اللوائح الصارمة قد تجعل بريطانيا منبوذة افتراضيًا في المشهد العالمي للعملات المشفرة، كما يحذر الخبراء
حذر تقرير جديد عن سياسة المملكة المتحدة صادر عن معهد سولانا للأبحاث من أن لوائح العملات المشفرة القادمة قد تدفع المدققين ومقدمي الخدمات وشركات المحفظة إلى خارج البلاد.
يدعي المؤلفون أنه سيخلق ما يصفونه بأنه شكل من أشكال "العزلة الرقمية" عن شبكات بلوكتشين غير المسموح بها.
يقول التقرير، الذي يحمل عنوان "وحدة سوء الفهم: عملة التشفير ساكوكو في المملكة المتحدة ولوائح هيئة مراقبة السلوكيات المالية لعام 2026"، إن الإطار المقترح في المملكة المتحدة يخاطر بمعاملة مقدمي البنية التحتية الأساسية لبلوكتشين مثل الوسطاء الماليين التقليديين.
وتقارن الورقة سياسة "ساكوكو" الانعزالية التاريخية التي اتبعتها اليابان بهذا النهج. وتدعي أن المملكة المتحدة يمكن أن تنأى بنفسها بشكل فعال عن الابتكار الذي يحدث عبر الأنظمة البيئية العامة لـ blockchain.
يقول التقرير أن هيئة الرقابة المالية (FCA) تسيء فهم البنية التحتية للمحفظة والمحفظة
يركز التقرير بشكل كبير على المعالجة المقترحة من قبل هيئة مراقبة السلوكيات المالية لما يلي:
التفويض المفوض,
عمادا السائل,
وخدمات المحفظة غير الاحتجازية.
وفقا للمؤلفين، فإن تفويض التوقيع المساحي على شبكات مثل سولانا يختلف بشكل أساسي عن المنتجات المالية التقليدية. وذلك لأن المستخدمين يحتفظون بالسيطرة على أصولهم بينما تقوم البروتوكولات بإدارة منطق التوقيع مباشرة على السلسلة.
وتجادل الورقة بأن المخاطر المرتبطة بالبنية التحتية للملكية لا تتوافق بشكل واضح مع نماذج التنظيم المالي الحالية المبنية على الحضانة والتعرض للائتمان وإدارة الأصول التقديرية.
كما انتقد التقرير تفسير هيئة الرقابة المالية للمحافظ غير الاحتجازية. ويحذر من أن موفري البرامج الذين يساعدون المستخدمين على التوقيع على المعاملات وبثها يمكن أن يقعوا ضمن المحيط التنظيمي.
وقارن المؤلفون هذا النهج بـ "تنظيم سعاة البريد فيما يتعلق بمحتوى الرسائل التي يحملونها".
يحذر النقاد من أن الشركات قد تنقل مستخدميها في المملكة المتحدة أو تحدد موقعهم الجغرافي
وتقدر الورقة أن ترخيص هيئة الرقابة المالية (FCA) يمكن أن يستهلك ما بين 15% و30% من الإيرادات السنوية لبعض مشغلي التحقق من صحة Solana متوسطي الحجم، بعد حساب تكاليف الامتثال المستمرة.
ويرى التقرير أن العبء يمكن أن:
دفع الشركات البريطانية إلى الخارج،
تشجيع الشركات الأجنبية على تحديد الموقع الجغرافي للمستخدمين البريطانيين،
وتقليل مشاركة المملكة المتحدة في البنية التحتية غير المسموح بها لتقنية blockchain.
وادعى المؤلفون أيضًا أن نهج المملكة المتحدة يبدو أكثر تقييدًا من النهج الذي ظهر في بلدان أخرى.
يتزايد الجدل حول كيفية تنظيم البنية التحتية لـ blockchain
يعكس التقرير جدلاً أوسع في الصناعة حول ما إذا كان ينبغي تنظيم موفري البنية التحتية لـ blockchain مثل المؤسسات المالية التقليدية.
يجادل النقاد بأن المدققين، ومقدمي الخدمات، وبرامج المحفظة غالبًا ما يعملون كبنية تحتية تقنية أكثر من كونهم وسطاء ماليين.
وفي الوقت نفسه، يواصل المنظمون فحص ما إذا كانت حماية المستهلك والمخاطر التشغيلية تبرر الإشراف الأوسع على خدمات العملات المشفرة.
تظل إرشادات محيط العملة المشفرة الخاصة بهيئة الرقابة المالية (FCA) قيد التشاور قبل الجدول الزمني للتنفيذ المخطط له في المملكة المتحدة في أكتوبر 2027.
الملخص النهائي
حذر تقرير سياسة المملكة المتحدة من أن قواعد العملات المشفرة المقترحة يمكن أن تدفع المدققين ومقدمي الخدمات وشركات المحفظة إلى الخارج.
وجادلت الورقة بأن هيئة مراقبة السلوكيات المالية (FCA) تخاطر بمعاملة مقدمي البنية التحتية لبلوكتشين مثل الوسطاء الماليين التقليديين على الرغم من الاختلافات التشغيلية الكبيرة.