ارتفع سهم UnitedHealth (UNH) بأكثر من 3.5٪ بفضل نتائج الربع الأول القوية والتوقعات المتفائلة
جدول المحتويات لقد واجهت مجموعة UnitedHealth فترة صعبة خلال العام ونصف العام الماضيين. أدى التدقيق التنظيمي المكثف، وتصاعد التكاليف الطبية، وتقلص هوامش الربح إلى دفع الأسهم إلى ما دون ذروتها في عام 2024. ومع ذلك، يبدو أن الربع الأول من عام 2026 يمثل نقطة انعطاف محتملة. UnitedHealth Group Incorporated، UNH أعلنت شركة الرعاية الصحية العملاقة عن نتائج الربع الأول التي أظهرت أرباحًا قدرها 7.23 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، متجاوزة توقعات وول ستريت. ولم تتوقف القيادة عند هذا الحد، بل قامت أيضًا برفع توقعات الأرباح المعدلة للشركة للعام بأكمله لتتجاوز 18.25 دولارًا للسهم الواحد. وقد انتبه المستثمرون. ارتفعت أسهم الأمم المتحدة بأكثر من 3.5٪ خلال جلسة الثلاثاء، لتحوم بالقرب من 368 دولارًا، في حين عانت مؤشرات السوق الأوسع مع انخفاض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.64٪ وتراجع مؤشر ناسداك بنسبة 1.22٪. وجاءت دفعة كبيرة من التطورات التنظيمية في واشنطن. أكدت مراكز الرعاية الطبية والخدمات الطبية زيادة بنسبة 2.48% في أسعار خطط Medicare Advantage في عام 2027. ويمثل هذا ترقية كبيرة من التعديل الضئيل بنسبة 0.09% الذي تم طرحه في اقتراح يناير الأولي. تتوقع CMS الآن توزيع ما يقرب من 13 مليار دولار أمريكي من مدفوعات Medicare Advantage الإضافية طوال عام 2027، وهو ما يتجاوز إلى حد كبير التقدير السابق البالغ 700 مليون دولار. بالنسبة لشركة UnitedHealth، يخلق هذا التحول التنظيمي مجالًا كبيرًا للتنفس لمواءمة تسعير خطة MA مع ارتفاع النفقات الطبية. ستقوم UnitedHealth بتوجيه 1.5 مليار دولار إلى تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي خلال عام 2026. والعرض الرئيسي الناشئ عن هذا الالتزام هو Optum Real، الذي يعمل على تبسيط سير عمل الرعاية المدارة بما في ذلك تقييم المطالبات والتحقق من التغطية. يشير المسؤولون التنفيذيون إلى أن Optum Real يمكنها خفض النفقات المتعلقة بالاتصال اليدوي بنسبة تصل إلى 76%. هذه ليست توقعات نظرية، بل هي نتائج قابلة للقياس ولها وزن كبير بالنسبة لمنظمة بهذا الحجم. وثقت Optum Rx انخفاضًا بنسبة 25% في حركة مرور مركز الاتصال بعد نشر إمكانات خدمة العملاء الآلية. تمثل مكاسب الكفاءة هذه تحسينات تشغيلية ذات معنى. هناك مقايضات مالية على المدى القريب. وارتفعت نسبة تكاليف التشغيل إلى 13.8% خلال الربع الأول، مقارنة بـ 12.4% في نفس الفترة من العام السابق. وهذا يعكس الاستثمار المطلوب لإنشاء الأساس التكنولوجي. يجب أن تتحقق فوائد الهامش المتوقعة في الفصول اللاحقة. أكملت UnitedHealth بيع Optum UK في أوائل مارس 2026 وتواصل إنهاء عملياتها المتبقية في أمريكا الجنوبية. أكدت قيادة الشركة خلال مكالمة أرباح الربع الأول أن المنظمة تعمل على توحيد أعمالها الأساسية في مجال الرعاية الصحية المحلية. وكانت الأقسام الدولية تعمل بهوامش أقل وتواجه تعقيدات تنظيمية أكبر. يؤدي تجريد هذه الأصول إلى تحرير رأس المال والقضاء على الرياح المعاكسة للأداء على النتائج الموحدة. وكشفت الشركة أيضًا عن خطط لإعادة تشغيل برنامج إعادة شراء الأسهم خلال الربع الثاني، مما يشير إلى أنه سيتم إعادة رأس المال المسترد إلى المساهمين. يتم تداول أسهم الأمم المتحدة حاليًا بحوالي 19 ضعفًا لتقديرات الأرباح الآجلة. يبلغ السعر المستهدف المتفق عليه من 23 محللًا للأسهم 384.59 دولارًا، مما يشير إلى ارتفاع محتمل بنسبة 4.86% تقريبًا من المستويات الحالية. ظلت الأسهم منخفضة بنسبة 12.24% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، ولامست قراءة مؤشر القوة النسبية يوم الثلاثاء 82.37، مما يشير إلى ظروف ذروة شراء محتملة على المدى القريب. تظهر مقاومة مهمة عند 376 دولارًا أمريكيًا، مع وجود دعم حول 351 دولارًا أمريكيًا.