انخفض سهم الإستراتيجية (MSTR) إلى 190 دولارًا بعد الإبلاغ عن خسارة قدرها 12.54 مليار دولار في الربع الأول من انخفاض البيتكوين
كشفت شركة MicroStrategy (MSTR) عن خسارة ربع سنوية مدمرة بقيمة 12.54 مليار دولار للأشهر الثلاثة الأولى من عام 2026. وقد نشأ هذا العجز الهائل بشكل حصري تقريبًا من انخفاض القيمة غير النقدية بقيمة 14.46 مليار دولار فيما يتعلق بمحفظة البيتكوين الواسعة الخاصة بها. تضررت أرباح الإستراتيجية بسبب انخفاض Bitcoin 🪙$MSTR سجلت خسارة فادحة في الربع الأول مع انخفاض BTC بشكل حاد، لكن انتعاش Bitcoin فوق 80 ألف دولار قد يحول التركيز إلى إعداد أقوى للربع الثاني 📊 pic.twitter.com/t1AU1UVFek - CoinCentral (@realcoincentral) 6 مايو 2026 ارتفعت أسهم MSTR إلى 190 دولارًا خلال جلسة الثلاثاء - وهو أعلى مستوى منذ منتصف نوفمبر - على الرغم من تراجعها بنسبة 1٪ عندما بدأ التداول بعد ساعات العمل. Strategy Inc، MSTR شهدت الأصول الرقمية الرئيسية تراجعًا حادًا، حيث انخفضت من حوالي 87000 دولار في بداية يناير إلى حوالي 68000 دولار بحلول نهاية مارس. ويمثل ذلك انخفاضًا يتجاوز 25% خلال ربع واحد. تحت قيادة الرئيس التنفيذي مايكل سايلور، تحتفظ المؤسسة بأكبر احتياطي بيتكوين للشركات في العالم. يبلغ إجمالي الممتلكات الحالية 818,334 بيتكوين، متراكمة بمتوسط تكلفة شراء تبلغ 75,537 دولارًا لكل منها. ومع أن سعر تداول البيتكوين يحوم بالقرب من 81000 دولار في الوقت الحالي، فإن إجمالي المركز يحمل قيمة سوقية تبلغ حوالي 66.82 مليار دولار. وهذا يترجم إلى أرباح غير محققة تقترب من 5 مليارات دولار. اختتمت الشركة الربع الأول باحتياطيات نقدية قدرها 2.25 مليار دولار، وهي كافية لدعم التزامات توزيعات أرباح الأسهم المفضلة لمدة 18 شهرًا تقريبًا. سلطت قيادة الشركة الضوء على الأداء القوي للأداة المفضلة STRC خلال هذا الربع. ووصف الرئيس التنفيذي فونج لي ذلك بأنه "نجاح كبير"، مؤكدا على شهية المستثمرين القوية وحجم التداول الكبير والحد الأدنى من تقلبات الأسعار. تعمل STRC بتصميم يهدف إلى الحفاظ على التداول بالقرب من قيمة مرجعية تبلغ 100 دولار، وتتميز بتوزيعات أرباح متغيرة توفر حاليًا عائدًا سنويًا بنسبة 11.5٪. تمول عائدات مبيعات STRC عمليات الاستحواذ الإضافية على البيتكوين. منذ يناير، ساهمت STRC وحدها بمبلغ 5.58 مليار دولار من إجمالي زيادة رأس مال الشركة البالغة 11.68 مليار دولار في عام 2026. وتحدد الإدارة الآن STRC باعتبارها "المحرك" المهيمن الذي يدعم إستراتيجيتها الروتينية لتراكم البيتكوين. عبر جميع الأوراق المالية المفضلة - STRC، STRK، STRF، وSTRD - قامت الإستراتيجية بتوزيع أكثر من 692 مليون دولار من الأرباح التراكمية على المساهمين. ويشكك المتشككون في مدى استدامة هذا النهج. وقد وصف المنتقدون الهيكل بأنه "دائري"، مع تطبيق بعض النقاد تسمية مخطط بونزي. ويرى المؤيدون أنها تمثل آلية مبتكرة لتوجيه رأس المال الموجه نحو العائد نحو التعرض لسوق البيتكوين. لاحظ المحللون في Grayscale أن الصناديق المتداولة في البورصة الخاصة بالبيتكوين توفر وصولاً "أنظف" إلى التعرض للعملات المشفرة دون التعقيدات الكامنة في أطر الأسهم المفضلة. وبعد خمسة أسابيع من الربع الثاني، انتعشت عملة البيتكوين لتتجاوز 80 ألف دولار. حافظت الإستراتيجية على برنامج الاستحواذ الخاص بها طوال فترة التعافي هذه. وفي حالة استمرار مستويات الأسعار الحالية، يمكن للمؤسسة أن تعلن عن أرباح كبيرة للربع من أبريل إلى يونيو - وهو ما يمثل تحولًا كبيرًا عن أداء الربع الأول. ارتفعت أسهم MSTR بنسبة 20% تقريبًا منذ بداية العام حتى الآن، على الرغم من بقائها أقل بنسبة 50% من قيمتها منذ اثني عشر شهرًا مضت. ومع توقع نتائج الربع الأول إلى حد كبير من قبل المشاركين في السوق، يتحول التركيز الآن إلى الساعة الخامسة مساءً. مؤتمر عبر الهاتف للأرباح الشرقية، حيث من المتوقع أن يكشف سايلور والمديرون التنفيذيون عن مبادرات استراتيجية. ولامست عملة البيتكوين ذروة ثلاثة أشهر بالقرب من 82 ألف دولار يوم الثلاثاء.