يكشف ترامب عن أكثر من 3700 صفقة في الربع الأول، مما يزيد من التدقيق
إن الرئيس الحالي الذي يجري ما متوسطه 40 صفقة في اليوم هو، بعبارة ملطفة، أمر غير عادي. يكشف الإفصاح المالي لدونالد ترامب في الربع الأول عن ما يقرب من 3700 معاملة، تمثل ما يقدر بنحو 220 مليون دولار إلى 750 مليون دولار من حجم التداول، وهو رقم جعل مراقبي الأخلاقيات ومحللي السوق يبحثون عن نظارات القراءة الخاصة بهم.
ويتركز الجزء الأكبر من النشاط في الأسهم الأمريكية ذات رأس المال الكبير، مع ميل واضح نحو قطاعات التكنولوجيا وأشباه الموصلات. تظهر كل من Nvidia وBroadcom وIntel كمراكز جديدة، حيث تتجاوز المعاملات المتعددة مليون دولار لكل منها. وفي الوقت نفسه، يُظهر الكشف تخفيضات كبيرة في ممتلكات أمازون وميتا ومايكروسوفت من خلال معاملات تتراوح بين 5 ملايين دولار إلى 25 مليون دولار للقطعة الواحدة.
محور المحفظة
هذا النوع من التناوب ليس مشبوهًا بطبيعته. لقد قام الكثير من المستثمرين المتطورين باتخاذ خطوات مماثلة. لكن الكثير من المستثمرين المحنكين لا يضعون أيضًا سياسة التعريفات الجمركية، أو يتفاوضون على صفقات تجارية مع الدول المصنعة للرقائق، أو يوقعون أوامر تنفيذية يمكنها تحريك أسهم أشباه الموصلات بأرقام مضاعفة في جلسة واحدة.
إعلان
معاملة واحدة تبرز بشكل خاص. تم البدء بشراء حصة تتراوح بين مليون و5 ملايين دولار في شركة Dell Technologies في 10 فبراير، قبل التصديق الرئاسي على الشركة. ويثير التوقيت نوعاً من الأسئلة التي صممت لجان الأخلاقيات في الكونجرس من الناحية النظرية للتحقيق فيها.
سواء تم تنفيذ الصفقات من قبل ترامب شخصيا أو من قبل مستشارين يديرون محفظته، فإن الكشف لا يوضح بشكل كامل. يشير الملف إلى "الرئيس ترامب أو مستشاريه" باعتبارهم صانعي القرار، وهو تفسير يوفر ما يكفي من الغموض ليكون غير مفيد على الإطلاق.
مشكلة عدم تماثل المعلومات
يتمتع الرئيس بتأثير مباشر على ضوابط التصدير، والتعريفات الجمركية على الرقائق المستوردة، وتخصيص تمويل قانون تشيبس. إن اتخاذ مناصب جديدة في إنفيديا، وبرودكوم، وإنتل، وفي الوقت نفسه الإمساك بأدوات السياسة التي تحدد البيئة التنظيمية لتلك الشركات، يعد أمراً كارثياً على أقل تقدير.
وقد واجه أعضاء الكونجرس تدقيقاً مماثلاً لسنوات، وخاصة خلال الجدل الدائر حول تداولات الأسهم من قِبَل المشرعين الذين جلسوا في اللجان المشرفة على الصناعات التي كانوا يستثمرون فيها. وكان من المفترض أن يعالج قانون الأسهم لعام 2012 هذه المشكلة من خلال اشتراط الكشف في الوقت المناسب عن تداولات الكونجرس. لكن الرئاسة تعمل بموجب مبادئ توجيهية أخلاقية مختلفة، وأكثر مرونة في كثير من النواحي، عندما يتعلق الأمر بالنشاط المالي الشخصي.
إن الحجم الهائل للمعاملات يجعل الرقابة صعبة من الناحية العملية أيضًا. تتطلب مراجعة 3700 صفقة بحثًا عن الصراعات المحتملة إجراء إحالة مرجعية لتوقيت كل معاملة مقابل إعلانات السياسة والأوامر التنفيذية والإجراءات التنظيمية، وحتى البيانات الرئاسية غير الرسمية التي ربما تكون قد حركت أسهمًا معينة.
ماذا يعني هذا بالنسبة للمستثمرين
ويعني حجم التداول، الذي من المحتمل أن يصل إلى 750 مليون دولار في ربع واحد، أن المعاملات نفسها يمكن أن يكون لها تأثير على السوق، خاصة في الأسماء الأقل سيولة أو خلال فترات الشراء المركزة. إن الكشف الرئاسي الذي يُظهر مناصب جديدة بملايين الدولارات في شركات محددة يعمل بمثابة تأييد فعلي، بغض النظر عما إذا كان المقصود منه ذلك أم لا.