يتحول سوق مشتقات العملات المشفرة في الولايات المتحدة بعد أن أعطت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) الضوء الأخضر لـ Kalshi وCoinbase

جدول المحتويات: تسمح هيئة المشتقات الفيدرالية لـ Kalshi وCoinbase بتداول العملات المشفرة الدائمة، تحصل KalshiEX على موافقة رائدة على عقد العقود الآجلة الدائمة للبيتكوين الأمريكي، تتلقى Coinbase تصريحًا تنظيميًا لعروض مشتقات العملات المشفرة الدولية، وتمتد الرقابة الفيدرالية إلى منتجات العقود الآجلة الدائمة التي كانت تهيمن عليها سابقًا في الخارج، ويخضع مشهد مشتقات العملات المشفرة الأمريكية لتحول تنظيمي كبير، وقد أنشأت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع إطار عمل تحت الإشراف الفيدرالي للعملات المشفرة. العقود الآجلة الدائمة داخل الأسواق الأمريكية من خلال التراخيص الحاسمة الممنوحة لـ Kalshi وCoinbase. يرسم هذا الإنجاز التنظيمي أداة تداول كانت مركزة سابقًا في الولايات القضائية الخارجية تحت إشراف المشتقات الفيدرالية الأمريكية. تمتلك منصات تداول العملات المشفرة الآن مسارًا واضحًا لتوفير عقود دائمة أثناء العمل ضمن الحدود التنظيمية للجنة. منحت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) الموافقة التنظيمية لشركة KalshiEX لإطلاق أداة العقود الآجلة الدائمة المرتبطة بالبيتكوين والتي تم تحديدها باسم BTCPERP. يوفر هذا المنتج المالي للمشاركين في السوق تعرضًا لسعر البيتكوين مع التخلص من متطلبات انتهاء الصلاحية التقليدية. يجب على KalshiEX تشغيل هذا العرض مع الامتثال الكامل لقانون تبادل السلع والتفويضات التنظيمية المرتبطة به. تمكن العقود الآجلة الدائمة المشاركين في السوق من تحديد مواقف اتجاهية على قيم الأصول الأساسية دون متطلبات الملكية الفعلية. تختلف هذه الأدوات بشكل أساسي عن العقود الآجلة التقليدية من خلال العمل دون تواريخ تسوية محددة مسبقًا. وهي تمثل حاليًا شريحة كبيرة من حجم مشتقات العملات المشفرة في جميع أنحاء العالم. يمثل ترخيص KalshiEX أول عقد بيتكوين دائم منظم اتحاديًا في أمريكا ومتاح من خلال مكان تداول مسجل. يعمل هذا التطور على توسيع حضور كالشي في السوق بشكل كبير بما يتجاوز عمليات السوق التنبؤية الراسخة إلى عروض المشتقات الشاملة. علاوة على ذلك، فإنها توفر للتجار الأمريكيين بديلاً منظمًا محليًا للمنتجات التي كانت تقتصر تاريخيًا على المنصات الدولية. منحت الهيئة التنظيمية الفيدرالية في الوقت نفسه قرارًا بعدم اتخاذ أي إجراء لشركة Coinbase Financial Markets فيما يتعلق بأدوات مشتقات السلع الرقمية. يسمح هذا الموقف التنظيمي لشركة Coinbase التابعة بتسهيل وصول العملاء الأمريكيين إلى خيارات دولية مختارة ومنتجات العقود الآجلة الدائمة. ستتم معالجة هذه العروض من خلال كيان برمودا التابع لـ Coinbase بموجب التصنيف التنظيمي للعقود الآجلة الأجنبية. يسمح هذا الترخيص أيضًا لـ Coinbase Financial Markets بقبول الأصول الرقمية المملوكة للعملاء لأغراض ضمان الهامش. تشمل الأصول الإضافية المؤهلة البيتكوين والإيثر والعملات المستقرة المعتمدة ضمن هذا الهيكل التنظيمي. تمتلك Coinbase الآن إطار امتثال محدد لتوفير الوصول إلى أماكن تداول المشتقات الدولية. لقد أكدت قيادة Coinbase باستمرار على أن المشاركين في السوق الأمريكية واجهوا قيودًا على الوصول إلى أجزاء كبيرة من أسواق العملات المشفرة العالمية. يؤدي هذا القرار التنظيمي إلى تقليل حاجز إمكانية الوصول بشكل كبير من خلال القنوات المعترف بها فيدراليًا. إنه يضع المنصات المحلية بشكل تنافسي جنبًا إلى جنب مع الأماكن الدولية التي تتطلب حاليًا حجم تداول دائم للعقود الآجلة. وأصدرت اللجنة هذه التفويضات بالتزامن مع التوجيهات التفسيرية للموظفين التي تتناول عمليات التداول المستمرة، وآليات المقاصة، وإجراءات التسوية. وربط مسؤولو الوكالة الطلب المتصاعد في السوق بتكنولوجيا دفاتر الحسابات الموزعة والبنية التحتية اللامركزية للسوق. ومع ذلك، يفتقر هذا التوجيه إلى السلطة الدائمة المرتبطة بعمليات وضع القواعد التنظيمية الرسمية. استخدمت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) أوامر الترخيص، ومراسلات عدم اتخاذ إجراء، والبيانات الاستشارية للموظفين لوضع سياسة تنظيمية للعملات المشفرة. توفر هذه المنهجية للمشاركين في السوق وضوحًا تشغيليًا فوريًا بينما تقوم الهيئات التشريعية والهيئات التنظيمية بتداول أطر القواعد الدائمة. وبالتالي، فإن التحولات اللاحقة لقيادة الوكالة أو التشريعات القانونية الجديدة يمكن أن تغير بشكل جوهري هذا الهيكل التنظيمي. يُظهر منظم المشتقات الفيدرالية الآن التزامًا معززًا بالعملات المشفرة الدائمة والبنية التحتية للسوق ضمن الولاية القضائية الأمريكية. وتسعى الوكالة في الوقت نفسه إلى تحقيق أهداف إدارة المخاطر المتعلقة باستخدام الرافعة المالية، وتقلب الأسعار، والاستقرار النظامي من خلال أماكن التداول المنظمة. وبالتالي، تحتل Kalshi وCoinbase مواقع محورية في هذا التحول الكبير في أسواق مشتقات العملات المشفرة الأمريكية.