ثلاث إشارات تشير إلى احتمال تحرك البيتكوين إلى 85000 دولار
ارتفعت عملة البيتكوين، وهي أكبر الأصول الرقمية في العالم من حيث القيمة السوقية، من حوالي 63000 دولار إلى أكثر من 80000 دولار في الأشهر الثلاثة الماضية، وفقًا لبيانات سوق CoinDesk. والإشارات الرئيسية التي يراقبها المحترفون عن كثب تشير الآن جميعها إلى نفس الاتجاه: 85 ألف دولار.
لا يقتصر الارتفاع على السعر فحسب، بل يتعلق بالتموجات الموجودة تحت السطح.
ديناميكيات على السلسلة
يبدو من المحتمل حدوث المزيد من المكاسب لأن عملة البيتكوين قد تجاوزت مستويين يعتبرهما المحللون على السلسلة من بين الأكثر أهمية في السوق: متوسط السوق الحقيقي عند 78,200 دولار وأساس تكلفة الحامل على المدى القصير عند 79,100 دولار.
وهنا سبب أهمية هذه الأرقام. متوسط السوق الحقيقي هو متوسط السعر الذي يدفعه مستثمرو البيتكوين النشطون مقابل العملات التي يحتفظون بها حاليًا. لا يحسب المقياس كل عملة بيتكوين تم تعدينها على الإطلاق، بما في ذلك تلك التي تظل خاملة لسنوات أو مفقودة، ولكنه يركز على العملات التي يتم تداولها فعليًا بين المستثمرين.
وهذا يجعله تقديرًا أنظف للمستوى الأكثر أهمية للأشخاص النشطين في السوق. عندما يتم تداول البيتكوين فوقه، فإن معظم المستثمرين النشطين يحققون أرباحًا، وعندما ينخفض أدناه، فإن العديد منهم يكونون تحت الماء. ولهذا السبب يستخدمه المحللون لقياس المعنويات، وتحديد فترات ضغوط السوق أو النشوة، وتحديد مناطق الارتداد المتوسطة المحتملة.
عند الحديث عن أساس تكلفة الحامل على المدى القصير، فإنه يمثل متوسط تكلفة الاستحواذ للأشخاص الذين حصلوا على العملات المعدنية منذ أقل من ستة أشهر. مرة أخرى، يخبرنا هذا بالسعر الذي يهم المتداولين، وليس حاملي الأسهم الخاملين على المدى الطويل.
ومن ثم، عندما يكسر السعر الفوري فوق هذين المستويين، يقال إنه يعكس نظرة صعودية.
وقال محللون في شركة الأبحاث Glassnode في تقرير: "إذا استمر السعر فوق هذين المستويين في الأسبوع المقبل، فإن نظام القيمة العميقة الذي استمر من أوائل فبراير 2026 حتى الآن سيكون من بين أقصر الحلقات من نوعها في تاريخ سوق بيتكوين".
وأضافوا: "يتحول الاهتمام الآن إلى المقاومة الرئيسية التالية عند السعر المحقق النشط بالقرب من 85.2 ألف دولار، والذي يتتبع أساس التكلفة لجميع الإمدادات غير الخاملة ويمثل العتبة الهيكلية التالية التي يجب على السوق أن يأخذها في الاعتبار".
حتى وقت كتابة هذا التقرير، تم تداول عملة البيتكوين بالقرب من 80800 دولار، وهو أعلى بكثير من متوسط السوق الحقيقي ومستويات تكلفة حاملها على المدى القصير.
تدفقات سوق العقود الآجلة
هناك تحول طفيف جارٍ في سوق العقود الآجلة يمكن أن يساعد في دفع عملة البيتكوين إلى الأعلى.
