الانخفاض على وشك الوصول: يقول بنك ستاندرد تشارترد إن عملة البيتكوين وصلت إلى القاع قريبًا بعد أسبوع صعب بالنسبة للعملات المشفرة

بعد أسبوع قاس بالنسبة لعملة البيتكوين، قال بنك ستاندرد تشارترد إن الأسوأ قد ينتهي قريبًا بالنسبة لأكبر عملة مشفرة وسوق الأصول الرقمية الأوسع.

قال جيفري كندريك، الرئيس العالمي لأبحاث الأصول الرقمية بالبنك، إن سوق البيتكوين (BTC) يقترب من القاع، بحجة أن حيازات الصناديق المتداولة في البورصة ذات المرونة الهيكلية وإعادة الشراء الكبيرة المتوقعة من قبل الإستراتيجية تشكل حجة مقنعة بأن أسوأ عمليات البيع الحالية قد انتهت.

وكتب كندريك في مذكرة للعميل يوم الخميس: "كان هذا الأسبوع مؤلمًا بالنسبة للعملات المشفرة. ولا توجد طريقة أخرى للتعبير عن ذلك". "لكنني أعتقد أنه عندما ننظر إلى الوراء في نهاية عام 2026 حيث يبلغ سعر BTC $ 100000 دولار أمريكي و$ETH عند 4000 دولار أمريكي، سنقول إن هذه كانت منطقة الشراء التي أردناها جميعًا."

كان يتم تداول عملة البيتكوين بحوالي 62,960 دولارًا في وقت كتابة هذا التقرير، بانخفاض حوالي 5.6٪ خلال اليوم، و14٪ خلال الأسبوع، و22٪ خلال الشهر الماضي، وأكثر من 40٪ خلال العام الماضي، وفقًا لصفحة أسعار The Block. وانخفضت إيثريوم (ETH) بنسبة 6.5٪ خلال اليوم و26٪ خلال الشهر الماضي، وتم تداولها بحوالي 1755 دولارًا.

قم بتوسيع الرسم البياني

ما تغير منذ فبراير

المذكرة هي بمثابة نهاية مباشرة لمكالمة 12 فبراير التي حذر فيها كيندريك من "الألم والاستسلام النهائي" للأصول الرقمية، مما أدى إلى خفض هدف بيتكوين على المدى القريب إلى 50 ألف دولار والإيثر إلى 1400 دولار. أبلغت The Block عن تلك المذكرة في ذلك الوقت.

وقال كندريك إن المتغير الرئيسي الذي تغير هو حيازات صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية. ففي شهر فبراير/شباط، أشار إلى استسلام مؤسسة الاستثمار الأوروبية باعتباره خطراً سلبياً حقيقياً. ولم يتحقق ذلك في رأيه. ارتفعت حيازات صناديق الاستثمار المتداولة من 682000 بيتكوين إلى ذروتها، ثم استقرت مرة أخرى إلى حوالي 674000 - وهي ثابتة على نطاق واسع خلال هذه الفترة. وكتب "هذا يخبرني أن حيازات صناديق الاستثمار المتداولة أقوى من الناحية الهيكلية مما كنت أخشاه في فبراير".

قم بتوسيع الرسم البياني

عامل الإستراتيجية

قال كندريك إن السبب المباشر لآلام هذا الأسبوع هو بيع Strategy لـ 32 دولارًا من البيتكوين - وهي خطوة وصفها بأنها توقيت مؤسف "يتناسب تمامًا مع أطروحة DAT الرافضة". وقال إن السؤال الآن هو ما الذي ستفعله الاستراتيجية بعد ذلك.

إن قراءة كندريك للسابقة التاريخية هنا مفيدة. عندما باعت شركة Strategy آخر مرة عملة البيتكوين في 22 ديسمبر 2022 – تم بيع 704 دولارًا أمريكيًا من البيتكوين لتحسين الضرائب – أعادت شراء 810 دولارًا أمريكيًا من البيتكوين بعد يومين فقط.

وقال المحلل إنه يتوقع أن يكون رد الفعل هذا الأسبوع أكثر عدوانية من الناحية المادية. من وجهة نظره، يمكن للاستراتيجية تنفيذ إما إعادة شراء 10x بقيمة 320 دولارًا أمريكيًا تقريبًا من BTC أو إعادة شراء 100x بحوالي 3200 دولارًا أمريكيًا BTC.

وجادل كندريك بأن تأكيد هذا الشراء سيكون بمثابة إشارة مبدئية على أن القاع قد سجل.

التصفية والمخاطر المتبقية

كما وضع كندريك أيضًا سياق تصفية العقود الآجلة لهذا الأسبوع، والتي بلغت حوالي 1.5 مليار دولار - مقارنة في الحجم بكل من الأحداث التي وقعت في الفترة من 29 إلى 31 يناير ومن 3 إلى 6 فبراير، والتي يتعامل معها على أنها حلقات تصفية منفصلة.

واعترف بوجود مخاطر هبوطية متبقية أقل من 60 ألف دولار، لكنه جادل بأن مجموعة الصفقات الطويلة الضعيفة قد تم تخفيضها نظرًا لمدى ضعف تتبع عملة البيتكوين للأسهم منذ بداية العام حتى الآن.

كتب كيندريك: "هناك الكثير من التساؤلات الواردة أعلاه، لذا فإن التراكم هو استراتيجية أفضل من محاولة الإعلان صراحةً عن انخفاض السعر".

قم بتوسيع الرسم البياني

وتتوافق وجهة النظر مع الموقف البناء الأوسع للبنك بشأن الأصول الرقمية.

حافظ كندريك على هدف بيتكوين بقيمة 100000 دولار في نهاية العام وهدف إيثريوم بقيمة 4000 دولار طوال عملية السحب الأخيرة، وفي أواخر مايو، أجرى أوجه تشابه بين حركة سعر الإيثر الحالية وأسهم أمازون خلال أزمة الدوت كوم.

في ذلك الوقت، رأى محللو بنك ستاندرد تشارترد أن مقاييس onchain ستؤدي في النهاية إلى اللحاق بالأسعار.