يبدأ TD Cowen تغطية شركات خزينة البيتكوين، ويضع قطاع PBTC ضمن فئة الأسهم القابلة للاستثمار
بدأت تي دي كوين هذا الأسبوع تغطية أبحاث الأسهم لثلاث شركات خزانة عامة للبيتكوين (PBTCs) وخزانة واحدة للأصول الرقمية لإيثريوم، ونشرت نماذج تقييم الملكية ومؤشرات الأداء الرئيسية الخاصة بهذا القطاع.
تمثل هذه الخطوة إحدى الخطوات الملموسة التي اتخذها أحد البنوك الكبرى لبناء بنية تحتية بحثية رسمية حول الأسهم التي تركز على البيتكوين.
وينظر محللو الشركة، بقيادة لانس فيتانزا، إلى بيتكوين كمخزن طويل الأجل للقيمة - ويضعونها ضمن تقليد الذهب الرقمي - ويتوقعون سعرًا يبلغ حوالي ١٤٠ ألف دولار بحلول نهاية عام ٢٠٢٦.
تنص أطروحة تي دي كوين على أن شركات بيتكوين، وهي الشركات التي تجمع بيتكوين في ميزانياتها العمومية وتنمو ممتلكاتها على أساس كل سهم، تشكل الآن "فئة أسهم مميزة وقابلة للاستثمار"، تختلف عن كل من صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة وأسهم التكنولوجيا التقليدية.
ناكاموتو يحصل على تصنيف شراء
من بين الشركات المشمولة، حصلت Nakamoto Holdings (NASDAQ: NAKA) على تصنيف شراء وسعر مستهدف قدره 1.00 دولار، مقارنة بسعر إغلاقها في 8 أبريل البالغ 0.21 دولار. يتوقع نموذج تي دي كوين مكاسب بقيمة ٣٩٤ مليون دولار من بيتكوين للسنة المالية ٢٠٢٧، مع تطبيق مضاعف لهذا التقدير.
يتميز ناكاموتو عن شركات PBTC الأخرى من خلال حصص الأقلية في شركات خزانة بيتكوين الدولية - Metaplanet في اليابان وTreasure BV في هولندا - وتشغيل الشركات التابعة في وسائل الإعلام، والدفاع عن Bitcoin، وإدارة الأصول الرقمية.
"لقد بدأنا تغطية Nakamoto Holdings بتصنيف شراء وسعر مستهدف قدره 1.00 دولار. وكتبت الشركة: "يعتمد PT الخاص بنا على مكاسب تقدر بـ 394 مليون دولار أمريكي للسنة المالية 27E، ومضاعف 2x، وسعر بيتكوين يصل إلى 140 ألف دولار تقريبًا في 26 ديسمبر".
جديد: يتوقع عملاق البنك الاستثماري TD Cowen أن يصل سعر Bitcoin إلى 140,000 دولار هذا العام ويصدر تصنيف "شراء" لشركتي الخزانة BTC Nakamoto وStrive. pic.twitter.com/KMArGLGN9u
– مجلة بيتكوين (@BitcoinMagazine) 10 أبريل 2026
حصلت SharpLink Gaming (SBET) وStrive (ASST) أيضًا على تقييمات شراء، مع سعر مستهدف يبلغ 16 دولارًا و26 دولارًا على التوالي.
في 9 أبريل، خفضت TD Cowen أيضًا سعرها المستهدف على الإستراتيجية إلى 350 دولارًا أمريكيًا من 440 دولارًا أمريكيًا، مشيرة إلى توقعات انخفاض سعر البيتكوين ومضاعفات التقييم المنخفضة على المكاسب المتوقعة، مع الحفاظ على تصنيف الشراء. خفضت الشركة توقعاتها لمكاسب البيتكوين لعام 2026 لشركة Strategy إلى 7.87 مليار دولار من 10.17 مليار دولار في عام 2025.
إن قرار بدء التغطية له وزن يتجاوز التقييمات الفردية. عندما يقوم البنك بإضفاء الطابع الرسمي على التغطية البحثية لقطاع جديد، فإنه يخلق الأساس التحليلي الذي يدعم خطوط الأعمال الأخرى - إدارة الثروات، والخدمات المصرفية الاستثمارية، وخدمات المؤسسات - في التعامل مع هذه الفئة.
تأكيد تي دي كوين على دورة السياسة هذه
لقد تحدث تي دي كوين بصوت عالٍ في الأشهر الأخيرة حول دور الأصول الرقمية في دورة السوق الحالية، وتمثل مبادرات 9 أبريل المثال الأول لنشر النماذج والتقييمات الخاصة بالشركة داخل مساحة PBTC.
في يناير الماضي، دخلت الولايات المتحدة ما وصفه تي دي كوين بأنه نافذة سياسية نادرة مؤيدة للعملات المشفرة، مدفوعة بمنظمين متحالفين، وزخم سياسي، ودفعة لإلغاء القيود التنظيمية في ظل الولاية الثانية للرئيس ترامب.
وتتوقع الشركة أن تأتي إصلاحات عام 2026 من خلال إجراءات الوكالة – مثل إعفاءات هيئة الأوراق المالية والبورصات، ومبادرات الترميز، وتوسيع الوصول إلى الخدمات المصرفية – بدلاً من التشريعات الشاملة. ومع ذلك، حذرت من أن هذه المكاسب يجب الانتهاء منها بسرعة وإلا فإنها معرضة للضعف أو التراجع بعد انتخابات 2028.
يتم نشر مجلة Bitcoin بواسطة $BTC Inc، وهي شركة تابعة لشركة Nakamoto Inc. (NASDAQ: NAKA)
هذا المنشور TD Cowen يبدأ تغطية شركات خزينة Bitcoin، ويضع قطاع PBTC ضمن فئة الأسهم القابلة للاستثمار، وقد ظهر لأول مرة في مجلة Bitcoin وكتبه ميكا زيمرمان.