ينتقد أفضل منشئي Ethereum مقاييس الصناعة باعتبارها أداة تلاعب للمستثمرين

أشعل أحد مطوري النظام البيئي البارز لإيثريوم جدلاً حول سلامة بيانات العملات المشفرة المستخدمة على نطاق واسع، زاعمًا أن المقاييس الرئيسية يتم التلاعب بها بشكل منهجي من قبل أصحاب رؤوس الأموال الاستثمارية لجذب التمويل. صرح ماكس ريسنيك، وهو شخصية معروفة في مجتمع تطوير إيثريوم، علنًا أن العديد من الشخصيات الأكثر ثقة في الصناعة معيبة بشكل أساسي، واصفًا إياهم بـ "عملية احتيال" مصممة لخدمة مصالح المستثمرين بدلاً من السوق الأوسع.

جوهر الاتهام

انتقادات ريسنيك، المنشورة على موقع X (تويتر سابقًا)، استهدفت على وجه التحديد منصات مثل DeFiLlama، موقع التحليلات الشهير. وقال إن المقاييس مثل "القيمة المقفلة حسب الفئة" يتم حسابها بشكل خاطئ من خلال عملية العد المزدوج. وفقًا لريسنيك، يمكن حساب نفس 1 دولار إيثريوم عدة مرات عبر فئات مختلفة – بما في ذلك الإقراض، والستاكينغ السائل، والأصول الحقيقية (RWA)، والبورصات اللامركزية (DEX)، وإعادة الإيداع – مما يؤدي إلى تضخيم الصحة والنشاط المتصورين لقطاع التمويل اللامركزي (DeFi).

التشكيك في سلامة البيانات

وذكر ريسنيك أنه في كل مرة يبحث فيها عن كيفية حساب مقياس معين، يجد دليلاً على سوء التقدير. وحذر من أن الثقة العمياء في هذه الأرقام أمر "سخيف"، وأن ممارسة تضخيم المقاييس ستستمر حتى تعترف الصناعة بشكل جماعي بالمشكلة. وكتب: "الخطوة الأولى لإصلاح المشكلة هي الاعتراف بوجودها"، وحث على اتباع نهج أكثر صرامة وشفافية في الإبلاغ عن البيانات.

الآثار المترتبة على صناعة التشفير

تضرب هذه الادعاءات جوهر كيفية تقييم صناعة العملات المشفرة من قبل المستثمرين ووسائل الإعلام والجمهور. غالبًا ما تُستخدم مقاييس مثل إجمالي القيمة المقفلة (TVL) كوكلاء لاعتماد المشروع ونجاحه. إذا كانت هذه الأرقام غير موثوقة، فقد تؤدي إلى قرارات استثمارية مضللة والمبالغة في تقييم قطاعات معينة. وتشير تعليقات ريسنيك إلى أن النظام الحالي ربما يخلق إحساسا زائفا بالنمو، مدفوعا بشركات رأس المال الاستثماري التي تستفيد من العناوين الإيجابية وأعداد المستخدمين المتضخمة.

دعوة للشفافية

إن نقد ريسنيك ليس مجرد رفض للأدوات الموجودة، بل هو دعوة إلى تحول ثقافي داخل مجال العملات المشفرة. وهو يدعو إلى تطوير مقاييس أكثر دقة وقابلية للتدقيق وموحدة لا يمكن التلاعب بها بسهولة. يتماشى هذا مع المشاعر المتزايدة بين بعض المطورين والمحللين الذين يجادلون بأن الصناعة يجب أن تنضج بما يتجاوز المقاييس الغرورية وتركز على الأنشطة التي يمكن التحقق منها عبر السلسلة والتي توفر فائدة وقيمة حقيقية.

الاستنتاج

يثير تحدي ماكس ريسنيك العام لموثوقية مقاييس العملات المشفرة تساؤلات مهمة حول البيانات التي تدر استثمارات بمليارات الدولارات. في حين أن DeFiLlama والمنصات الأخرى تقدم خدمات قيمة، فإن تعليقاته تسلط الضوء على الحاجة الملحة للصناعة للتنظيم الذاتي واعتماد معايير بيانات أكثر صرامة. بالنسبة للمستثمرين والمشاركين، الرسالة واضحة: انظر إلى ما هو أبعد من الأرقام الرئيسية وافهم كيف يتم بناؤها قبل اتخاذ القرارات.

الأسئلة الشائعة

س1: ماذا قال ماكس ريسنيك على وجه التحديد عن DeFiLlama؟ جادل ريسنيك بأن مقياس "القيمة المقفلة حسب الفئة" الخاص بـ DeFiLlama يحسب أصولًا مثل $ ETH عبر فئات متعددة (على سبيل المثال، الإقراض، والستاكينغ، وDEXs)، مما يؤدي إلى تضخيم القيمة الإجمالية وتحريف الحالة الحقيقية لنظام DeFi البيئي.

السؤال الثاني: لماذا يعتقد ريسنيك أن مقاييس العملات المشفرة هي "عملية احتيال من تصميم رأس المال الاستثماري"؟ ويدعي أن أصحاب رؤوس الأموال يستفيدون من المقاييس المتضخمة لأنها تجعل المشاريع والقطاعات تبدو أكثر نجاحًا مما هي عليه بالفعل، مما يساعد على جذب المزيد من التمويل والتغطية الإعلامية الإيجابية.

السؤال الثالث: ما هو التأثير المحتمل لهذه الاتهامات على سوق العملات المشفرة؟ إذا بدأ المستثمرون في التشكيك في موثوقية المقاييس الرئيسية، فقد يؤدي ذلك إلى استثمار أكثر حذرًا، والطلب على بيانات أكثر شفافية، وتصحيح محتمل في تقييمات المشاريع التي تعتمد على أرقام مضخمة للحفاظ على قيمتها المتصورة.