود.

وقال: "بالنسبة للتاجر العادي، فإن العملات المستقرة لا تحل محل البطاقات عند الخروج". "ستكون فائدتها الرئيسية بمثابة طبقة تسوية قابلة للبرمجة."

جزء من السبب هو حل النزاعات. تعمل البطاقات لأن المستهلكين يفهمون عمليات رد المبالغ المدفوعة والمبالغ المستردة والحماية الائتمانية التي لا تقدمها العملات المستقرة حتى الآن بأي شكل موحد.

إن الإطار مهم لأن أكبر الصفقات في عام 2026 تستهدف جميعها البنية التحتية. وافقت شركة Mastercard على شراء BVNK مقابل ما يصل إلى 1.8 مليار دولار. دفعت Stripe 1.1 مليار دولار مقابل Bridge في عام 2024.

كيف يتناسب التنسيق بين Visa وStripe وCircle

جادل كوهين بأن الدمج يقوي طبقات التنسيق المحايدة بدلاً من تهديدها. نادراً ما يرغب التجار في التدفقات عبر الحدود في الاعتماد على مزود واحد في كل سوق.

قال كوهين: "لا يوجد مزود واحد مثالي، لا في البطاقات، ولا في APMs، ولا في العملات المستقرة". وقال إن التجار يريدون خيارًا عبر Circle و Tether و PayPal والبنوك ومقدمي الخدمات الإقليميين مع نضوج المكدس.

تتوافق هذه الحجة مع كيفية إعادة تشكيل قانون GENIUS للمحادثات التجارية. أصدرت كل من وزارة الخزانة، وOCC، ومؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) القواعد في أوائل عام 2026، مع توقع المبادئ التوجيهية النهائية بحلول يوليو.

وقال كوهين إن الوضوح يساعد ولكن التعقيد التشغيلي لا يزال يدور حول الأنظمة الحكومية مقابل الأنظمة الفيدرالية، والمصدرين الأجانب، والمعاملة عبر الحدود للاحتياطيات.

حيث تغير التجارة الوكيل الرياضيات

كما أشار كوهين إلى مدفوعات وكيل الذكاء الاصطناعي باعتبارها التحول الهيكلي التالي. قام بروتوكول Coinbase x402 بمعالجة أكثر من 165 مليون معاملة وكيل وما يقرب من 50 مليون دولار في الحجم التراكمي.

قال كوهين: "يمكن أن تتم عمليات الدفع التي يتم تشغيلها آليًا على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وتكون عالية التردد ومنخفضة القيمة ومعتمدة على الاستخدام ومعتمدة على واجهة برمجة التطبيقات". وقال إن هذه الاقتصاديات لا تتناسب مع قواعد البطاقات وسوف تتخلف عن تسوية العملات المستقرة التي تحكمها قواعد قابلة للبرمجة.

ومن وجهة نظره، يجب أن تتطور طبقة التنسيق من توجيه مدفوعات الخروج إلى إدارة النشاط الاقتصادي بين البشر والوكلاء والتجار والسكك الحديدية.

لا يتوقع كوهين أن تصبح العملات المستقرة هي طريقة الدفع الافتراضية للمستهلك في غضون 18 شهرًا. إنه يتوقع نموًا عبر التسوية، والخزانة، والمدفوعات بين الشركات، والممرات عبر الحدود، والأسواق، والتجارة الوكيلة.

وقال إن العملات المستقرة هي إضافة إلى حزمة الدفع، وليست بديلاً لها.