تتباطأ مسارات العملات المستقرة بنسبة 19%، لكن رموز الدولار تستمر في التفاقم بهدوء

انخفض حجم تحويل العملات المستقرة بنسبة 19.18٪ إلى 831 مليار دولار في 30 يومًا، ومع ذلك ارتفعت القيمة السوقية وحاملي العملات حيث أضافت USDT وUSDC و$DAI المليارات بينما شهدت عملة Ethena $USDe تدفقات خارجية بقيمة 1.1 مليار دولار.

انخفض حجم تحويل العملات المستقرة بنسبة 19.18٪ ليصل إلى 831 مليار دولار على مدار الثلاثين يومًا الماضية، مما يشير إلى انخفاض النشاط على السلسلة حتى مع استمرار توسع سوق العملات المستقرة الأوسع. على الرغم من الانخفاض الحاد في إنتاجية المعاملات، ارتفع إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة بنسبة 2.06٪ إلى 305.29 مليار دولار، في حين ارتفع عدد حاملي العملات بنسبة 2.32٪ إلى 246.94 مليون، مما يعكس التبني المستمر وسلوك الاحتفاظ عبر النظم الإيكولوجية للدولار الرقمي.

العملات المستقرة هي عملات مشفرة مصممة للحفاظ على قيمة مستقرة عن طريق ربط سعرها بأصل محدد في العالم الحقيقي، عادةً الدولار الأمريكي. إنها تحقق استقرار الأسعار من خلال الاحتياطيات المدعومة بالعملات الورقية، أو تعديلات العرض الخوارزمية، أو آليات ضمان العملات المشفرة، مما يجعلها بنية تحتية مهمة للمدفوعات، وإقراض التمويل اللامركزي، والتحويلات المالية عبر الحدود.

تكشف التدفقات الداخلة والخارجة عن اتجاهات متباينة

تكشف بيانات التدفق الصافي على مدار الثلاثين يومًا الماضية عن اختلاف حاد بين مصدري العملات المستقرة الرئيسيين. تقدمت عملة USDT التابعة لشركة Tether بصافي تدفقات بقيمة 3.6 مليار دولار، مما وسع هيمنتها كأكبر أصول القطاع من حيث القيمة السوقية، والتي تبلغ حاليًا 188 مليار دولار. تبعه USDC التابع لشركة Circle بصافي تدفقات بقيمة 2 مليار دولار، في حين سجل DAI بقيمة 1.2 مليار دولار من MakerDAO من التدفقات الإيجابية، مما يدل على الطلب المستمر على الأدوات اللامركزية والمركزية المرتبطة بالدولار.

وفي الوقت نفسه، شهدت عملة Ethena $USDe أكبر صافي تدفق خارجي، حيث خسرت 1.1 مليار دولار حيث أدى ضغط العائد إلى تآكل ميزتها التنافسية. انخفض المعروض من الدولار الأمريكي إلى مستويات نوفمبر 2024 بعد استرداد ما يقرب من 1.6 مليار دولار، مدفوعًا بضغط العوائد إلى حوالي 3.5٪، وهو أقل بكثير من العوائد المكونة من رقمين والتي اجتذبت رأس المال في البداية. أدى الهروب إلى الجودة بعد المخاوف بشأن استدامة البروتوكول إلى دفع المستثمرين نحو العملات المستقرة الأكثر رسوخًا مع هياكل احتياطية شفافة.

يعكس نشاط السوق مرحلة التوحيد

يشير الانخفاض بنسبة 19٪ في حجم التحويل إلى مرحلة التوحيد بدلاً من الاستسلام، حيث يستمر عرض العملات المستقرة وأعداد حامليها في النمو على الرغم من انخفاض سرعة التداول. أظهرت البيانات الصادرة في وقت سابق من عام 2026 أن حجم تحويل العملات المستقرة يصل إلى 1.78 تريليون دولار في فبراير وحده، مع زيادة السرعة من 2.6x إلى حوالي 6x على أساس سنوي، مما يشير إلى أن العملات المعدنية يتم تداولها بشكل أكثر نشاطًا عبر المدفوعات وبروتوكولات التمويل اللامركزي. يتماشى التراجع الأخير مع ضعف سوق العملات المشفرة الأوسع، حيث يتم تداول بيتكوين (BTC) بالقرب من ٧٦١٩٠ دولارًا، بانخفاض عن أعلى المستويات الأخيرة.

يبلغ سعر البيتكوين حاليًا حوالي 76,190 دولارًا أمريكيًا، بينما يقع سعر إيثريوم (ETH) بالقرب من 2,329 دولارًا أمريكيًا. وتمثل القيمة السوقية للعملات المستقرة البالغة 305.29 مليار دولار الآن ما يقرب من 1٪ من إجمالي المعروض بالدولار الأمريكي، وهو إنجاز تم تحقيقه حيث تجاوزت أحجام المعاملات السنوية 33 تريليون دولار في عام 2025، لتنافس Visa وMastercard مجتمعتين.