تنخفض أسهم شركة التكنولوجيا العملاقة مع اكتساب حلول أشباه الموصلات المخصصة لعملاق الإنترنت قوة جذب.

جدول المحتويات: تراجعت أسهم Nvidia بأكثر من 4٪ يوم الخميس، متحدية السرد الأوسع لالتزامات الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من أكبر اللاعبين في مجال التكنولوجيا. يشير هذا الانخفاض إلى قلق المستثمرين المتزايد بشأن سؤال بالغ الأهمية: هل تستطيع Nvidia الحفاظ على ريادتها في السوق حيث يقوم أكبر عملائها بتطوير حلول شرائح منافسة؟ NVIDIA Corporation، NVDA جاء الانكماش في أعقاب تقارير الأرباح من Meta وAlphabet وMicrosoft وAmazon، حيث أعلنت كل منها عن توقعات مرتفعة للإنفاق الرأسمالي لعام 2026. وزادت Meta توقعاتها بمقدار 10 مليارات دولار، مستهدفة نطاقًا يتراوح بين 125 مليار دولار إلى 145 مليار دولار. وعززت شركة Alphabet توجيهاتها بمقدار 5 مليارات دولار، ومن المحتمل أن تصل إلى 190 مليار دولار. وأشارت مايكروسوفت إلى أن إنفاقها الرأسمالي في الربع الرابع وحده سيتجاوز 40 مليار دولار. ومن المتوقع أن تقوم شركات الحوسبة السحابية الأربعة مجتمعة بنشر ما يصل إلى 725 مليار دولار على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على مدار العام. ومع سيطرة Nvidia على ما يقرب من 90% من سوق مسرعات الذكاء الاصطناعي، فإن هذه الموجة الاستثمارية من المفترض نظريًا أن تفيد الشركة المصنعة لأشباه الموصلات بشكل كبير. ومع ذلك، فإن معنويات السوق لا تتوافق دائمًا مع الأساسيات الإيجابية. نبعت مخاوف المستثمرين في المقام الأول من الإعلان الاستراتيجي لشركة Alphabet. كشفت الشركة عن خطط لتسويق وحدات معالجة Tensor الخاصة بها – TPUs – للعملاء الخارجيين الذين يمكنهم نشرها داخل بيئات البنية التحتية الخاصة بهم. تاريخيًا، كانت وحدات TPU تعمل حصريًا ضمن النظام البيئي لشركة Google. ومن خلال تسويق هذه الرقائق تجاريًا، تضعها شركة Alphabet كمنافس فعال، وإن كان متخصصًا، لعروض وحدة معالجة الرسومات التي تقدمها Nvidia. في حين أن وحدات المعالجة الحرارية (TPU) تفتقر عادةً إلى تعدد استخدامات حلول Nvidia، إلا أنها توفر كفاءة فائقة في التكلفة لتطبيقات محددة للذكاء الاصطناعي. وبالمثل، أكدت أمازون على التوسع في مبادرات الرقائق الخاصة بها خلال عرض أرباحها الفصلية. في حين أن كلتا المؤسستين لا تزالان من عملاء Nvidia المهمين، إلا أن المسار الاستراتيجي لا لبس فيه. لقد قللت Nvidia تاريخيًا من أهمية التهديدات الناجمة عن تطوير الشرائح المخصصة، مؤكدة على التنوع الفائق الذي توفره وحدات معالجة الرسومات الخاصة بها لمطوري تطبيقات الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، فإن الحفاظ على هذا الوضع دون مواجهة شكوك السوق أصبح يمثل تحديًا متزايدًا. فيما يتعلق بديناميكيات العرض، تصاعدت أسعار أنظمة خادم Nvidia B300 المتقدمة في الصين إلى ما يقرب من 7 ملايين يوان، وهو ما يمثل زيادة حادة من حوالي 4 ملايين يوان في أواخر عام 2024. وهذا يترجم إلى ما يقرب من مليون دولار لكل نظام. وكان تكثيف إنفاذ القانون ضد عمليات تهريب أشباه الموصلات في الصين ــ التي كانت تدعم في السابق سوقاً موازية للأجهزة المقيدة للتصدير ــ سبباً في تقييد العرض المتاح إلى حد كبير. يمثل B300 أحد تكوينات خادم الذكاء الاصطناعي الأكثر تطورًا من Nvidia ويظل خاضعًا لقيود التصدير الأمريكية في السوق الصينية. وفي الوقت نفسه، حققت جلسة التداول يوم الخميس نتائج متباينة عبر صناعة أشباه الموصلات. وارتفعت أسهم شركة كوالكوم بنسبة 9% بعد الإعلان عن مبادرات موسعة لمراكز البيانات. كما سجلت شركات قطاع الذاكرة Sandisk وWestern Digital وSeagate مكاسب بعد أن سلطت Microsoft وMeta الضوء على زيادة النفقات على البنية التحتية للتخزين والذاكرة. فيما يتعلق بالنشاط الاستثماري، ساهم قسم المشاريع NVentures التابع لشركة Nvidia في تمديد جولة التمويل من السلسلة D لشركة Legora السويدية للتكنولوجيا القانونية للذكاء الاصطناعي بقيمة 50 مليون دولار، مما أدى إلى تقييم بقيمة 5.6 مليار دولار ورفع إجمالي رأس المال إلى 600 مليون دولار. تم تداول أسهم Nvidia بالقرب من 200.84 دولارًا أمريكيًا بعد ظهر يوم الخميس، وهو ما يمثل انخفاضًا تقريبيًا قدره 8.41 دولارًا أمريكيًا خلال الجلسة.