سهم الإستراتيجية (MSTR): عودة مخطط سايلور سيئ السمعة - هل شراء البيتكوين وشيك؟
جدول المحتويات بلغ سعر بيتكوين حوالي 73,566 دولارًا أمريكيًا أثناء الكتابة - وهو ما يمثل انخفاضًا شهريًا بنسبة 3.65٪ تقريبًا - ويتم تداوله تحت متوسط تكلفة الإستراتيجية البالغ 75,701 دولارًا أمريكيًا لكل عملة. Strategy Inc، MSTR ومع ذلك، فإن تحديد السعر هذا لم يمنع مايكل سايلور من بث إشارة استحواذ أخرى. في يوم الأحد الأخير من شهر مايو، نشر الرئيس التنفيذي لشركة Strategy تصوره الشهير "النقاط البرتقالية" على X، مصحوبًا بتعليقه المميز المكون من كلمتين: "العمل بشكل أفضل". لقد تنبأ هذا الرسم البياني المحدد باستمرار بالإفصاحات عن الشراء طوال السنوات الأخيرة. استجاب مراقبو السوق على الفور. العمل ₿حرف. pic.twitter.com/VZJRdJKsEC - مايكل سايلور (@saylor) 31 مايو 2026 تضمنت عملية الاستحواذ السابقة لشركة Strategy 24,869 BTC تتجاوز قيمتها 2 مليار دولار أمريكي، وتم تمويلها من خلال إصدار 2 مليار دولار أمريكي من الأسهم المفضلة ذات المعدل المتغير A الدائم بالإضافة إلى 84 مليون دولار أمريكي الناتجة عن مبيعات الأسهم العادية من فئة MSTR A. تُظهر الممتلكات الحالية اعتبارًا من 25 مايو أن الإستراتيجية تسيطر على 843,738 بيتكوين بقيمة 62.24 مليار دولار تقريبًا، تكملها حوالي 871 مليون دولار من الاحتياطيات النقدية. تنبع فجوة الشراء الأخيرة للشركة من قرار مالي متعمد. أعادت شركة Strategy شراء المبلغ الرئيسي الكامل البالغ 1.5 مليار دولار أمريكي من سنداتها الممتازة القابلة للتحويل بنسبة 0% والمقرر استحقاقها في عام 2029، وإنفاق حوالي 1.38 مليار دولار أمريكي نقدًا - مما يؤدي فعليًا إلى إلغاء الالتزام الذي يقل عن القيمة الاسمية. وصف سايلور الصفقة بشكل إيجابي: "تُظهر هذه المعاملات الاختيارية التي قمنا بدمجها في هيكل رأس مال الإستراتيجية ونموذجنا الديناميكي متعدد المتغيرات لتخصيص رأس المال." تمثل عملية إعادة الشراء تحويلاً غير عادي لمنظمة تقوم بشكل روتيني بتوجيه رأس المال المتاح نحو تراكم البيتكوين دون توقف. ومع ذلك، أدى هذا الإجراء إلى تقليص التزامات الشركة القابلة للتحويل وتعزيز القدرة على المناورة في الميزانية العمومية المستقبلية. في 29 مايو، اكتشفت خدمة مراقبة البلوكتشين Lookonchain أن الإستراتيجية قامت بنقل 411.48 بيتكوين - بقيمة 30.3 مليون دولار تقريبًا - إلى Coinbase Prime من خلال معاملتين منفصلتين يسبقهما تحويل اختباري اسمي. أشارت التفسيرات الأولية إلى تصفية محتملة. ومع ذلك، شهد اليوم التالي قيام الإستراتيجية بسحب نفس الكمية تقريبًا – 411.5 بيتكوين بقيمة 30.2 مليون دولار تقريبًا – عائدة من Coinbase Prime. قدم ران نيونر، الرئيس التنفيذي لشركة Crypto Banter، توضيحًا: من المحتمل أن يمثل تسلسل المعاملات نهجًا لحصاد الخسائر الضريبية. تتضمن هذه التقنية تصفية مراكز البيتكوين عند العجز واستعادة مبالغ معادلة في نفس الوقت لبلورة تلك الخسارة لأغراض إعداد التقارير. أشار آدم باك، الرئيس التنفيذي لشركة Blockstream، خلال عطلة نهاية الأسبوع إلى أن المتوسط المتحرك لبيتكوين لمدة 200 أسبوع قد ارتفع بشكل كبير إلى ما يتجاوز 61000 دولار - وهي عتبة يراقبها بعض المحللين الفنيين كمؤشر زخم طويل المدى. تعمل الإستراتيجية في نفس الوقت على تعبئة المساهمين الأفراد قبل القرار بالوكالة في 7 يونيو. يتناول الاقتراع توصية بنقل جداول توزيع أرباح الأسهم المفضلة الدائمة لشركة STRC من التوزيعات الشهرية إلى التوزيعات نصف الشهرية. وتقول الإدارة إن هذا التعديل من شأنه أن يقلل من التأخير في إعادة الاستثمار ويعزز ظروف السيولة. يتطلب الاقتراح موافقة 50% من إجمالي 85 مليون سهم قائم. وتكشف الأنماط التاريخية أن مستثمري التجزئة يصوتون عادة بنسبة 29% فقط من أسهمهم الخاضعة للرقابة، مقارنة بمشاركة 77% بين أصحاب المصلحة المؤسسيين. أصدر الرئيس التنفيذي فونج لو رسالة فيديو في 30 مايو لتشجيع المساهمين في STRC على تقديم أصواتهم قبل الموعد النهائي.