تأتي الإشارة من معدلات التمويل، وهي المدفوعات المتكررة الصغيرة التي يقوم بها المتداولون للحفاظ على الرهانات الآجلة ذات الرافعة المالية مفتوحة. بالنسبة لمعظم الأشهر الثلاثة الماضية، كانت معدلات التمويل سلبية، مما يشير إلى طلب كثيف بشكل غير عادي للمراهنة ضد البيتكوين في أسواق العقود الآجلة.
من المحتمل أن الكثير من هذا النشاط جاء من صناديق التحوط والمتداولين المؤسسيين الذين يديرون إستراتيجية مراجحة شائعة: شراء البيتكوين أو صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين مع بيع العقود الآجلة في نفس الوقت. خلقت هذه التجارة ضغوط بيع ثابتة في سوق العقود الآجلة حتى مع ارتفاع عملة البيتكوين.
والآن، عادت معدلات التمويل إلى الحياد أو الإيجابية قليلاً. ويشير ذلك إلى أن العديد من تلك المراكز القصيرة قد تم إغلاقها بالفعل، مما يزيل مصدرًا رئيسيًا للضغط الهبوطي على السوق.
كما أنه يثير إمكانية حدوث ضغط قصير. إذا استمرت عملة البيتكوين في الارتفاع، فقد يضطر المتداولون الذين ما زالوا يراهنون ضدها إلى إعادة شراء العقود الآجلة للخروج من مراكزهم، مما قد يؤدي إلى تسريع المكاسب.
"إن التحول نحو الحياد لا يبطل تجارة المناقلة؛ فهو يشير إلى أن مراكز البيع التي تدفع مقابل الامتياز لم تعد موجودة على نطاق واسع. إما أن يهاجر التمويل مرة أخرى بشكل سلبي حيث يعيد رأس مال ETF الجديد إنشاء التجارة أو أن الضغط سيستمر أكثر،" قال محللون في بورصة OG Bitfinex، موضحين إمكانية تحقيق المزيد من المكاسب في المستقبل.
ديناميات الخيارات
وتأتي الإشارة الثالثة من سوق الخيارات، حيث يستخدم المتداولون العقود لتحديد تحركات الأسعار أو الحماية منها. المكالمات هي رهانات صعودية تعطي تعرضًا صعوديًا إذا ارتفعت عملة البيتكوين، في حين يتم استخدام عمليات البيع كتأمين ضد مخاطر الهبوط.
تم الآن إعداد تحديد موضع الخيارات بطريقة يمكن أن تؤدي إلى تضخيم الحركة الحالية للأعلى.
يتمتع صناع السوق، وهم الشركات التي توفر سيولة السوق، بما يُعرف باسم "جاما القصيرة" حول مستوى 82000 دولار، مع وجود ما يقرب من 2 مليار دولار بالقرب من الأسعار الحالية، وفقًا لـ Glassnode.
إن غاما البيع مهمة لأنها تجبر هؤلاء التجار على التحوط في اتجاه الاتجاه السائد، وهو الاتجاه الصعودي، للبقاء متوازنين.
من الناحية العملية، هذا يعني أنه مع ارتفاع عملة البيتكوين، يمكن أن يضيف تحوط المتداول نفسه ضغط شراء متزايد، مما قد يؤدي إلى تسريع الارتفاع نحو 85000 دولار. يجني صناع السوق الأموال من خلال توفير السيولة، مما يعني أنهم يحاولون البقاء محايدين بشأن اتجاه السعر بدلاً من الرهان عليه.
لكن هذا يقطع الاتجاهين. إذا انخفض السوق، فمن المرجح أن يضطر هؤلاء التجار أنفسهم إلى التحوط في الاتجاه المعاكس، والبيع في الانخفاض، الأمر الذي يمكن أن يزيد من الضغط الهبوطي.
"تعني غاما البيع أن المتداولين يتم وضعهم بطريقة تجبرهم على التحوط في اتجاه الحركة، والشراء مع ارتفاع السعر والبيع عند انخفاضه. وهذا يخلق حلقة من ردود الفعل التي يمكن أن تسرع