الكشف عن القوى الغامضة التي تتحكم في تدفق الأصول الرقمية في الأسواق التقليدية

لم تكن بصمة العملات المشفرة في وول ستريت أكبر من أي وقت مضى. أبلغت شركة بلاك روك وحدها عن ما يقرب من 150 مليار دولار من الأصول الرقمية المُدارة المرتبطة بالأصول في خطاب رئيسها لعام 2026. تمتلك الشركات العامة أكثر من 1.1 مليون دولار من البيتكوين في ميزانياتها العمومية. تكشف المؤسسات عن أكثر من 513000 دولار من عملة البيتكوين من خلال أغلفة صناديق الاستثمار المتداولة (ETF).

ومع ذلك، فإن الأرقام الإجمالية تحجب السؤال الأكثر أهمية. ومن يملك فعلياً ماذا، ومن خلال أي بنية تحتية، ولماذا؟

توضح هذه المقالة ملكية العملات المشفرة في وول ستريت عبر خمس طبقات.

يبدأ الأمر بإيداعات SEC 13F، وينتقل عبر الميزانيات العمومية للشركات، ويتبع الأموال إلى قضبان الصناديق الرمزية، ويتتبع نقاط الاحتجاز حيث تتركز المفاتيح، وينتهي حيث تصبح الإيداعات مظلمة، مع تدفقات OTC على السلسلة التي تكشف عن عدم وجود تقرير ربع سنوي للحاملين.

تكشف إيداعات SEC 13F أسرارًا حول مقتنيات صناديق الاستثمار المتداولة في وول ستريت

على الرغم من انخفاض الأسعار بنسبة 23٪ في الربع الرابع من عام 2025، ظلت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين العالمية إيجابية عند 3.7 مليار دولار. ارتفعت ملكية صناديق الاستثمار المتداولة للعام بأكمله بنسبة 32% مقابل 18% لقاعدة مستثمري صناديق الاستثمار المتداولة الأوسع.

لا تزال المؤسسات تحتفظ بأكثر من 513000 دولار أمريكي من خلال صناديق الاستثمار المتداولة، على الرغم من انخفاض عدد الملفات من 2173 إلى 1867.

صافي الملفات: استراتيجية بيتكوين

ليس كل هذا هو رأس مال الإدانة. إن التجارة الأساسية، وهي استراتيجية تنطوي على مركز طويل الأمد لصناديق الاستثمار المتداولة مقترن بمركز قصير للعقود الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية، كانت استراتيجية مؤسسية أساسية منذ موافقة مؤسسة التدريب الأوروبية.

انخفض تعرض صناديق التحوط بنسبة 10٪ تقريبًا في الربع الرابع، مع تراجع الرافعة المالية وتضييق هامش الأساس.

13F Filer Holdings حسب نوع المؤسسة: CoinShares

تم تعريف تناوب الفوج، وليس الاستسلام، في Q4. أضافت الألفية 8,100 دولار من البيتكوين. أضافت مبادلة في أبو ظبي 2300 دولار بيتكوين. أضاف مورغان ستانلي 1900 دولار من البيتكوين. أصبحت دارتموث رابع مؤسسة Ivy League تدخل.

من ناحية أخرى، خفض بريفان هوارد 17,700 دولار من بيتكوين، وقلصت جامعة هارفارد ما يقرب من 20٪، وخرج رويال بنك أوف كندا بالكامل، وكل ذلك مذكور في تقرير CoinShares للربع الرابع من عام 2025.

بلغ إجمالي ممتلكات صناديق التقاعد والهبات المشفرة ذروته عند 1.48 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025، ثم انخفض إلى 965 مليون دولار في الربع الرابع.

ومع ذلك، فإن صناديق الاستثمار المتداولة تكشف فقط من يشتري الغلاف. بالنسبة لأولئك الذين يحتفظون بالأصل نفسه، فإن الميزانيات العمومية تحكي قصة مختلفة.

تُظهِر سندات خزانة الشركات من يحتفظ بالبيتكوين مباشرةً في الميزانية العمومية

وبعيدًا عن صناديق الاستثمار المتداولة، يحتفظ عدد متزايد من الشركات العامة بالبيتكوين مباشرة كأصل احتياطي للخزانة. اعتبارًا من 31 مارس 2026، أبلغت الشركات المتداولة علنًا عن إجمالي 1,134,324 دولارًا أمريكيًا من البيتكوين في ميزانياتها العمومية.

