تراجعت أسهم UPS (UPS) على الرغم من تفوق أرباح الربع الأول مع استمرار هوامش الربح في الضغط

جدول المحتويات حققت شركة United Parcel Service نتائج الربع الأول التي فاقت توقعات وول ستريت يوم الثلاثاء، إلا أن استجابة السوق كانت سلبية بالتأكيد. تراجعت الأسهم بنسبة 3٪ تقريبًا في نشاط ما قبل السوق إلى 105.06 دولارًا، على الرغم من تجاوز عملاق التوصيل لتوقعات المحللين في كل من الخطوط العليا والسفلى. أبرز أرباح UPS للربع الأول من عام 2026 🔹 الإيرادات: 21.2 مليار دولار (تقديريًا 20.99 مليار دولار) 🟢🔹 Adj. ربحية السهم: 1.07 دولار (1.03 دولار مقدر) 🟢🔹 الصفة. هامش التشغيل الموحد: 6.2% دليل السنة المالية: 🔹 الإيرادات: ~ 89.7 مليار دولار (تقديري 89.71 مليار دولار) 🟡🔹 Adj. هامش التشغيل: ~ 9.6٪ 🔹 رأس المال الرأسمالي: ~ 3.0 مليار دولار (تقديرات 3.01 مليار دولار) 🟡🔹 مدفوعات الأرباح: ... pic.twitter.com/lmhq77vJWg - Wall St Engine (@wallstengine) 28 أبريل 2026 أعلنت الشركة عن أرباح معدلة قدرها 1.07 دولار للسهم الواحد، متجاوزة التقدير المتفق عليه البالغ 1.02 دولار. وبلغ إجمالي الإيرادات الفصلية 21.2 مليار دولار أمريكي مقابل توقعات المحللين البالغة 20.99 مليار دولار أمريكي. للوهلة الأولى، تبدو هذه النتائج ثابتة. ومع ذلك، فإن الفحص الدقيق يكشف مصدر قلق المستثمرين. وفي الربع المماثل من العام الماضي، حققت UPS أرباحًا بقيمة 1.49 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد إلى جانب إيرادات بقيمة 21.5 مليار دولار أمريكي. وفي حين تجاوزت النتائج الحالية التوقعات المنخفضة، إلا أنها لا تزال أقل بكثير من أداء العام الماضي. United Parcel Service, Inc., UPS سجل هامش الربح التشغيلي 6.2%، وهو ما يتوافق مع التوقعات ولكنه يمثل انخفاضًا كبيرًا عن نسبة 8.2% المسجلة في الربع الأول من العام السابق. لقد أصبح هذا المقياس النقطة المحورية للمشاركين في السوق. بلغ إجمالي صافي الأرباح 864 مليون دولار، أي 1.02 دولار للسهم المخفف، بانخفاض من 1.19 مليار دولار، أو 1.40 دولار للسهم في الربع الأول من عام 2025. ووصف الرئيس التنفيذي كارول تومي الربع بأنه يمثل "فترة انتقالية حرجة". تعمل شركة الخدمات اللوجستية عن عمد على تقليل تعرضها لعقود تسليم أمازون ذات هامش الربح المنخفض، مما يؤدي إلى مقارنات غير مواتية للحجم. وتتوقع الإدارة أن تستمر هذه الرياح المعاكسة لعدة أرباع إضافية. انخفضت الإيرادات المحلية في الولايات المتحدة بنسبة 2.3%، مما يعكس في المقام الأول الانخفاض المتوقع في الحجم المرتبط بإنهاء عقد أمازون. ورغم أن هذا يمثل خيارًا استراتيجيًا، إلا أنه يواصل الضغط على توليد الإيرادات على المدى القريب. أعلنت الشركة عن تحقيق تخفيضات في التكاليف بقيمة 600 مليون دولار خلال الربع الأول من خلال مبادرات كفاءة الشبكة. تتوقع الإدارة تحقيق وفورات بقيمة 3 مليارات دولار على أساس سنوي طوال العام المالي 2026 بأكمله. تشكل استثمارات الأتمتة وجهود تحسين الشبكة حجر الزاوية في استراتيجية التحول للشركة. وبينما تظهر النتائج زخمًا للأمام، يظل المستثمرون يركزون على رؤية تحسن ملموس في مقاييس الربحية بدلاً من الاعتماد فقط على توقعات الإدارة. حافظت UPS على توجيهاتها المالية المعلنة مسبقًا لعام 2026. وتواصل الإدارة توقع إيرادات للعام بأكمله بقيمة 89.7 مليار دولار أمريكي مع هامش تشغيل معدل غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا يصل إلى 9.6%. ومن المتوقع أن تبلغ الاستثمارات الرأسمالية المخططة حوالي 3 مليارات دولار لهذا العام. وتتوقع الشركة توزيعات أرباح يبلغ مجموعها حوالي 5.4 مليار دولار، مع عدم وجود إشارة إلى تغييرات في معدل الأرباح ربع السنوية. وأعرب تومي عن ثقته في أن الشركة ستعود إلى نمو الإيرادات وتوسيع الأرباح التشغيلية بدءًا من الربع الثاني، مصحوبًا بتحسن الهامش. يتوقع إجماع المحللين حاليًا إيرادات سنوية تبلغ حوالي 89.6 مليار دولار أمريكي مع أرباح تشغيلية تبلغ 8.5 مليار دولار أمريكي، وهو ما يتوافق إلى حد كبير مع توجيهات الإدارة. قبل جلسة يوم الثلاثاء، ارتفعت أسهم UPS بنسبة 9٪ منذ بداية العام حتى تاريخه وارتفعت بنسبة 11٪ خلال فترة الاثني عشر شهرًا اللاحقة. وعلى الرغم من هذا الأداء الأخير، انخفض السهم بنسبة 47٪ تقريبًا خلال السنوات الخمس الماضية. وفي عام 2021، حققت UPS هامش تشغيل بنسبة 13.5% بإيرادات بلغت 97.3 مليار دولار. شهد العام الماضي ضغط الهوامش إلى 9.8٪ على مبيعات بقيمة 88.7 مليار دولار. وتوضح هذه المقارنة حجم التعافي التشغيلي الذي لا يزال مطلوبا. يتم تداول الأسهم حاليًا بأقل من 15 ضعفًا لتقديرات الأرباح الآجلة، مقارنة بنحو 18 ضعفًا للمضاعف الآجل قبل خمس سنوات. أجرت قيادة الشركة اجتماعًا عبر الهاتف حول الأرباح في الساعة 8:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي يوم الثلاثاء لتقديم تعليقات إضافية حول الأداء ربع السنوي.