عمليات بيع حادة تضرب شركة تطوير مفاعل نووي صغير، مما يؤدي إلى محو ما يقرب من ثلثي قيمة السهم بين عشية وضحاها
شهدت شركة NuScale Power، الشركة الرائدة في تكنولوجيا المفاعلات المعيارية الصغيرة (SMR)، تراجعًا كبيرًا في أداء أسهمها، حيث انخفضت الأسهم إلى أقل من 13 دولارًا، وهو انخفاض مذهل بنسبة 65٪ خلال الـ 12 شهرًا الماضية. وعلى الرغم من هذا الانخفاض الكبير، فإن الفحص الدقيق للأساسيات الأساسية للشركة يكشف عن مشهد معقد. في يوم الخميس، بدأ تداول أسهم NuScale Power Corporation بسعر 12.05 دولارًا، متقلبًا في نطاق 52 أسبوعًا من 8.85 دولارًا إلى 57.42 دولارًا. تبلغ القيمة السوقية للشركة ما بين 4.4 إلى 4.5 مليار دولار أمريكي، وهو ما يبدو غير متناسب مع إيراداتها الفصلية البالغة 565 ألف دولار فقط. لم يكن رقم الإيرادات هذا أقل من توقعات وول ستريت البالغة 7 ملايين دولار فحسب، بل يمثل أيضًا انخفاضًا حادًا بنسبة 95.8٪ على أساس سنوي. بلغ العجز التشغيلي للشركة في الربع الأول 57 مليون دولار، مع ربحية السهم (EPS) البالغة -0.14 دولار، وهو ما يقل عن التوقعات المتفق عليها البالغة -0.11 دولار. للعام بأكمله، من المتوقع أن تعلن NuScale عن ربحية السهم بقيمة -0.79 دولار.
وعلى صعيد أكثر إيجابية، تتمتع شركة NuScale بمكانة فريدة في مشهد تطوير المفاعلات النووية الأمريكية، كونها الشركة الوحيدة التي حصلت على شهادة اللجنة التنظيمية النووية لبنية SMR الخاصة بها. هذه الشهادة تميز شركة NuScale عن منافسيها، مثل Oklo وNano Nuclear Energy، والتي قد تتطلب عدة سنوات للحصول على موافقة مماثلة. وتشارك الشركة حاليًا في مشروعين مهمين: منشأة بقدرة 462 ميجاوات في رومانيا ونشر SMR بقدرة 6 جيجاوات بالشراكة مع ENTRA1 لهيئة وادي تينيسي. وعلى الرغم من أنه من المتوقع الانتهاء من هذه المشاريع بعد عام 2030، إلا أنها تثبت إمكانات NuScale للنمو على المدى الطويل.
على الرغم من قيمتها السوقية الكبيرة، تعمل شركة NuScale بشكل أساسي كمؤسسة ما قبل التسويق، مع احتياطي مالي كبير يبلغ حوالي مليار دولار أمريكي، بما في ذلك 341 مليون دولار أمريكي نقدًا وما يعادله. ومع ذلك، فإن هذه الوسادة المالية لم تترجم بعد إلى ربحية. أثارت المعاملات الداخلية الأخيرة بعض الدهشة، حيث قام المطلعون على الشركة ببيع أكثر من 40 مليون سهم بقيمة 475 مليون دولار تقريبًا في التسعين يومًا الماضية. وكانت الصفقة الأكثر بروزًا هي التي قامت بها شركة Director Corp Fluor، التي باعت 13.5 مليون سهم في أبريل بمتوسط سعر 11.81 دولارًا، بإجمالي 159 مليون دولار تقريبًا. ونتيجة لذلك، تضاءلت ملكية الشركات من الداخل إلى 1.28% فقط من إجمالي الأسهم القائمة، في حين يحتفظ المستثمرون المؤسسيون بحصة مهيمنة تبلغ 78.37%.
إن مشاعر مجتمع الاستثمار تجاه NuScale مختلطة، حيث يقوم بعض المحللين بمراجعة أهدافهم السعرية نحو الأسفل. خفضت B. Riley سعرها المستهدف من 24 دولارًا أمريكيًا إلى 19 دولارًا أمريكيًا، مع الحفاظ على توصية "الشراء". بدأ HSBC التغطية بتصنيف "Hold" وسعر مستهدف قدره 13 دولارًا. كما قام Royal Bank of Canada وTD Cowen بتخفيض توقعاتهما، حيث قام الأخير بتخفيض تصنيف السهم من "شراء" إلى "احتفاظ" في فبراير. الرأي المتفق عليه بين 17 محللًا هو تصنيف "Hold"، مع متوسط سعر مستهدف يبلغ 15.92 دولارًا، وهو ما يمثل ارتفاعًا محتملاً بنسبة 25٪ عن مستويات التداول الحالية. من منظور فني، يقع سهم NuScale حاليًا بين متوسطه المتحرك لمدة 50 يومًا البالغ 11.41 دولارًا ومتوسطه المتحرك لمدة 200 يوم البالغ 15.38 دولارًا.