الارتفاع الكبير في القيمة السوقية لشركة Marvell يتبع التعاون المكشوف مع Nvidia والأداء المالي المذهل
جدول المحتويات أثبت شهر مارس أنه شهر بارز بالنسبة لشركة Marvell Technology. لم تتجاوز شركة أشباه الموصلات التوقعات بأدائها ربع السنوي فحسب، بل حصلت أيضًا على اتفاقية لتغيير قواعد اللعبة مع Nvidia. Marvell Technology, Inc., MRVL أثارت النتائج المالية للربع الرابع إعجاب المستثمرين. ارتفعت الإيرادات بنسبة 22.1٪ مقارنة بالعام السابق، لتصل إلى 2.2 مليار دولار. بلغت ربحية السهم المعدلة 0.80 دولارًا أمريكيًا، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 33.3٪. تجاوز كلا المقياسين توقعات وول ستريت. عززت التوجيهات التطلعية الزخم الإيجابي. يتوقع المسؤولون التنفيذيون زيادة الإيرادات المتسلسلة بنسبة 9٪ في الربع الأول، مع توقع ربحية السهم المعدلة عند 0.79 دولار. كما تجاوزت هذه التوقعات توقعات المحللين. ومع ذلك، جاء التطور الأكثر أهمية لهذا الشهر في 31 مارس. حيث كشفت Nvidia عن حصة بقيمة 2 مليار دولار في شركة Marvell، مصحوبة بتحالف استراتيجي واسع النطاق. ويشمل التعاون تطوير السيليكون المخصص، وحلول الشبكات، وابتكارات التكنولوجيا البصرية. في جوهره يقع NVLink Fusion، وهو إطار عمل Nvidia لدمج الرقائق الخارجية في النظام البيئي للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. تكمن أهمية الترتيب في المرونة المعمارية التي يخلقها. في السابق، كانت البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تتبع عادةً مسارين: الأنظمة التي تركز على Nvidia أو تكوينات شريحة XPU المخصصة مع اتصال Ethernet. يقدم هذا التحالف إمكانيات هجينة - تجمع بين وحدات XPU ووحدات معالجة الرسوميات ووحدات المعالجة المركزية وتقنيات الاتصال البيني من Nvidia. وضعت الإدارة أهدافًا طموحة للعام المالي 2027. وتتوقع شركة تصنيع الرقائق أن تتوسع إيرادات مركز البيانات بنسبة 40% - وهو ما يتجاوز بشكل كبير الإجماع البالغ 25% بين المحللين الماليين. يبدو أن هذا التفاؤل متجذر في عمليات XPU الخاصة بها، والتي توفر الملكية الفكرية لرقائق الذكاء الاصطناعي المخصصة لعمالقة الحوسبة السحابية. في حين ظهرت مخاوف بشأن التآكل المحتمل لحصة السوق في أمازون بعد إطلاق رقائق أمازون ترينيوم، تشير التوجيهات الصارمة إلى أن أعمال XPU لا تزال قوية. قامت Marvell في الوقت نفسه بتنويع محفظة عملائها. طرحت شركة Microsoft معالج Maia2 XPU المحسّن في شهر يناير، حيث قامت بدمج الملكية الفكرية لشركة Marvell في بنية الرقاقة. يشمل تحالف Nvidia أيضًا ضوئيات السيليكون - وهي تقنية ناشئة تستعد لتحل في نهاية المطاف محل الشبكات القائمة على النحاس داخل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. ونظرًا لأن البنية التحتية الحالية لـ NVLink الخاصة بـ Nvidia تعتمد على النحاس، فإن الشراكة مع Marvell تمثل تحولًا استراتيجيًا نحو حلول التوصيل البيني البصري. في 2 أبريل، أطلقت مجموعة Erste تغطية Marvell مع توصية بالشراء. وأشارت شركة الاستثمار إلى أن صافي الأرباح تضاعف خلال الأرباع الخمسة السابقة، في حين ارتفع العائد على حقوق المساهمين إلى 19%. وشدد إيرست بالإضافة إلى ذلك على المزايا التنافسية التي تتمتع بها شركة Marvell في تقنيات معالج الإشارة الرقمية (DSP) التناظرية والبصرية عالية الأداء باعتبارها محركات أساسية وراء تقييمها المتفائل. دفع استثمار Nvidia شركة Marvell إلى أعلى التقييمات على مدار 52 أسبوعًا. تم تداول السهم ضمن نطاق مقيد خلال معظم الأشهر الستة السابقة، لكن تقارب الأرباح الرائعة وتأييد Nvidia أدى إلى حدوث اختراق. يتم تداول Marvell حاليًا بما يقرب من 27 ضعفًا لتوقعات الأرباح الآجلة - وهي علاوة تقييم مقارنة بالعام الماضي، على الرغم من أن العديد من المحللين يعتبرونها مبررة نظرًا لتوقعات توسع مركز البيانات. تتفاعل عروض XPU الخاصة بالشركة الآن مع البنية التحتية NVLink Fusion من Nvidia، مما قد يؤدي إلى فتح فرص إيرادات إضافية عبر شبكة Nvidia الموسعة من العملاء واسع النطاق.