الكشف عن القيمة الحقيقية للنظام البيئي للإيثريوم

قام سيمون سيوجون كيم، الرئيس التنفيذي لشركة إدارة الأصول المشفرة Hashed، بتطوير أداة تقييم شاملة لـ Ethereum. يهدف النموذج المسمى "ETHval" إلى تقديم منظور أوسع للمستثمرين من خلال حساب "القيمة العادلة" للإيثريوم باستخدام 12 منهجية مختلفة.

وفقًا للنموذج الذي تم تطويره، يبلغ السعر الحالي لإيثريوم 2291.5 دولارًا، في حين أن "القيمة العادلة المركبة"، المحسوبة من مجموعة 12 نموذجًا، تبلغ 4222 دولارًا. يشير هذا إلى أن الأصل قد يكون "مقوم بأقل من قيمته الحقيقية" بنسبة 84% تقريبًا.

أخبار ذات صلة ارتفعت نسبة Sharpe في XRP بشكل كبير: ماذا يعني هذا؟

تجمع ETHval بين 12 أسلوبًا مختلفًا للتقييم مجمعة تحت أربع فئات رئيسية. تقوم نماذج التمويل التقليدية بتقييم حصص التدفقات النقدية المخصومة، ونسبة السعر إلى المبيعات (P/S)، وإيرادات الرسوم، واقتصاديات التحقق من الصحة؛ بينما تسلط فئة قيمة الأصول الموجودة على السلسلة الضوء على مضاعف TVL ورأس المال التنفيذي. تستخدم تأثيرات الشبكة مقاييس مثل قانون Metcalfe، والنموذج النقدي لـ ETH، وحجم إجماع النظام البيئي؛ ويتم تقييم ندرة العرض من خلال مؤشرات مثل ندرة الرهان وعلاوة السيولة.

وبالنظر إلى تفاصيل النموذج، تكشف مقاييس مثل قانون ميتكالف (4,972 دولارًا)، ونموذج التدفقات النقدية المخصومة القائم على الستاكينغ (6,873 دولارًا)، واقتصاد المدقق (5,476 دولارًا) عن إمكانات صعودية كبيرة لـ Ethereum. ومن ناحية أخرى، فإن بعض المؤشرات التقليدية القائمة على المضاعف ترسم صورة أكثر حذرا. تشير نسبة السعر إلى الربح ونماذج إيرادات الرسوم، عند 16 دولارًا و25 دولارًا على التوالي، إلى أن سعر إيثريوم قد يكون "مبالغًا في قيمته" وفقًا لهذه المقاييس.

* هذه ليست نصيحة استثمارية.