شركات خزينة البيتكوين: BitcoinMiningStock

التركيز شديد. تمتلك شركة Strategy Inc، المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy، 762000 دولار أمريكي من البيتكوين اعتبارًا من 2 أبريل 2026. وتشمل الأسماء الكبيرة الأخرى في هذا المجال Twenty One Capital وMARA Holdings وMetaplanet اليابانية والمزيد.

شركات الخزينة: سندات الخزانة بيتكوين

ويعيد الوافدون الجدد تشكيل الصورة. احتفظت شركة Trump Media (DJT) بمبلغ 11,542 دولارًا أمريكيًا من البيتكوين قبل أن تتعهد بمبلغ 2000 دولار أمريكي كضمان بموجب ترتيب تحوط مع حقوق إعادة الرهن، مما أدى إلى تقليل الممتلكات في الميزانية العمومية إلى 9,542 دولارًا أمريكيًا من البيتكوين. باعت MARA 15,133 دولارًا من البيتكوين في مارس 2026 بخسارة لخدمة الديون.

🚨 محلل Arkham يصحح: لم تبيع شركة Trump Media 2000 دولار من BTC، بل تم نقلها حيث قام محلل CollapseArkham Emmett Gallic بتصحيح بيانه السابق فيما يتعلق ببيع مجموعة Trump Media & Technology Group (TMTG) 2000 دولار من BTC. قام Gallic بحذف التغريدة الأصلية وأوضح ...

– 0xzx (@0xzxcom) 28 فبراير 2026

ومع ذلك، فإن سندات خزانة الشركات تمثل فقط الملكية الفورية المباشرة. يقوم أكبر اللاعبين في وول ستريت ببناء تعرض للعملات المشفرة من خلال آلية مختلفة تمامًا، وهي آلية لا تتطلب الاحتفاظ بعملة بيتكوين واحدة.

تُظهر الصناديق الرمزية وRWA Holdings المكان الذي تلتقي فيه On-Chain مع TradFi

تقوم بعض أكبر الشركات في وول ستريت الآن ببناء تعرض للعملات المشفرة دون الاحتفاظ برمز واحد. وبدلاً من ذلك، قاموا بوضع الأصول التقليدية على السلسلة من خلال الترميز.

وصل صندوق BUIDL التابع لشركة BlackRock، وهو منتج رمزي لسوق المال التابع لوزارة الخزانة الأمريكية، إلى 2.85 مليار دولار من إجمالي الأصول (2.17 مليار دولار في وقت النشر).

في فبراير 2026، بدأت شركة BlackRock في تداول BUIDL على منصة Uniswap اللامركزية واشترت رموز حوكمة UNI. كان ذلك بمثابة أول مشاركة مباشرة لها مع البنية التحتية لتداول DeFi.

أفاد خطاب رئيس الشركة لعام 2026 بوجود 65 مليار دولار من احتياطيات العملات المستقرة، و80 مليار دولار من الأصول الرقمية المتداولة في البورصة، وما يقرب من 150 مليار دولار من إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة المرتبطة بالأصول الرقمية.

السوق الأوسع يتوسع بسرعة. تظهر بيانات RWA.xyz اعتبارًا من أبريل 2026 أن 12.67 مليار دولار من ديون الخزانة الأمريكية على السلسلة، تمثل حوالي 46٪ من إجمالي 27.59 مليار دولار من الأصول الحقيقية المرمّزة.

ارتفع إجمالي إجمالي الأصول ذات الأصول الثابتة بنسبة 31.61% في آخر 30 يومًا فقط، مع 708,377 من أصحاب الأصول عبر النظام البيئي.

نمو الأصول الخاضعة للإدارة لصندوق BUIDL المميز: RWA.xyz

هذه هي وول ستريت التي تمتلك بنية تحتية للعملات المشفرة، وليست أصولًا للعملات المشفرة. ومع ذلك، كل ذلك يعتمد على شيء واحد. من لديه المفاتيح.

تكشف خريطة الحضانة عن نقطة فشل واحدة

إن معرفة من يملك العملات المشفرة في وول ستريت ليست سوى نصف الصورة. والنصف الآخر هو من يملك المفاتيح.

تحتفظ Coinbase بأكثر من 80% من الولايات المتحدة