ارتفع سهم الإستراتيجية بنسبة 15٪ فوق 170 دولارًا مع انتعاش سعر البيتكوين من أدنى مستوياته في أبريل
جدول المحتويات، شهدت شركة Strategy Inc.، المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy، ارتفاعًا في أسعار أسهمها بالقرب من 170 دولارًا في 17 أبريل، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 15% في يوم واحد. وجاءت هذه الخطوة في الوقت الذي تعافت فيه عملة البيتكوين من الانخفاض إلى حوالي 74000 دولار في وقت سابق من هذا الشهر. تمتلك الشركة، التي يُنظر إليها الآن على نطاق واسع كصندوق بيتكوين متداول علنًا، ما يقرب من 780,897 بيتكوين بقيمة 59 مليار دولار تقريبًا. مع بيتا تبلغ 3.56 بالنسبة إلى بيتكوين، تميل أسهم Strategy إلى تضخيم تحركات أسعار BTC بأكثر من ثلاث مرات في أي من الاتجاهين. اخترق سهم الإستراتيجية بشكل حاسم مستوى 160 دولارًا للمرة الأولى منذ أسابيع. وجاء الانتعاش بعد ارتداد بيتكوين من أدنى مستوياته في أبريل، مما دفع لفترة وجيزة مركز بيتكوين بأكمله للشركة تحت الماء. يبلغ متوسط تكلفة العملة الواحدة عبر ممتلكات شركة Strategy حوالي 75,580 دولارًا أمريكيًا، مما يجعل هذا السعر المنخفض البالغ 74,000 دولارًا أمريكيًا لحظة غير مريحة بشكل خاص للشركة. على الرغم من اضطرابات السوق، تحركت الإستراتيجية بقوة بدلاً من الجلوس على الهامش. اشترت الشركة 4871 بيتكوين إضافية في أوائل أبريل مقابل 330 مليون دولار تقريبًا، بمتوسط حوالي 67718 دولارًا لكل عملة. جاء هذا القرار في الوقت الذي ظل فيه مؤشر الخوف والجشع للعملات المشفرة عند 12 لمدة 47 يومًا متتاليًا، في عمق منطقة الخوف الشديد. آخر مرة ظلت فيها المعنويات منخفضة لفترة طويلة كانت خلال السوق الهابطة في عام 2022. قام الرئيس التنفيذي مايكل سايلور ببناء الإستراتيجية إلى شيء غير عادي في الأسواق العامة - أداة بيتكوين ذات رافعة مالية مدرجة في بورصة ناسداك. تدور استراتيجية الخزانة بأكملها حول تجميع البيتكوين من خلال إصدار الأسهم والديون القابلة للتحويل وعروض الأسهم المفضلة. المستثمرون الذين اشتروا خلال أدنى مستويات الأسبوع الماضي يحققون الآن مكاسب ملحوظة على المدى القصير. لا يزال محللو وول ستريت متفائلين على نطاق واسع، حيث تتراوح الأسعار المستهدفة من 175 دولارًا إلى 705 دولارًا. يشير الهدف المتوسط إلى ارتفاع بنسبة 130-140% تقريبًا عن المستويات الحالية. يحمل السهم المفضل لدى الإستراتيجية، وهو السهم ذو المعدل المتغير Series A المفضل دائمًا تحت المؤشر STRK، التزامات توزيعات أرباح موسعة. ومن المتوقع أن ترتفع هذه المدفوعات من 217 مليون دولار في عام 2025 إلى 904 مليون دولار في عام 2026. وهذا أكثر من أربعة أضعاف الزيادة في التكاليف الثابتة التي يجب على الشركة خدمتها بغض النظر عن سعر البيتكوين. يعمل الهيكل بشكل جيد عندما ترتفع عملة البيتكوين، حيث يتدفق كل دولار من ارتفاع عملة البيتكوين إلى الأسهم بمضاعف 3.5x. ومع ذلك، فإن تلك الآليات نفسها تعمل ضد الشركة عندما تنخفض عملة البيتكوين. ولا تنخفض التزامات توزيع الأرباح عندما تنخفض عملة البيتكوين، مما يضيف طبقة من ضغوط التكلفة الثابتة التي لم تكن موجودة قبل عام. يجب أن تلبي الإستراتيجية متطلبات الـ 904 مليون دولار من خلال الدخل التشغيلي، أو الإصدار الجديد، أو احتمال بيع ممتلكات BTC. إذا أصبحت الشركة بائعًا مجبرًا للبيتكوين لتغطية التزاماتها، فسيؤدي ذلك إلى تغيير فرضية الاستثمار بشكل كبير. ويستحق هذا السيناريو المراقبة مع اقتراب عام 2026. في الوقت الحالي، يشير دفع الإستراتيجية فوق مستويات الأسعار الرئيسية إلى عودة الشهية المؤسسية للتعرض للبيتكوين بالرافعة المالية بعد فترة صعبة. اكتشف الأسهم الأفضل أداءً في الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة والتكنولوجيا من خلال تحليل الخبراء.