الأصول الرمزية تقترب من 30 مليار دولار مع قيام المؤسسات بتوسيع نشاط أسواق رأس المال عبر السلسلة

أصبحت الأصول الحقيقية المرمزة بنية تحتية أساسية للمحافظ المؤسسية، حيث تتوسع منتجات الائتمان المدعومة بالأصول ومنتجات الخزانة بشكل أسرع من قطاعات البيع بالتجزئة. وهذا الزخم مهم الآن لأنه يعيد تشكيل توزيع أسواق رأس المال ويسرع القرارات المتعلقة باستراتيجية المنتج.

الوجبات السريعة الرئيسية:

يُظهر تحليل تشيناليسيس أن أصول الـ RWA تقترب من 30 مليار دولار، مما يشير إلى تسارع التبني المؤسسي.

تقود سندات الخزينة أصول الأصول المتداولة على السلسلة، مع تركيز السيولة في المنتجات المؤسسية.

تتبع شركة Chainalogy 400000 محفظة، مما يوضح تأخر قطاعات البيع بالتجزئة في وتيرة التبني.

تتوسع الأصول المؤسسية المرمزة بشكل أسرع مع توسع نشاط أسواق رأس المال

تنتقل أصول العالم الحقيقي الرمزية (RWAs) من التجريب إلى البنية التحتية للمحفظة لرأس المال المؤسسي. في 23 أبريل، أفادت تشيناليسيس أن الفئات المؤسسية مثل الائتمان المدعوم بالأصول والتمويل المتخصص تتوسع بشكل أسرع من القطاعات التي تواجه التجزئة مثل السلع والأسهم. يسلط هذا التحول الضوء على كيفية ظهور الترميز كقناة أساسية لنشاط أسواق رأس المال.

كتبت شركة تحليلات blockchain:

"يستمر إجمالي القيمة الإجمالية للمخاطر المرجحة بالمخاطر في الارتفاع ويقترب من 30 مليار دولار من إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة (AUM)."

وجادلت بأن التغييرات التنظيمية وبنية السوق ساعدت في دفع هذا التسارع، في حين أن التسوية القائمة على بلوكتشين، والوصول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وانخفاض تكاليف الوساطة عززت قضية الترميز. وأشارت تشيناليسيس إلى أن الائتمان المدعوم بالأصول وصل إلى مليار دولار في حوالي 6.1 شهر، بينما استغرق التمويل المتخصص 21.5 شهرًا. احتاجت السلع إلى 36.2 شهرًا، ولم تصل الأسهم الرمزية بعد إلى هذه العلامة.

كما سلطت الشركة الضوء على ديون الخزانة الأمريكية باعتبارها أكبر فئة RWA على السلسلة، مشيرة إلى منتجات مثل BUIDL من BlackRock وUSYC من Circle، في حين ظلت السلع أكبر فئة تواجه التجزئة. وأضافت تشيناليسيس: "إن RWAs ليست مخصصة للمستخدمين المتقدمين وحالات الاستخدام؛ وبدلاً من ذلك، فهي سبب رئيسي وراء وصول المؤسسات إلى السلسلة في المقام الأول."

يشير نمو محفظة إيثريوم إلى ارتفاع الطلب على الأصول الرمزية

وهذا التطور مهم لمديري الأصول، ومكاتب التداول، والجهات المصدرة، ومقدمي البنية التحتية لأن أنماط التبني تتغير مع توسع السوق. راجعت Chainasis ما يقرب من 400000 عنوان RWA وحددت زيادة حادة حتى أواخر عام 2025 وأوائل عام 2026 في محافظ Ethereum التي تم إنشاؤها خصيصًا لتلقي الأصول الرمزية.

كان هذا النمط أكثر وضوحًا في قطاعات المستوى المؤسسي، حيث تلقت العديد من المحافظ أول تحويل RWA لها في غضون أسبوع واحد من الإنشاء، مما يشير إلى الهياكل المصممة لهذا الغرض أو المدرجة في القائمة البيضاء. اجتذبت الفئات الموجهة نحو البيع بالتجزئة، بما في ذلك السلع والأسهم، مشاركة أوسع من محافظ العملات المشفرة القديمة. تتبعت تشيناليسيس أيضًا 40.5 مليار دولار من حجم الذهب المُرمز، ووجدت أن ارتباط حجم التداول المتداول لمدة 45 يومًا مع صندوق SPDR Gold Shares ETF تحسن بشكل ملموس من الربع الثاني من عام 2025 حتى الربع الأول من عام 2026، على الرغم من أنها ظلت أقل من العلاقة الأوثق تاريخيًا بين صندوق الاستثمار المتداول هذا وتعرض عمال مناجم الذهب من خلال صندوق Vaneck Gold Miners ETF.

والخلاصة الأوسع هي أن الترميز يشبه بشكل متزايد نموذج توزيع للتمويل التقليدي بدلاً من سرد البلوكشين المتخصص. قال تشيناليسيس:

"يشير نمو سوق RWA إلى تطور أوسع في هذا المجال: بدأت المؤسسات في تجاوز البرامج التجريبية، حيث تنظر بشكل متزايد إلى البنية التحتية على السلسلة كقناة توزيع عملية ومتكاملة للمستقبل."

ولهذا التطور أهمية فورية بالنسبة للشركات التي تقرر مكان تخصيص موارد المنتج، وكيفية تصميم نماذج المخاطر، ومتى يتم إنشاء عروض رمزية. وقالت الشركة إن السؤال الرئيسي للسوق قد تحول من ما إذا كان يجب دخول المجال إلى أفضل طريقة للتنفيذ، مما يؤكد سبب خضوع سندات الخزانة والائتمان الخاص والسلع المرمزة للفحص الدقيق الآن.