يتفوق تطبيق Tao ETF على NEAR بإيرادات أعلى بمقدار 7 أضعاف
مع القيمة السوقية المجمعة التي تبلغ حوالي 3 مليارات دولار لكل منهما، يبدو TAO و$NEAR متشابهين للوهلة الأولى، لكن أسسهما الاقتصادية تكشف عن اختلافات كبيرة. في حين يتم تداول كلتا العملتين الرقميتين بأحجام متشابهة، تظهر اختلافات أساسية في النشاط على السلسلة، وعمق النظام البيئي، والمحفزات المؤسسية.
$NEAR يقود الإيرادات على السلسلة
يتفوق $NEAR على $TAO بشكل كبير عندما يتعلق الأمر بإيرادات التمويل اللامركزي، بمتوسط 118000 دولار كرسوم يومية من خلال تطبيقات التمويل اللامركزية. وهذا الرقم أكبر بنحو 7.6 مرات من الإيرادات اليومية لـ TAO، والتي تبلغ حوالي 15600 دولار. تضاعفت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لـ NEAR ثلاث مرات خلال الأشهر الثلاثة الماضية لتصل إلى 183 مليون دولار، وتدعم الشبكة 134 مليون دولار من أحجام التبادل اللامركزي اليومية عبر 37 بروتوكول DeFi نشط.
في المقابل، لا يتفاعل $TAO بشكل هادف مع التمويل اللامركزي. تعمل شبكة Bittensor الأساسية الخاصة بها كطبقة حافزة للذكاء الاصطناعي، بدلاً من منصة للتطبيقات التقليدية الموجودة على السلسلة. وتعكس الاختلافات في الأداء الاقتصادي إلى حد كبير هذه الفروق الوظيفية.
تجمع شبكة Bittensor بين نماذج الذكاء الاصطناعي المتنوعة، مما يشجع المشاركين على تبادل المعرفة ومكافأة مساهماتهم من خلال إطار عمل لامركزي. $TAO هي العملة المشفرة الأصلية التي تعمل على تشغيل هذه الشبكة.
وتقترب نسبة بروتوكول NEAR من 1، مما يدل على أن دخل الشبكة يغطي بشكل كامل تقريبًا إعاناتها وحوافزها. وفي الوقت نفسه، توزع $TAO ما يزيد عن 148 مليون دولار من الرموز الجديدة كل عام ولكنها لا تحقق سوى 3 إلى 15 مليون دولار من الإيرادات الخارجية. ونتيجة لذلك، فإن نسبة الدعم إلى الإيرادات لـ $TAO أعلى بنحو 10 إلى 50 مرة من $ NEAR.
بالنظر إلى مضاعف السعر إلى الرسوم، يتم تسعير TAO $ بـ 447 ضعف رسومه اليومية، في حين أن نسبة $ NEAR هي 87. وهذا يشير إلى أن $ TAO يتم تداوله حاليًا بحوالي خمسة أضعاف تقييم $ NEAR من خلال هذا المقياس. يختلف العرض المتداول أيضًا بشكل كبير: يتم تداول 45.8% فقط من رموز $TAO المميزة، مقارنة بما يقرب من 100% لـ $NEAR.
متري
$ قريب
$ تاو
إيرادات التطبيق اليومية
118000 دولار
15600 دولار
إجمالي القيمة المقفلة (TVL)
183,000,000 دولار
غير متوفر
عدد البروتوكولات
37
لا يوجد التمويل اللامركزي
نسبة الدعم إلى الإيرادات
~1x
10-50x
السعر/الرسوم متعددة
87x
447x
العرض المتداول
100%
45.8%
القيمة المخففة بالكامل
3.08 مليار دولار
5.86 مليار دولار
وفقًا للخبراء، "لا يعمل Bittensor كطبقة بلوكتشين من الطبقة الأولى ويركز بشكل أساسي على اقتصاديات حوافز الذكاء الاصطناعي، بدلاً من التمويل اللامركزي. لذلك، لا ينبغي مقارنة أرصدة الدخل والدعم بشكل مباشر مع بلوكتشين التقليدية."
يضع إيداع ETF $TAO في دائرة الضوء
في أبريل 2026، تقدمت Grayscale وBitwise بالاشتراك بطلب للحصول على صندوق استثمار متداول في البورصة يضم TAO دولارًا. من المتوقع أن تعلن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) عن حكمها بحلول أغسطس 2026. والجدير بالذكر أن Grayscale رفع وزن TAO $ في صندوق الذكاء الاصطناعي اللامركزي الخاص به إلى مستوى قياسي بلغ 43٪.
إذا تمت الموافقة على هذا الصندوق، فيمكنه توجيه رأس مال مؤسسي كبير إلى TAO دولار. لا توجد تطورات تنظيمية أو مؤسسية واسعة النطاق مماثلة حاليًا لـ $NEAR.
يظهر تمييز آخر فيما يتعلق بأعلى مستوياته على الإطلاق. يجب أن يرتفع سعر TAO بمقدار 2.7 مرة ليتناسب مع الذروة التي بلغها في مارس 2024 عند 757 دولارًا. بالمقارنة، سيحتاج سعر NEAR إلى الارتفاع بمقدار 8.6 مرات للوصول إلى أعلى مستوى تاريخي له عند 20.44 دولارًا، والذي شوهد آخر مرة في يناير 2022. ويشير هذا إلى أن سعر NEAR قد يوفر إمكانات صعودية أكبر إذا انتعش السوق.
تباين العرض والتقييم ينمو
تؤثر الاختلافات في عرض الرمز المميز على ملفات تعريف المخاطر. 45.8% فقط من $TAO هي سائلة حاليًا، مع عدم دخول أغلبية الرموز المميزة للتداول بعد. في المقابل، ما يقرب من كامل العرض $NEAR متاح في السوق. من حيث التقييم المخفف بالكامل، يبلغ سعر TAO 5.86 مليار دولار - أي ما يقرب من ضعف قيمة NEAR البالغة 3.08 مليار دولار - مما يجعل TAO أكثر تكلفة بكثير من حيث القيمة المطلقة.