عدد كبير جدًا من الطهاة: كيف يؤدي الاقتتال التنظيمي إلى خنق طموحات مركز العملات المشفرة في المملكة المتحدة
إن طموحات المملكة المتحدة لتصبح مركزًا عالميًا مهيمنًا للأصول الرقمية تواجه جدارًا من الجمود السياسي والجمود التنظيمي، حسبما قال جوني فراي، الباحث في مجال البلوكتشين والباحث المصرفي العالمي، ومؤسس شركة Digital Bites والرئيس التنفيذي لشركة TeamBlockchain Ltd.، لموقع CoinDesk.
على الرغم من التأكيدات الخارجية على التقدم من هيئة السلوك المالي (FCA)، يشير المطلعون على الصناعة إلى أن الحواجز البيروقراطية المزعجة والاحتكاك التشريعي خلف الأبواب المغلقة يؤخر بشدة تنفيذ إطار عمل موحد للعملات المشفرة. ويثير التقدم البطيء مخاوف متزايدة من أن بريطانيا تتنازل عن أرض اقتصادية مهمة للأنظمة في واشنطن وبروكسل.
وقال فراي إن المملكة المتحدة يجب أن تقلق بشأن قضايا أخرى أكثر أهمية. وقال: "الخطر الحقيقي لا يتمثل في أن الشركات تغادر بريطانيا فعليا". "يكمن الخطر في أن يتم بناء الجيل التالي من البنية التحتية للأصول الرقمية في مكان آخر."
يعكس القلق السائد على أرضية قمة المال الرقمي 2026 في لندن انقسامًا مؤسسيًا عميقًا. في حين أن القطاع الخاص يطالب بالتنفيذ السريع لإطلاق العنان لكفاءات السوق الهائلة، فإن شبكة من الاختصاصات المقسمة بين خزانة صاحبة الجلالة وبنك إنجلترا وهيئة مراقبة السلوكيات المالية قد أدت إلى كسر شديد في محيط الدفع والاستثمار.
وأشار فراي إلى أنه "لدينا وضع في الوقت الحالي حيث تتطلع وزارة الخزانة إلى وضع القانون، وبعد ذلك تتطلع هيئة مراقبة السلوكيات المالية (FCA) إلى الحصول على عملات مستقرة صادرة علنًا وجنيه رقمي يصدره بنك إنجلترا".
وحذر من أن هذا النهج المجزأ يخلق حالة من عدم اليقين التشغيلي العميق، مما يعقد كيفية تعامل السلطة القضائية مع "فردية الأموال" عبر الودائع الرمزية والأصول الرقمية.
وقد دفع هذا الاحتكاك الإداري العديد من شركات الأصول الرقمية رفيعة المستوى إلى التخلي عن المملكة المتحدة بالكامل، واختيار الانتقال إلى مناطق قضائية تتمتع بوضوح تنظيمي فوري. واستشهد فراي ببورصة مشتقات العملات المشفرة Deribit كمثال رئيسي.
وقال فراي: "لو كان لدينا الوضوح التنظيمي بأن تخزين العملات الرقمية الخاصة بك لم يكن مخططًا استثماريًا جماعيًا، لربما انتقلت ديربيت هنا إلى المملكة المتحدة"، مقدرًا أن الفرصة الضائعة كلفت حكومة المملكة المتحدة مئات الملايين من عائدات الضرائب بعد استحواذ Coinbase على المنصة.
قال أندرو ماكنزي، الرئيس التنفيذي لشركة Agant لتطوير العملات المستقرة بالجنيه الاسترليني، لـ CoinDesk في فبراير إنه يعتقد أن اللوائح التنظيمية كانت تتحرك في الاتجاه الصحيح، لكنها كانت تتحرك ببطء شديد لدعم طموحاتها كمركز عالمي للأصول الرقمية.
ذكر مقال نشرته صحيفة فايننشال تايمز الأسبوع الماضي أن النهج الحذر والبطيء الذي يتبعه بنك إنجلترا تجاه العملات المشفرة يحبط القطاع الخاص بشدة. وأضاف أنه بينما تضغط الشركات من أجل التكامل السريع، فإن القيود المشددة التي يفرضها البنك المركزي على العملات المستقرة قد خلقت عنق الزجاجة التنظيمية الهائل.
وكانت هيئة مراقبة السلوكيات المالية، العالقة بين الأولويات السياسية لداونينج ستريت ومراقبة بنك إنجلترا للاستقرار النقدي، تفضل التأكيد على بيئات الاختبار الخاضعة للرقابة بدلاً من التنفيس علناً عن إحباطاتها التشغيلية.
اتخذ ماثيو لونج، مدير المدفوعات والأصول الرقمية في هيئة الرقابة المالية (FCA)، نهجًا أكثر إيجابية فيما يتعلق بالوتيرة التي يتم بها اعتماد اللوائح التنظيمية، حيث قدم الجدول الزمني باعتباره طرحًا معياريًا محسوبًا مصممًا لبناء نظام مضاد للرصاص.
وقال لـ CoinDesk: "لذلك أعتقد أننا قدمنا نظامًا شاملاً مفتوحًا للأعمال في الوقت الحالي. نحن نشجع الشركات على التقديم". "لدينا خدمة دعم ما قبل التطبيق المتاحة، لذا ما أقوله للشركات هو أنها مفتوحة للأعمال."
ومع ذلك، حذر فراي من أنه إذا لم يتحرك المنظمون في المملكة المتحدة بخفة حركة حقيقية في السوق، فسوف تتخلف السيولة حتمًا عن المكان الذي يكون فيه رأس المال أكثر سيولة. بدون بديل تنافسي للجنيه الرقمي، سيقوم المشغلون من القطاع الخاص ببساطة بتسوية المعاملات باستخدام العملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي.
وحذر فراي من أنه "سينتهي بنا الأمر إلى رؤية الدولرة".
من المقرر أن تدخل لوائح المملكة المتحدة حيز التنفيذ في أكتوبر 2027.